曹遠(yuǎn)征：技術(shù)進(jìn)步，尤其工業(yè)技術(shù)改善，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展核心

科創(chuàng)“新動(dòng)能”、產(chǎn)業(yè)“新里程”，2025第一財(cái)經(jīng)資本年會(huì)順利召開

2025年12月19日 21:26 第一財(cái)經(jīng)

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以“新動(dòng)能、新里程”為主題，2025第一財(cái)經(jīng)資本年會(huì)于12月18日在上海舉行。

2025年是“十四五”收官與“十五五”開局的關(guān)鍵交匯點(diǎn)，更是新質(zhì)生產(chǎn)力加速崛起的一年。

12月18日，2025第一財(cái)經(jīng)資本年會(huì)在上海舉行。本屆年會(huì)以“新動(dòng)能、新里程”為主題，會(huì)上，專家學(xué)者圍繞中國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性、硬科技突圍、科創(chuàng)生態(tài)建設(shè)等核心議題，通過主旨演講、圓桌對(duì)話、成果發(fā)布等多元形式，共話資本市場(chǎng)與科技創(chuàng)新的雙向奔赴，共探產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)踐之道。

第一財(cái)經(jīng)總編輯楊宇東在致辭時(shí)表示，2025年，“韌性”二字貫穿了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的整體敘事。全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與地緣格局趨勢(shì)仍不明朗，在這樣的壓力測(cè)試下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)依然展現(xiàn)出自身的內(nèi)生穩(wěn)定性與發(fā)展活力。但這份“穩(wěn)”并非偶然，也相當(dāng)不易，是科技創(chuàng)新與政策引導(dǎo)協(xié)同發(fā)力、產(chǎn)業(yè)升級(jí)與市場(chǎng)機(jī)制深度融合的建設(shè)成果。

“即將到來的2026年，是‘十五五’規(guī)劃的開局之年，面對(duì)新時(shí)代的命題，我們需要更廣闊的全球視野、更深刻的歷史自覺、更緊密的生態(tài)協(xié)作。”楊宇東稱，作為中國(guó)最具影響力的財(cái)經(jīng)媒體集團(tuán)之一，第一財(cái)經(jīng)始終是時(shí)代發(fā)展進(jìn)程中的觀察者、記錄者和推動(dòng)者，也是共識(shí)的凝聚者、生態(tài)的共建者。

“十五五”新程：科技創(chuàng)新邁向高質(zhì)量發(fā)展新紀(jì)元

主旨演講環(huán)節(jié)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)五十人論壇成員、清華大學(xué)管理實(shí)踐訪問教授曹遠(yuǎn)征指出，在全球貿(mào)易格局的變化過程中，中國(guó)出口的增長(zhǎng)體現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)韌性，而韌性的來源是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的超大規(guī)模性。

曹遠(yuǎn)征分析稱，原創(chuàng)的高技術(shù)對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展固然重要，但經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心取決于技術(shù)的持續(xù)進(jìn)步，特別是主流工業(yè)技術(shù)的改善。他強(qiáng)調(diào)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展路徑，始終與超大規(guī)模性高度契合，是依托現(xiàn)有技術(shù)進(jìn)行迭代創(chuàng)新，而非盲目追求脫離實(shí)際的高科技。深圳的小巨人企業(yè)成長(zhǎng)為全球領(lǐng)先企業(yè)，比亞迪40%的配件產(chǎn)自大灣區(qū)，都是這種發(fā)展模式的典型體現(xiàn)。曹遠(yuǎn)征認(rèn)為，未來在AI、制藥等領(lǐng)域，也有望出現(xiàn)更多依托超大規(guī)模性實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的區(qū)域，這正是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的前途所在。

談及“十五五”時(shí)期，中國(guó)科技創(chuàng)新面臨的挑戰(zhàn)與機(jī)遇，中國(guó)政策科學(xué)研究會(huì)經(jīng)濟(jì)政策委員會(huì)副主任徐洪才會(huì)上指出，未來經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，現(xiàn)代化進(jìn)程的推進(jìn)離不開新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換和科技創(chuàng)新。并建議從創(chuàng)新體系、企業(yè)主體、人才機(jī)制、生態(tài)環(huán)境和開放合作多維度構(gòu)建高質(zhì)量創(chuàng)新發(fā)展格局，全面提升創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展能力。

