“雙碳”目標下的金屬爭奪戰：中國有色金屬業的挑戰與機遇

一、 概念概況

有色金屬冶煉和壓延加工業是指對除鐵、錳、鉻以外的所有金屬（如銅、鋁、鉛、鋅、鎳、錫、鋰、鈷、稀土等）進行冶煉、合金化和壓延加工的過程。其產品是能源電力、新能源汽車、電子信息、航空航天、高端裝備制造等戰略性新興產業不可或缺的關鍵基礎材料。行業技術含量高，與科技進步和產業升級息息相關。

二、 行業主要特點

1. 品種繁多，應用領域廣泛：不同金屬特性迥異，下游需求分散，導致各子行業景氣周期并不同步，呈現出“小周期”嵌套“大周期”的復雜特征。
2. 資源與市場“兩頭在外”特征明顯：我國是主要有色金屬的全球最大消費國和生產國，但對海外礦產原料（如銅精礦、鋁土礦、鋰鈷資源）依賴度較高，定價受國際市場影響深刻。
3. 高能耗與高污染特性：電解鋁等行業是耗電大戶，被稱為“凝固的電力”；冶煉過程也伴隨一定的環境挑戰，使其成為環保政策的重點監管對象。
4. 金融屬性強烈：主要有色金屬在全球期貨交易所交易，價格不僅受供需基本面影響，也與美元指數、全球流動性、地緣政治等宏觀金融因素高度相關。
5. 技術驅動與產品迭代快：為滿足下游產業對新材料性能的極致追求，高端合金、高純金屬等產品的研發與產業化是核心競爭壁壘。

三、 市場現狀分析

據博思數據發布的《2025-2031年中國有色金屬冶煉和壓延加工行業市場發展現狀調研與投資趨勢前景分析報告》表明：2025年上半年我國有色金屬冶煉和壓延加工業出口交貨值累計值達1244.1億元，期末總額比上年累計增長11.1%。當前有色金屬行業正處于“總量穩健，結構分化，短期承壓與長期增長并存”的格局。

1. 出口數據揭示結構性調整：

• 高基數下的正常回調：出口交貨值當期值在2025年3月沖高至251.20億元后，4-6月出現回落，6月同比增長率為-11.2%。這主要源于2024年同期出口基數異常走高（2024年3-5月數據極高）所致。

有色金屬冶煉和壓延加工業出口交貨值

• 累計增長依然強勁：盡管近期單月數據下滑，但累計增長率截至6月仍保持在11.1%的雙位數水平。這表明從2025年上半年的整體來看，出口規模相較于2024年同期仍有顯著擴張，行業國際競爭力基本盤穩固。

有色金屬冶煉和壓延加工業出口交貨值累計

• 解讀：數據波動反映了全球庫存周期和短期需求波動的影響，但并未改變中國有色金屬加工產品（如鋁材、銅箔、鋰電池材料）在全球供應鏈中的核心地位。

1. 內需市場“新舊動能”轉換：

• 傳統領域需求平穩：建筑、傳統家電等領域對有色金屬（如鋁、銅）的需求增長放緩。
• 新動能需求持續爆發：新能源汽車、光伏、風電、儲能等綠色經濟領域對銅（用于線纜）、鋁（用于輕量化）、鋰、鈷、鎳（用于電池）、稀土（用于永磁電機）的需求呈現高速增長，是拉動行業增長的主引擎。

1. 價格與利潤波動加劇：

• 受全球宏觀經濟預期、地緣政治及美元政策等因素影響，國際有色金屬價格波動劇烈，給企業的庫存管理和穩定經營帶來挑戰。
• 產業鏈利潤向上游礦山和下游高端加工環節集中，中游冶煉環節利潤受加工費和國際原料價格的雙重擠壓。

四、 未來趨勢展望

1. 綠色驅動是核心主線：“雙碳”戰略將持續重塑行業。一方面，新能源領域的需求增長是長期確定性趨勢；另一方面，行業自身的節能降碳（如發展綠電鋁）將是生存和發展的前提。
2. 高端化與材料化轉型加速：企業競爭將從“拼規模”轉向“拼技術”。發展高性能合金、超高純金屬、半導體用靶材、動力電池隔膜等高端材料是提升附加值的關鍵。
3. 產業鏈供應鏈安全至關重要：國家將大力支持國內礦山開發、城市礦山（再生金屬）回收利用，以及關鍵戰略性礦產的保供穩價，以保障產業鏈安全。
4. 全球化布局與“出海”戰略：為規避貿易壁壘和貼近資源與市場，頭部企業將加速在海外布局氧化鋁、電解鋁及加工產能，或并購優質礦產資源。

五、 挑戰與機遇

嚴峻挑戰：

• 資源瓶頸問題突出：對外依存度高的戰略性資源（如鋰、鈷、鎳）面臨地緣政治和價格波動的巨大風險。
• 能源成本與環保壓力持續：電價是電解鋁等行業的生命線，綠色轉型帶來的成本壓力不容小覷。
• 國際貿易環境復雜多變：部分國家征收的碳關稅、反傾銷稅等貿易壁壘對出口構成潛在威脅。
• 初級產品產能過剩風險：中低端加工產能仍存在結構性過剩，競爭激烈。

戰略機遇：

• 搭乘“新質生產力”東風：作為戰略性新興產業的基礎，高端有色金屬材料將獲得前所未有的政策與市場紅利。
• 再生金屬循環產業爆發：再生鋁、再生銅等循環經濟符合綠色低碳方向，市場空間巨大，且能有效降低對外依存度。
• 技術突破帶來的壟斷利潤：在高端電子箔、航空鋁合金、電池級碳酸鋰等領域實現技術突破和穩定量產的企業，將享受高技術壁壘帶來的超額利潤。
• 智能化提升產業效率：利用人工智能、大數據等技術優化生產工藝和供應鏈管理，是實現降本增效的有效途徑。

在這個過程中，博思數據將繼續關注行業動態，為相關企業和投資者提供準確、及時的市場分析和建議。