2025年上半年信托資產規模突破32萬億元 資本實力持續增強

　　中國網財經12月24日訊 中國信托業協會最新數據顯示，截至2025年6月末，信托業管理信托資產規模余額達32.43萬億元。這一規模較2024年末增長2.87萬億元，增幅9.73%；較2024年同期增長5.43萬億元，同比增幅20.11%。行業規模自2021年企穩回升以來，保持連續增長態勢。

　　在資產管理行業格局中，信托業市場地位得到鞏固。2025年上半年，我國資產管理行業總規模達174.50萬億元。信托資產規模32.43萬億元，規模僅次于保險資管(36.23萬億元)與公募基金(34.39萬億元)，穩居行業第三位。

　　中國信托業協會專家理事周小明指出，上半年行業緊密圍繞“三分類”政策方向，加速回歸本源業務。信托資產規模實現穩步增長，業務結構發生根本性調整。資產管理信托與資產服務信托構成行業增長雙引擎，標準化資產配置占據絕對主導，行業高質量發展基礎進一步夯實。

　　資產服務信托全面布局

　　資產服務信托呈現穩步增長態勢，其涵蓋財富管理、行政管理、風險處置及新型資產服務等多元場景，信托制度獨特的社會服務與財富管理功能日益彰顯。

　　數據顯示，截至2025年6月末，財富管理服務信托規模達4.37萬億元，行政管理服務信托規模為2.80萬億元，風險處置服務信托規模為2.60萬億元，資產證券化服務信托規模為1.43萬億元。周小明認為，資產服務信托應用場景廣泛，服務功能強大，但受制于配套制度，短期內尚難形成價值貢獻突出的商業模式，對整體業績提升貢獻有限。

　　制度約束正加速破局。2025年以來，北京、上海、廣州等多地啟動不動產與股權信托財產登記試點，明確信托登記路徑。周小明指出，此舉為以家族信托為代表的財富管理服務信托掃清關鍵制度障礙。長遠看，資產服務信托將獲得更快發展，未來有望形成兼具規模與價值貢獻的新增長引擎。

　　資產管理信托結構劇變

　　資產管理信托目前仍是信托業主導業務。2025年上半年，以資金信托口徑統計的資產管理信托余額約24.43萬億元，占信托總規模75.33%，同比增長22.46%。周小明分析，資產管理信托已呈現良性發展態勢，業務結構發生根本性調整，標準化資產確立主導地位，非標資產轉為輔助配置。

　　標準化資產成為主導配置模式。 這一轉變體現在運用方式、投向領域與產品類型三個層面。

　　運用方式上，交易性金融資產投資是資金信托主要運用方式。2025年上半年，其規模達14.73萬億元，占資金信托總規模60.30%。投向領域上，金融市場是資金信托主要投向領域。同期投向金融市場規模達15.05萬億元，占比61.60%。其中，投向證券市場10.83萬億元(占比44.33%)，投向金融機構4.22萬億元(占比17.29%)。產品類型上，證券投資信托成為主導產品。其規模達12.48萬億元，占資金信托總規模51.09%。

　　資金信托的標準化配置風格呈現顯著穩健特征。周小明指出，配置集中于固收類資產與組合投資。在15.05萬億元的金融市場投資中，投向債券市場與金融機構的規模合計13.58萬億元，占比高達90.23%。而投向股票與基金市場的規模合計僅1.47萬億元，占比9.77%。在12.48萬億元證券投資信托中，組合投資規模達8.17萬億元，占比65.48%。

　　周小明認為，資產管理信托轉向標準化配置，是政策與市場雙向驅動的結果。監管政策要求打破剛兌、實行凈值化管理并壓降非標規模，同時鼓勵信托資金參與資本市場。市場層面，投資者需求趨向多元，資本市場投資效益顯現，共同推動標準資產成為主導配置模式。

　　非標資產轉為輔助配置方式。 伴隨標準化資產占比提升，非標資產配置比例自然下降。2025年上半年，資金信托對非標資產的投資規模為9.70萬億元，占比39.70%；投向非標市場的規模為9.38萬億元，占比38.40%。

　　非標資產配置呈現兩個延續性特點。第一，資產類別以固收類非標為主。在9.70萬億元非標資產中，固收類非標資產(如貸款、債權投資等)余額達8.91萬億元，占比91.86%；權益類非標資產余額僅0.16萬億元，占比1.65%。在固收類非標中，信托貸款(3.65萬億元)、存放同業(2.4萬億元)和債權投資(2.01萬億元)位居前三。與2024年同期相比，信托貸款與債權投資占比顯著下降，存放同業占比大幅上升。

　　第二，投向領域集中于工商企業、基礎產業與房地產。在9.38萬億元非標市場投資中，投向工商企業4.12萬億元(占資金信托16.85%)，基礎產業1.60萬億元(占6.54%)，房地產0.77萬億元(占3.15%)。周小明指出，與2024年同期相比，這三個領域的投資占比均出現較大幅度下滑。

　　資本實力平穩提升

　　2025年上半年，信托業資本實力持續增強。全行業固有資產規模達9264.33億元，同比增長3.08%；所有者權益規模達7721.80億元，同比增長2.22%。周小明表示，所有者權益穩中有升，表明行業整體資本積累與抗風險能力進一步增強。

　　經營業績方面，行業顯現觸底回暖跡象。2025年上半年，全行業實現經營收入343.62億元，同比增長3.34%；實現利潤總額196.76億元，同比增長0.45%。這是自2024年上半年經營收入與利潤總額大幅下滑后的首次“雙增”。

　　周小明分析，這一表現意味著圍繞回歸本源的業務調整已初見成效，為行業深化轉型注入了信心。但他同時指出，行業仍處轉型陣痛期。自2022年以來，年度經營收入持續徘徊于800-950億元區間，年度利潤總額徘徊于200-450億元區間，業績表現仍不穩定。

　　定位清晰方能擁抱廣闊市場

　　周小明總結指出，信托業未來發展前景廣闊，根基在于三大明確。一是地位明確。2025年國務院辦公廳轉發文件，明確信托業是我國金融體系的重要組成部分，掃除了行業發展認識障礙。二是定位明確。“三分類”政策厘清了新時期信托業發展定位與方向，界定了資產服務信托、資產管理信托與公益慈善信托共25個業務品種的業務模式。三是市場廣闊。我國社會財富體量龐大，老齡化、財富代際傳承與共同富裕時代催生巨大資產管理、財富管理及社會服務需求，“三分類”業務具備深厚市場基礎。

　　與此同時，信托業面臨防范化解風險、業務轉型、商業模式構建、專業能力重塑、數字化轉型等多重挑戰。周小明強調，信托公司必須找準自身戰略定位。三分類政策在更廣空間上重塑信托功能，資產服務信托涵蓋財富管理業，資產管理信托涵蓋資產管理業。信托公司需明確：是成為具有核心財富管理能力的資產管理機構，還是具有核心資產管理能力的財富管理機構，或是兩者并舉的綜合化服務機構。

　　周小明最后指出，清晰務實的戰略定位，是引領信托公司走出轉型迷茫、實現創新發展的定海神針。只有回答好戰略定位問題，才能構建可持續商業模式，找到差異化發展之道，最終在服務實體經濟與人民美好生活中發揮不可替代的作用。