在新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換期間，科創(chuàng)企業(yè)將面臨怎樣的發(fā)展挑戰(zhàn)，又將承擔(dān)起怎樣的責(zé)任？在“新舊動(dòng)能加速轉(zhuǎn)換，科技企業(yè)肩負(fù)新使命”為主題的圓桌對(duì)話中，第一財(cái)經(jīng)資本頻道主編、科創(chuàng)研究中心總監(jiān)杜卿卿以AI技術(shù)的發(fā)展為切入點(diǎn)，從產(chǎn)業(yè)層面對(duì)前沿科創(chuàng)技術(shù)的發(fā)展趨勢(shì)和潛在影響向多位嘉賓發(fā)起探討。

國(guó)科天成董事長(zhǎng)羅玨典表示，與通用大模型不同，基于特定場(chǎng)景的小模型是產(chǎn)業(yè)發(fā)展必不可少的工具，對(duì)于促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈更新迭代有著重要影響。

安凱微董事長(zhǎng)胡勝發(fā)以信息技術(shù)發(fā)展史類比，認(rèn)為AI技術(shù)的發(fā)展將比過去40年信息技術(shù)時(shí)代更大，他還提到，資本對(duì)科技企業(yè)有很大賦能，并希望各方遵循長(zhǎng)期主義，因?yàn)榭萍紕?chuàng)新需要一步一步推進(jìn)，從研發(fā)到出樣再到大規(guī)模量產(chǎn)需要較長(zhǎng)時(shí)間。

新時(shí)達(dá)副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書劉菁結(jié)合新能源、機(jī)器人等行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，提出產(chǎn)業(yè)均經(jīng)歷“波動(dòng)-沉淀-崛起”周期，她認(rèn)為當(dāng)前熱度較高的人工智能技術(shù)同樣將遵循技術(shù)進(jìn)步降本增效的規(guī)律，中國(guó)憑借工程師紅利、能源優(yōu)勢(shì)及制造業(yè)場(chǎng)景，有望在AI規(guī)模化應(yīng)用中凸顯競(jìng)爭(zhēng)力。

談及企業(yè)的資本市場(chǎng)價(jià)值，國(guó)金證券資本咨詢總部總經(jīng)理?xiàng)罾麌?guó)認(rèn)為，對(duì)于科創(chuàng)企業(yè)，要獲資本認(rèn)可，除了賺錢能力，更要做好分錢、算錢、管錢，搭建系統(tǒng)化風(fēng)險(xiǎn)管控與價(jià)值表達(dá)體系。他強(qiáng)調(diào)“學(xué)習(xí)、再學(xué)習(xí)、持續(xù)學(xué)習(xí)”是擁抱AI時(shí)代的核心態(tài)度。

佛山仙湖實(shí)驗(yàn)室領(lǐng)軍科學(xué)家張銳明結(jié)合自身在氫能研究成果轉(zhuǎn)化的經(jīng)歷，像氫能這種上下游鏈條較長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)，從融到資金到變現(xiàn)都更為艱辛，希望資本市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的發(fā)展予以更多耐心和支持。

協(xié)同生態(tài)與耐心資本賦能產(chǎn)業(yè)化突破

科技創(chuàng)新是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心動(dòng)力。本次年會(huì)邀請(qǐng)了眾多硬核科技企業(yè)，圍繞技術(shù)研究、產(chǎn)業(yè)化趨勢(shì)進(jìn)行分享交流，并就如何在產(chǎn)業(yè)生態(tài)和資本層面，予以硬核科技成果轉(zhuǎn)化有效的助力，展開了深入討論。

受AI技術(shù)發(fā)展的驅(qū)動(dòng)，腦機(jī)接口作為連接人腦與外界的窗口，其重要性愈發(fā)凸顯。腦虎科技創(chuàng)始人、首席科學(xué)家陶虎會(huì)上展示了腦機(jī)接口幫助用戶腦控外部物理設(shè)備和數(shù)字設(shè)備，以及重建語言交流能力方面所具備的巨大潛力，同時(shí)也闡述了系統(tǒng)工程在科技創(chuàng)新落地應(yīng)用中的重要性：產(chǎn)業(yè)化秘訣并不在乎技術(shù)的顛覆性，而是持續(xù)的快速迭代和系統(tǒng)整合，這也是目前國(guó)內(nèi)科創(chuàng)企業(yè)最為欠缺的能力。

科創(chuàng)成果的產(chǎn)業(yè)化離不開資本市場(chǎng)的助力。在上海證券交易所與第一財(cái)經(jīng)聯(lián)合發(fā)起的以“硬科技突圍”為主題的《價(jià)值與投資》特別圓桌對(duì)話中，在第一財(cái)經(jīng)主持人黃偉的引導(dǎo)下，多位嘉賓就中國(guó)資本市場(chǎng)支持科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵路徑發(fā)表了各自觀點(diǎn)。

