420億押注核聚變！特朗普傳媒集團合并聚變龍頭TAE

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環(huán)球零碳

碳中和領(lǐng)域的《新青年》

來源：Getty Images

摘要：

合并后的公司計劃2026年選址并開始建設(shè)“世界首個公用電網(wǎng)規(guī)模的聚變發(fā)電廠”，旨在為人工智能提供所需的電力。

撰文 | Penn

編輯 | 小瀾

→這是《環(huán)球零碳》的第1803篇原創(chuàng)

核聚變能源是人類夢寐以求的清潔能源，有望成為人類解決能源問題的終極方案，并被譽為清潔能源的“圣杯”。

2022年，人類首次實現(xiàn)了核聚變反應(yīng)凈能量增益的歷史性里程碑，隨后全球核聚變商業(yè)化進程邁入了快車道。

尤其在人工智能數(shù)據(jù)中心導(dǎo)致能源需求激增的大背景下，科技巨頭紛紛加碼這一極具潛力的前沿技術(shù)。

2023年5月，微軟與Helion Energy簽署了全球首份商業(yè)化聚變發(fā)電訂單。這家由OpenAI創(chuàng)始人薩姆·奧爾特曼投資的初創(chuàng)公司計劃在2028年開始核聚變供電，并且已經(jīng)開始了聚變發(fā)電廠建設(shè)。

今年6月，谷歌則與由比爾·蓋茨投資的聯(lián)邦聚變系統(tǒng)公司（CFS）達成了史上最大的聚變電力購買協(xié)議。谷歌計劃于2030年代從CFS在弗吉尼亞州建設(shè)的核聚變發(fā)電站購買200兆瓦的電力。

在由AI引發(fā)的能源需求風暴將核聚變推向全球資本舞臺中心之際，向來善于資本運作的特朗普家族放出了大招，一筆極不尋常的交易浮出水面。

當?shù)貢r間12月18日，美國總統(tǒng)特朗普旗下的上市公司特朗普媒體與科技集團（TMTG，納斯達克代碼DJT）宣布，將與獲得Alphabet支持的核聚變公司TAE Technologies進行一項估值約60億美元（約合人民幣422.47億元）的全股票合并，正式進入核聚變發(fā)電領(lǐng)域。

雙方計劃共同打造首批上市的核聚變公司，并宣布了一個雄心勃勃的目標：計劃2026年選址并開始建設(shè)“世界首個公用電網(wǎng)規(guī)模的聚變發(fā)電廠”，旨在為人工智能提供所需的電力。未來，TMTG的資本與市場渠道將加速TAE核聚變技術(shù)的商業(yè)化進程。

就在數(shù)日前，聚變行業(yè)代表剛剛會晤了政府官員，呼吁聯(lián)邦政府為處于起步階段的聚變產(chǎn)業(yè)提供資金支持。此項并購不僅順應(yīng)了AI能耗爆發(fā)的趨勢，也進一步拓展了特朗普家族的商業(yè)版圖——目前已橫跨加密貨幣、房地產(chǎn)、移動服務(wù)及能源等多個領(lǐng)域。

圖說：特朗普媒體與科技集團股價走勢

來源：英為財情

特朗普媒體與科技集團今年前 9 個月的營收僅約為 270 萬美元，且絕大部分來自廣告業(yè)務(wù)。在合并消息公布前，其股價持續(xù)走低，年內(nèi)跌幅已達約 69%。此消息一出，長期虧損、股價低迷的DJT股價暴漲約42%，成為了當天資本市場最耀眼的明星。

根據(jù)協(xié)議，交易完成后，特朗普旗下的媒體公司與TAE Technologies的股東將各自擁有合并后公司約50%的股份。交易預(yù)計于2026年年中完成，每股TAE股票定價為53.89美元。

交易完成后，特朗普媒體與技術(shù)集團將成為包括Truth Social平臺、TAE Power Solutions和TAE Life Sciences在內(nèi)的企業(yè)的控股公司。特朗普持有特朗普傳媒1.14億股股份，約占公司40%。在新合并中，他的持股比例大約為20%。

自2017年首次就任總統(tǒng)以來，特朗普一直在構(gòu)建龐大而多元的商業(yè)帝國。第一任期結(jié)束后，他創(chuàng)立了DJT，并隨后推出Truth Social。

