朱嘯虎大膽下注，紅杉組團入局，AI 玩具憑什么成資本新寵？

哈嘍，大家好，桿哥這篇評論，主要來分析朱嘯虎大膽下注，紅杉組團入局，AI 玩具憑什么成資本新寵？

2025年的投資圈，AI玩具絕對是最耀眼的賽道之一。隨著大模型技術成熟，商業化落地便捷的AI玩具，成了資本追逐的新焦點。

從初創公司密集涌現到頭部機構組團入局，這條賽道迎來了久違的投資狂歡。但熱鬧背后，高退貨率、同質化等問題也逐漸顯現，AI玩具究竟是趨勢還是虛火？

融資熱潮來襲：雙雄領跑，19起融資引百家機構入局

2025年國內AI玩具賽道格外熱鬧，IT桔子數據顯示，全年共發生19起投融資事件，遠超2024年的14起和2023年的3起。

其中，靈宇宙和躍然創新（Haivivi）成為賽道雙雄，均完成6輪融資，融資金額超2億元，估值突破10億。

靈宇宙2025年11月剛完成2億元Pre-A輪融資，滴滴出行等一眾機構參與，老股東還超額追投。

躍然則憑借首款AI玩具BubblePal站穩腳跟，這款能讓毛絨玩具開口聊天的產品，2024年上線后售出超30萬臺，銷售額突破1億元。

截至目前，紅杉中國、金沙江創投、深創投等超百家投資機構已入局，賽道起步融資規模普遍達到千萬元級別。

資本押注偏好：聚焦情感交互，組團下注成主流

在AI玩具賽道，資本的布局邏輯清晰可見。奇跡創壇是出手次數最多的機構，參與了四家公司的天使輪融資。

紅杉中國則延續重注賽道策略，領投珞博智能和躍然創新，傳言還投資了賦之科技，顯然看好整個情感交互賽道。

金沙江創投的朱嘯虎更是大膽下注，三個月內連續兩次加注珞博智能。他直言，AI玩具的高Token消耗量印證了真實需求，用AI創造情緒價值是靠譜方向。

相較于單點押注，組團下注更成趨勢。靈宇宙Pre-A輪有國方創新、滴滴出行等多家機構參與，躍然創新A輪則吸引中金資本、紅杉中國等一線機構共同領投。

熱潮背后隱憂：退貨率超20%，偽AI爭議難消

資本狂歡的另一面，是用戶體驗的諸多痛點。部分AI毛絨玩具電商退貨率高達30%—40%，躍然創新創始人坦言，其產品綜合退貨率仍有20%多。

高退貨率源于產品同質化嚴重、交互體驗差、響應延遲等問題。有投資人指出，市面上不少AI玩具只是簡單將開源大模型接入玩具外殼，是“偽AI”，缺乏技術壁壘。

這些問題讓部分投資人保持謹慎，市場對AI玩具的爭議從未停止，熱鬧的賽道背后，真實價值仍需時間檢驗。

元年已至？技術+供應鏈加持，百萬出貨量成里程碑

2025年被不少人視作“AI玩具元年”。華為、字節跳動、等巨頭紛紛跨界，通過合作或自研布局賽道。

技術成本的斷崖式下降，讓AI玩具的高性價比體驗成為可能。加上珠三角成熟的供應鏈，為產品快速迭代和規?；a提供了支撐。

業內普遍認為，100萬臺出貨量是AI玩具廠商的關鍵里程碑，代表市場需求完全被驗證。目前已有數家廠商達成10萬出貨量，百萬目標近在咫尺。

線性資本提出的“想要買、用得順、留得下”檢驗標準，或許將成為行業篩選優質企業的重要依據。