斯瑞新材董事長(zhǎng)助理徐潤(rùn)升提及了并購(gòu)重組政策創(chuàng)新的三個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)：在并購(gòu)重組的對(duì)價(jià)支付環(huán)節(jié)，企業(yè)可以采用“一次注冊(cè)、分期發(fā)行”的方式，有效規(guī)避交易風(fēng)險(xiǎn)；允許并購(gòu)未盈利企業(yè)，為具有潛力但尚未盈利的企業(yè)提供快速發(fā)展機(jī)會(huì)，并為投資者創(chuàng)造價(jià)值；通過小額快速審批機(jī)制提高并購(gòu)重組的效率，有力支持企業(yè)的發(fā)展。

海天瑞聲副總經(jīng)理張哲分享了作為AI數(shù)據(jù)領(lǐng)域上市公司的發(fā)展感悟。他提到，監(jiān)管層對(duì)數(shù)據(jù)行業(yè)的理解不斷加深，政策寬容度的提高讓企業(yè)能夠更大膽地進(jìn)行前沿投入。同時(shí)，數(shù)據(jù)要素與AI+成為行業(yè)熱點(diǎn)，資本市場(chǎng)對(duì)這兩個(gè)方向的支持正逐漸增強(qiáng)。他指出，過去五年的發(fā)展過程中，海天瑞聲是資本市場(chǎng)的受益者。

東方富海合伙人王兵從一級(jí)市場(chǎng)投資的角度出發(fā)，指出中國(guó)已經(jīng)初步形成了由創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交所、港股18C規(guī)則構(gòu)成的多層次的資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，可為不同屬性的科創(chuàng)企業(yè)提供專屬退出通道。

申萬宏源研究所長(zhǎng)助理劉洋從行業(yè)研究的角度分析了資本市場(chǎng)對(duì)硬科技的支持。他認(rèn)為，耐心資本和長(zhǎng)期資本對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展影響重大，當(dāng)前“國(guó)家隊(duì)”資本正從產(chǎn)業(yè)發(fā)展、國(guó)際比較等多個(gè)角度考量，積極制定“十五五”期間的布局規(guī)劃，并展現(xiàn)出了極大耐心，相信將對(duì)相關(guān)企業(yè)未來三五年的發(fā)展帶來長(zhǎng)期穩(wěn)定的支持。

在“提問新五年：與未來對(duì)談”圓桌對(duì)話中，第一財(cái)經(jīng)科技頻道副主編寧佳彥圍繞硬科技生態(tài)鏈的建設(shè)，與多位嘉賓就未來五年發(fā)展規(guī)劃展開討論。

沐曦股份聯(lián)合創(chuàng)始人、CTO兼首席軟件架構(gòu)師楊建認(rèn)為，國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈在重要場(chǎng)合和推理、垂直模型訓(xùn)練上已具備一定能力，企業(yè)對(duì)國(guó)產(chǎn)芯片的接受度不斷提高。他還提到，沐曦正在推動(dòng)GPU在EDA和IP工具中的應(yīng)用，助力國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)形成閉環(huán)。

合見工軟副總裁吳曉忠補(bǔ)充道，新架構(gòu)是國(guó)內(nèi)EDA公司與機(jī)器人芯片企業(yè)形成互動(dòng)的核心優(yōu)勢(shì)。他也表示，面對(duì)高投入、長(zhǎng)周期的EDA行業(yè)，資本需要更多耐心。

對(duì)于機(jī)器人行業(yè)應(yīng)用，云跡科技副總裁謝云鵬提到，未來機(jī)器人行業(yè)需要與供應(yīng)鏈合作伙伴共同研發(fā)，實(shí)現(xiàn)雙向奔赴，特別是在具身智能領(lǐng)域，需要更多創(chuàng)新和協(xié)同；開普勒機(jī)器人中國(guó)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人張梅魁表示，人形機(jī)器人行業(yè)仍在探索商業(yè)閉環(huán)，國(guó)產(chǎn)替代需要包容和接納不完美，通過實(shí)際行動(dòng)推動(dòng)生態(tài)建設(shè)。

納琳威董事會(huì)秘書唐璇提到，替代并不是最終目標(biāo)，更希望客戶愿意為性能提升的溢價(jià)買單。納琳威在航空、高鐵、汽車等領(lǐng)域已有成功應(yīng)用，未來將繼續(xù)拓展材料的應(yīng)用場(chǎng)景。