在2025年重返白宮開啟第二任期后，特朗普的商業(yè)版圖繼續(xù)大幅擴張，涉及加密貨幣、通訊及金融產(chǎn)品等領(lǐng)域。根據(jù)公司聲明和證券文件，特朗普連任后啟動的業(yè)務(wù)已為家族創(chuàng)造至少40億美元的收益及賬面財富。

圖說：特朗普媒體押注聚變能源，達成60億美元的TAE交易

來源：路透社

此次交易發(fā)生之際，正值全球AI熱潮帶來了能源需求的爆發(fā)式增長。AI 競賽的本質(zhì)是算力競賽，而算力的基礎(chǔ)則是穩(wěn)定且龐大的電力供應(yīng)。

當前，由人工智能（AI）數(shù)據(jù)中心引發(fā)的“電荒”，已經(jīng)成為了制約美國人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵瓶頸。美國能源部預(yù)測，美國數(shù)據(jù)中心的電力需求到2028年時將達到325-580太瓦時，占美國總電力需求的6.7%-12%。

越來越多的科技公司開始押注聚變能源，認為其能夠解決這一能源挑戰(zhàn)。此次交易雙方的兩家公司也聲明稱，本次合并將結(jié)合DJT“獲取巨額資本的能力”與TAE的“領(lǐng)先聚變技術(shù)”，旨在為AI技術(shù)提供電力支持。

DJT首席執(zhí)行官德文·努內(nèi)斯表示，此次交易將使公司向“革命性技術(shù)邁出重要一步，確保美國在全球能源領(lǐng)域的長期領(lǐng)先地位”。 TAE方面表示，經(jīng)過25年以上的研發(fā)，公司已顯著降低聚變反應(yīng)堆的體積、成本及復(fù)雜度。

合并后的公司將由努內(nèi)斯與TAE首席執(zhí)行官米克爾·賓德鮑爾共同擔任首席執(zhí)行官。

合并后的公司計劃于2026年選址并開始建設(shè)“全球首座公用事業(yè)規(guī)模聚變發(fā)電廠”，初期發(fā)電能力為50兆瓦，需獲得相關(guān)審批。未來將建設(shè)更多聚變電廠，整體發(fā)電能力預(yù)計在350至500兆瓦之間。

圖說：TAE 致力于開發(fā)氫硼聚變能源解決方案

來源：TAE

TAE成立于1998年，是全球最早的私人聚變能源公司之一，獲得谷歌母公司Alphabet、雪佛龍、高盛、住友商事美洲公司及多家家族辦公室支持，籌集了超過13億美元的資金。

該公司總部位于美國南加州，旨在通過受控核聚變反應(yīng)創(chuàng)造幾乎無限的能源，致力于開發(fā)最清潔、最安全的商業(yè)聚變能源解決方案。TAE采用的是硼聚變技術(shù)路線，經(jīng)過超過25年的研發(fā)，已顯著降低聚變反應(yīng)堆的尺寸、成本和復(fù)雜性，已建造并安全運行了五代聚變實驗裝置。

自 2014 年以來，TAE 與 Google Research 攜手合作，利用尖端機器學習技術(shù)加速聚變科學的發(fā)展。Google 工程師駐扎在 TAE 的設(shè)施內(nèi)，共同開發(fā)先進的等離子體重構(gòu)算法，顯著提升了等離子體的壽命和性能。

2025年4月，TAE Technologies取得了一項史無前例的突破，宣布其場反轉(zhuǎn)配置 (FRC) 聚變技術(shù)開發(fā)取得了重大技術(shù)里程碑，有望徹底改變可持續(xù)能源生產(chǎn)的未來。

該公司聲稱，與具有相同磁場強度和等離子體體積的典型托卡馬克裝置相比，基于FRC的機器可實現(xiàn)高達100倍的聚變功率輸出。該系統(tǒng)的簡單性和線性設(shè)計不僅降低了建設(shè)和運營成本，也使其更易于維護。

根據(jù)《自然通訊》（Nature Communications）雜志發(fā)表的研究結(jié)果，這一進步有望提高反應(yīng)堆性能，同時大幅降低運營和建設(shè)成本，最高可達50%，并優(yōu)化了經(jīng)濟競爭力和商業(yè)可行性。

