比恒大還狠！千億房企老板做局，套現60億，將1470億債務留給股民

從重慶起步的黃紅云，本來是個包工頭，靠著一步步積累，把金科地產做成了千億規模。

早年黃紅云抓住房地產熱潮，專挑別人不要的邊角地塊，蓋出品質不錯的樓盤，慢慢在西南站穩腳跟。那些年，員工們加班加點，項目一個接一個，銷售額從零散的幾十億竄到高峰的2000億。

金科借殼上市后，資金鏈子寬裕了，黃紅云的野心也跟著膨脹。但這背后，債務像雪球一樣滾大，埋下了隱患。

黃紅云一開始沒錢沒人脈，就從質量入手。金科的樓盤雖不在市區核心，但戶型實用，綠化做得像公園，買家多是普通上班族，覺得值。

2011年，金科上市那會，股民們追著投，覺得這是西南地產的潛力股。金科總資產一度沖到4000億，員工規模上千，重慶總部也蓋得氣派。

可好景不長，地產調控一來，銷售就遭到了腰斬。黃紅云試著用杠桿穩住盤子，結果股份質押超線，券商一強平，資金鏈直接斷了。

套現是黃紅云最讓人議論的點。

2014年，新能源風口剛起，他就對外喊話要轉型，股價從2塊多拉到9塊多，股民們蜂擁買入。結果呢，2015年4月高點時，他帶家屬減持，七天內就賣了28億，后來總共套走60億。

徐翔案爆出后，大家才知道這是兩人聯手做的局：黃紅云放利好消息，徐翔在二級市場掃貨拉抬，然后黃家高位清倉。股民接盤，股價回落，虧得一塌糊涂。

黃紅云辭職后，金科繼續擴張，但債務越堆越高。

這局設得狠，就在于黃紅云早早脫身。地產好時候，他用利好消息吊著市場胃口，套現后就把攤子扔給別人。2020年銷售額還頂到2000億，他坐穩西南老大位子。

可2022年，調控加碼，銷售跌到550億，項目開始爛尾，供應商上門討債。

黃紅云把七成股份質押融資，超了監管紅線，股價一跌，券商強制賣出9000萬股，沒提前報備，市場直接亂套。金科內部高管走人，債權人會議開不停。

債務堆到1470億，涉及8400多位債主，購房者等著交房，股民眼看股價貶值，血本無歸。金科在2023年虧損了500億，2024年又虧了285億，徹底扛不住了。

法院介入預重整，管理人接管賬目，審計債務明細。債權人分成組談，銀行債優先還，普通債打折轉股。黃紅云家族股份早減持完，他本人也退出董事會，債務全壓在債主和股民頭上。

重整過程拖了兩年多，從2023年啟動，到2025年5月計劃獲批。投資人招標，有3家入局，注入資金分批到賬，信托設立，專門管償債。

7月，首批26億多進賬，股價回彈到82億市值，債主們總算看到點希望。但轉股比例低，很多人認虧。股民散戶權益稀釋，論壇上怨聲一片。

黃紅云的操作沒有違法，可利用信息差脫身，手段實屬不光彩。

金科重整成了地產行業標桿，首家千億級房企走完司法程序。12月15日執行完畢，負債優化，新團隊上位，聚焦物業運營和不動產。

創始人黃紅云徹底出局，控制權沒了。但股民和債主呢？他們吞下苦果，維權路漫長。地產這行，本來就靠資金周轉，黃紅云的局暴露了監管漏洞，以后類似事估計還會冒頭。

參考資料：

1、卸下1470億債務，“新金科”能否跑通新賽道？ 貝殼財經 2025-12-18

2、重整計劃執行完畢！這家公司漲停！ 證券日報 2025-12-16

3、金科股份：計劃2024年新增擔保額度400億元 澎湃新聞 2024-01-12