總體看，嘉賓們認(rèn)為未來五年，從芯片設(shè)計(jì)到材料應(yīng)用，再到機(jī)器人場(chǎng)景，有希望形成一個(gè)完整的生態(tài)圈，這將推動(dòng)硬科技領(lǐng)域的快速發(fā)展。通過協(xié)同創(chuàng)新和開放合作，企業(yè)可以在具身智能、低空經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域找到新的增長(zhǎng)點(diǎn)，共同構(gòu)建一個(gè)更具競(jìng)爭(zhēng)力的科技生態(tài)系統(tǒng)。

觀察未來賽道崛起，引導(dǎo)資金高效配置

會(huì)議期間，2025第一財(cái)經(jīng)創(chuàng)新力調(diào)研的多項(xiàng)成果進(jìn)行了集中發(fā)布與解讀。

第一財(cái)經(jīng)副總編輯姚劍表示，起步于2013年的第一財(cái)經(jīng)創(chuàng)新力調(diào)研，致力于記錄與梳理中國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的脈絡(luò)、中國(guó)企業(yè)升級(jí)的路徑與模式。

“第一財(cái)經(jīng)資本市場(chǎng)價(jià)值調(diào)研的開展，不僅是為了記錄與呈現(xiàn)，更是期望通過每年的系統(tǒng)梳理，引導(dǎo)創(chuàng)新資源向新興產(chǎn)業(yè)高效配置，同時(shí)助力傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)通過技術(shù)改造與模式升級(jí)重塑競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)直接融資與間接融資的良性協(xié)同。”姚劍表示，第一財(cái)經(jīng)的愿景，是推動(dòng)形成更高效、更健康的產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展中貢獻(xiàn)媒體的應(yīng)盡之力。

會(huì)上還發(fā)布了《對(duì)話獨(dú)角獸》《上海高質(zhì)量孵化器專題調(diào)研》多個(gè)第一財(cái)經(jīng)科創(chuàng)生態(tài)的年度研究成果。

第一財(cái)經(jīng)金融市場(chǎng)研究中心總監(jiān)張婧熠介紹道，第一財(cái)經(jīng)“1科創(chuàng)”生態(tài)服務(wù)平臺(tái)在今年7月正式推出發(fā)布，實(shí)現(xiàn)了科技創(chuàng)新成長(zhǎng)全周期、產(chǎn)學(xué)研融政全主體覆蓋，并通過新聞報(bào)道、政策解讀、產(chǎn)業(yè)研究等多觸角，挖掘和梳理產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型與企業(yè)發(fā)展的深度需求，并通過生態(tài)服務(wù)平臺(tái)形成共識(shí)、凝聚合力、推動(dòng)落地。

同時(shí)發(fā)布的《對(duì)話獨(dú)角獸》年度研究報(bào)告，通過年內(nèi)30余家獨(dú)角獸企業(yè)的深入一線調(diào)研，通過梳理產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、生態(tài)建設(shè)進(jìn)展、企業(yè)需求畫像，提煉企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略路線與需求痛點(diǎn)，這也是生態(tài)服務(wù)下一步的行動(dòng)路線圖。

此外，第一財(cái)經(jīng)新聞中心高級(jí)記者金葉子在現(xiàn)場(chǎng)就《上海高質(zhì)量孵化器專題調(diào)研》也做了介紹。她表示，作為科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合的重要載體，孵化器向前貫通創(chuàng)新鏈、向后鏈接產(chǎn)業(yè)鏈、橫向融合資金鏈和人才鏈。上海正以建設(shè)國(guó)際科技創(chuàng)新中心為目標(biāo)，構(gòu)建全要素生態(tài)培育體系，探索“孵化”新模式。截至12月，上海高質(zhì)量孵化器已增至18家，此前公布的12家聚焦大模型、光電量子等未來產(chǎn)業(yè)前沿賽道，儲(chǔ)備項(xiàng)目330余個(gè)，孵化企業(yè)超300家。

會(huì)議最后還發(fā)布了2025第一財(cái)經(jīng)資本市場(chǎng)價(jià)值調(diào)研年度案例，32家上市公司憑借其在各自領(lǐng)域的卓越表現(xiàn)，分別斬獲年度影響力企業(yè)、年度創(chuàng)新力企業(yè)、年度競(jìng)爭(zhēng)力企業(yè)及年度回報(bào)力企業(yè)四項(xiàng)殊榮。此外，騰訊控股、云跡科技、開普勒三家公司獲評(píng)“2025第一財(cái)經(jīng)資本年會(huì)科創(chuàng)力量年度案例”。

本文轉(zhuǎn)自12月19日第一財(cái)經(jīng)，歡迎關(guān)注“人大重陽”平臺(tái)賬號(hào)