華芢生物上市破發：前9個月無收入虧1.35億 公司市值41億港元

雷遞網 雷建平 12月22日

華芢生物科技（青島）股份有限公司（簡稱：“華芢生物”，股票代碼：“2396”）今日在港交所上市。

華芢生物發行價為38.2港元，發行17,648,800股，募資總額為6.74億港元；扣除發行應付上市費用7436萬港元，募資凈額為6億港元。

華芢生物暫無收入，一直處于虧損狀態。

華芢生物開盤價為33.8港元，較發行價下跌11.5%；截至目前，公司股價仍下跌超過8%；公司市值約41億港元。

前9個月無收入 期內虧損1.35億

華芢生物成立于2012年，是一家創新型生物制藥公司，重點關注于醫療需求尚未得到滿足且市場機會巨大的適應癥的蛋白質藥物。

華芢生物的主攻方向是發現、開發和商業化傷口愈合的多功能療法，目前重點開發血小板衍生生長因子（「PDGF」）藥物。

PDGF是血小板在損傷后分泌的生長因子之一，其能促進（其中包括）新血管的生成、調節炎癥并刺激細胞增殖和遷移，最終加速傷口的愈合。

華芢生物的管線包括十款具有市場潛力的候選產品，覆蓋多種適應癥，其中包括兩款核心產品（即Pro-101-1及Pro-101-2）。

IPO前，華芢生物用于治療燒燙傷的Pro-101-1已在中國完成IIb期臨床試驗，并正處于確定臨床試驗報告的階段；且用于治療糖足的Pro-101-2正在中國進行II期臨床試驗。一旦華芢生物的PDGF候選產品實現商業化，其主要市場將在中國。此外，華芢生物計劃在美國推出Pro-101-1。

招股書顯示，華芢生物2023年、2024年營收分別為47.2萬元、26.1萬元；年內虧損分別為1.05億元、2.12億元；2024年的投入主要是行政開支1.17億元，研發費用為9133萬元。

華芢生物2025年前9個月無收入，期內虧損為1.34億元，上年同期期內虧損為1.64億元。

截至2025年9月30日，華芢生物持有的現金及現金等價物為7379萬元。

投后估值33億

華芢生物董事會主席兼執行董事為賈麗加女士，執行董事分別為王軻瓏、翟俊輝博士；非執行董事分別為苗天祥、林穎女士、袁飛；

華芢生物獨立非執行董事分別為霍志達、李嘉焱、岳儀春。賈麗加與王軻瓏為母子關系。

華芢生物2021年5月完成Pre-A輪融資，融資后估值達8.05億元；于2021年10月完成A輪融資，公司融資后估值達20.21億元；2023年5月完成B輪3億元融資，每股成本為33元，融資后估值為33億元。

IPO前，賈麗加持股為19.54%，王軻瓏持股為17.98%，張紅波女士持股為17.47%，李葛衛持股為12%，青島高科持股為9.09%；

青島華芢持股為8%，宋建青持股為5.76%，海南華人持股4.78%，鼎暉持股4.83%，海南華人持股4.78%，嘉興鼎暉持股1.8%，張鴻持股0.54%。

截至最后實際可行日期，賈麗加、王軻瓏、張紅波女士及李葛衛透過一致行動人協議，共同擁有華芢生物已發行股本總額約66.99%的權益。

IPO后，賈麗加持股為16.61%，王軻瓏持股為15.28%，張紅波女士持股為14.85%，李葛衛持股為10.2%，青島高科持股為7.73%；

青島華芢持股6.8%，宋建青持股4.9%，海南華人持股4.07%，青島鼎暉持股2.58%，海南華人持股4.78%，嘉興鼎暉持股1.53%，張鴻持股0.46%。

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