圖說：核聚變新機器Norm

來源：TAE

基于這一技術(shù)突破的新款機器被命名為“Norm”，比之前的原型“Norman”更加緊湊，它能夠持續(xù)實現(xiàn)TAE最高的穩(wěn)態(tài)等離子體性能。Norm反應(yīng)堆標志著TAE工業(yè)路線圖邁出的決定性一步。

TAE預(yù)計下一代反應(yīng)堆原型“哥白尼”將在2030年之前，使用TAE先進的FRC方法，驗證凈能量發(fā)電的可行性；隨后，TAE的首座原型發(fā)電廠“達芬奇”將于2030年代初進行演示。

12月8日，TAE首席執(zhí)行官賓德鮑爾及其他核聚變能源行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者曾與美國能源部官員會面，呼吁為核聚變項目提供數(shù)十億美元資金支持。此前，該部門于11月進行重組，成立融合辦公室，聚焦化石燃料與核能，同時取消了可再生能源辦公室。

聚變產(chǎn)業(yè)協(xié)會首席執(zhí)行官安德魯·霍蘭德表示，此次會面中，行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者敦促官員將部分資金轉(zhuǎn)向聚變領(lǐng)域，以增強美國企業(yè)在該領(lǐng)域的競爭力。霍蘭德強調(diào)：“現(xiàn)在是美國進行重大投資的關(guān)鍵時刻，這包括每年超過10億美元的撥款以及一次性基礎(chǔ)設(shè)施投資。若政府提出要求，我們相信國會會批準這項撥款。”

圖說：馬斯克公開質(zhì)疑地面核聚變技術(shù)

來源：X

值得注意的是，就在此次合并宣布前三天（12月15日），特斯拉及SpaceX首席執(zhí)行官馬斯克在社交媒體上發(fā)文，對“在地球上建造小型核聚變反應(yīng)堆”的想法發(fā)表了批評性言論。

馬斯克的核心論點是，太陽本身就是一個巨大的免費聚變反應(yīng)堆。他認為，與其耗費巨資在地球上艱難地模擬太陽，不如更有效地利用太陽已釋放到地球的能源。

馬斯克計算稱，通過每年發(fā)射百萬噸級衛(wèi)星，每顆衛(wèi)星功率100千瓦的功率，即可在太空中增加100吉瓦的AI算力。

對特朗普家族而言，這是其商業(yè)版圖從社交媒體、加密資產(chǎn)，進一步延伸至未來能源敘事的重要一步。通過入局核聚變這一前沿技術(shù)，特朗普傳媒集團試圖從單一的社交媒體平臺轉(zhuǎn)型為橫跨科技與未來能源的巨頭。

不過，核聚變?nèi)匀皇且粋€技術(shù)極難、周期極長、失敗概率極高的領(lǐng)域。這筆合并在很大程度上可能只是對未來能源霸權(quán)的一場“豪賭”。

參考材料：

[1]https://www.bbc.com/news/articles/cp9kv9lld38o

[2]https://www.wsj.com/business/deals/trump-media-tae-technologies-merger-ai-fusion-power-b9ac22a5

[3]https://www.washingtonpost.com/business/2025/12/18/trump-media-merge-with-fusion-power-developer-6-billion-deal/

[4]https://www.reuters.com/business/trump-media-tae-technologies-combine-6-billion-deal-2025-12-18/

[5]https://www.nasdaq.com/articles/djt-jumps-4021-6-bln-all-stock-merger-tae-technologies

[6]https://www.politico.com/news/2025/12/18/trump-social-media-merger-deal-00697310

[7]https://www.forbes.com/sites/siladityaray/2025/12/18/trumps-net-worth-rises-500-million-on-trump-media-merger/

[8]https://tae.com/trump-media-and-technology-group-to-merge-with-tae-technologies/

[9]https://tae.com/tae-technologies-raises-150-million-in-latest-funding-round/

[10]https://tae.com/tae-technologies-delivers-fusion-breakthrough-that-dramatically-reduces-cost-of-a-future-power-plant/

[11]https://wallstreetcn.com/articles/3761652

[12]https://www.cls.cn/detail/2233997

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