滬游簡報｜網飛收購之后，華納兄弟游戲部門何去何從

圖片來源：華納兄弟游戲

過去一年，華納兄弟游戲部門（Warner Bros. Games）經歷了業績不佳、工作室關閉及重組等打擊，如今迎來新東家。在華納兄弟探索公司（Warner Bros. Discovery）擬出售給網飛（Netflix）的交易中，游戲部門被“順帶”納入。隨后，這筆交易又遭遇了派拉蒙天舞（Paramount Skydance）的競購。目前，兩大潛在買家都在爭取股東支持，加上漫長的監管審批，這場交易的落地仍需數月甚至數年時間。然而，這份不確定性引發了行業對華納游戲團隊的擔憂。

華納兄弟是唯一一家在游戲圈保持領先優勢的好萊塢制片廠。公司不僅擁有多款成功的手機游戲，還掌控著NetherRealm、Avalanche、Rocksteady、TT Games等多家3A游戲工作室。旗下代表作包括《樂高》系列游戲（Lego games）、《蝙蝠俠：阿卡姆》系列游戲（Batman Arkham series），以及銷量突破3000萬份的現象級作品《霍格沃茨之遺》（Hogwarts Legacy）。

《霍格沃茨之遺》是公司銷量最高的3A游戲。圖片來源：Warner Bros.Games

然而，盡管深耕多年，網飛在游戲領域仍未取得實質性突破。據悉，網飛已取消了部分尚未公開的游戲發行協議，還關閉了熱門手游《魷魚游戲》（Squid Game）的游戲工作室，并將Spry Fox團隊售回給其創始人。

從兩方游戲發行的經驗來看，如若華納游戲業務由派拉蒙接手，前景似乎更為樂觀。派拉蒙天舞不僅發行過多款VR游戲，還有對旗下IP進行游戲開發授權的經驗，且公司重視游戲業務發展。業內人士稱，派拉蒙天舞有成功推進3A游戲的經驗，而網飛尚未成功資助或發行過任何預算超500萬美元的游戲項目。

樂觀派的理想主張

樂觀派認為，網飛會在收購完成后重新調整現有策略。Blue Moons的理查德?布朗（Richard Browne）認為，網飛不會停止華納兄弟3A游戲的制作發行。華納兄弟近期已完成架構重組，如果該部門能實現正向增長和盈利，網飛就沒有任何理由關閉它。同樣由資深的游戲人士執掌的網飛游戲部，在收購完成后也理應能利用好這些資源。

Curran Games Agency的卡西亞?柯倫（Cassia Curran）表示，華納兄弟游戲匯聚了許多頂尖游戲工作室，他們擅長將現有IP轉化為出色的高品質游戲。網飛可以借此優勢，開發自有IP的游戲作品，比如《KPop Demon Hunters》（獵魔女團）。優質訂閱用戶可以直接體驗游戲，如此既提升了高端訂閱服務的價值，又能擴大自有IP的影響力。

更有甚者認為，游戲工作室絕非“順帶納入”的資產，而應成為網飛持續增長的核心支柱。Transcend Fund的丁黎睿（Lirui Ding）表示，網飛收購的是一整套被市場驗證可行的游戲開發體系。制作技術、創意工具和傳播平臺會不斷迭代，但游戲卻能幫助IP延續生命、深化用戶參與感，并在各類媒體中實現價值復利。

悲觀派的前景預測

悲觀派表示，對于一家買下了非自身所需業務的公司而言，此舉可能預示著一波裁員大潮。布朗認為，網飛可能會在最初的6-12個月放任不管，隨后便會借由削減開支，逐步拆分整個華納兄弟游戲部門。

天舞互動（Skydance Interactive）已發行多款VR游戲。圖片來源：天舞互動

也有人認為，如果派拉蒙接手，其帶來的變動風險會小得多。柯倫稱，天舞會給予這些游戲工作室更高的估值。由埃米?亨尼希（Amy Hennig）帶領的天舞互動娛樂團隊（Skydance Interactive），其作品風格與華納兄弟游戲相似，因而雙方的整合可能會更為順暢。

如果網飛打算縮減工作室，其前提是存在意向買家。然而近年來，買家寥寥無幾。布朗指出。目前，索尼、微軟、亞馬遜、谷歌、艾博睿集團、育碧、藝電、騰訊、網易、魁匠團、樂線這些企業都沒有收購計劃。游戲行業正處于收縮階段，所有公司都在精簡工作室、砍掉冗余項目。

單飛成功？

Hiro Capital的投資總裁喬·袁（Joe Yuan）認為，還有一種可能，即工作室“單飛”。類似的收購案例越來越多，工作室能在一定程度上掌控自身命運，并獲得更大的財務回報空間。不過這類收購需要找到資金實力雄厚的投資方。

從工作室單飛的策略來看，Avalanche憑借《霍格沃茨之遺》的成功，前景最為明朗；NetherRealm也因《真人快打》（Mortal Kombat）系列的穩定表現而具備優勢；而Rocksteady受到《自殺小隊》（Suicide Squad）高成本卻表現不佳的拖累，前景顯得黯淡。盡管如此，丁黎睿指出，那些有能力推出3A作品的工作室，本身就是一項優質資產。戰略買家、發行商、平臺以及追求高質量收益的私募股權，都可能考慮收購。如果網飛最終勝出，那派拉蒙倒是一個值得留意的潛在買家。

結合近年跨媒體成功案例，丁黎睿和桑蒂·貝格爾（Shanti Bergel）指出，最重要的是證明游戲業務是內容創造產業的重要支柱，而非可有可無的附屬品。如果網飛能給予資源，讓游戲工作室獲得一定的自主權，它們很有可能會重新定義IP跨媒體傳播。如果不能，其他公司也可以通過吸納這部分人才來搶占先機。無論如何，未來的贏家將是那些真正理解內容本身（而非將其簡單視為工具或發行渠道）的公司。

（本文選編自Games Industry.biz，原文標題“Netflix的收購對華納兄弟游戲部門意味著什么？”《What does the Netflix deal mean for Warner Bros's games division?》）