華創證券指出,今年以來銅礦山供應擾動不斷,供應增速下降,而銅冶煉產能2025年預計增加超過200萬噸,2026年預計也在100萬噸以上,礦冶矛盾愈發突出,TC價格自今年4月持續維持在-40美元/噸以下,2026年TC價格為0,國內銅冶煉減產概率大增,減產預期將支撐銅價走高。鋁方面,海外減產預期持續強化,南非莫扎爾鋁業宣布2026年停產維護,國內鋁錠延續去庫,截至12月18日庫存56.1萬噸,環比下降1.8萬噸,全球鋁庫存總計僅121萬噸,安全庫存維持低位,未來2-3年供需或維持緊平衡,鋁價有望獲支撐。貴金屬方面,美國通脹數據好于預期但可信度受限,貴金屬價格震蕩運行,黃金避險需求和央行購金需求仍有上行空間,白銀受工業需求爆發、庫存擠兌及金融政策轉向影響,價格突破65美元/盎司創歷史新高,供需連續5年缺口及低庫存支撐下價格彈性更強。
有色60ETF(159881)跟蹤的是中證有色金屬指數(930708),該指數從滬深市場中選取涉及有色金屬采選、冶煉與加工的上市公司證券作為指數樣本,覆蓋銅業、黃金、鋁、稀土和鋰等主要領域,以反映有色金屬行業相關上市公司證券的整體表現。成分股平均市值較大,行業分布均衡,側重于原材料板塊。
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