建信信托聯(lián)合京都所發(fā)《2024-2025中國(guó)家族財(cái)富可持續(xù)發(fā)展報(bào)告》

歷經(jīng)兩年深入調(diào)研，覆蓋25個(gè)城市、深度訪談30位企業(yè)家與10余位行業(yè)資深專(zhuān)家、完成對(duì)300多位企業(yè)家的問(wèn)卷調(diào)研并進(jìn)行了詳細(xì)的數(shù)據(jù)分析——建信信托與北京市京都律師事務(wù)所聯(lián)合編制的《2024-2025年中國(guó)家族財(cái)富可持續(xù)發(fā)展報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“報(bào)告”）于12月18日正式發(fā)布。這份以“家族企業(yè)治理困境與中國(guó)式方案探索”為主題的報(bào)告，首次從“家族治理與信托工具協(xié)同運(yùn)用”的戰(zhàn)略高度，系統(tǒng)解構(gòu)家族企業(yè)治理難題，提出兼具理論創(chuàng)新性與實(shí)踐操作性的解決方案，為中國(guó)家族企業(yè)突破“富不過(guò)三代”魔咒、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展提供了清晰的路徑。因此，“報(bào)告”也被業(yè)內(nèi)專(zhuān)家點(diǎn)評(píng)為：一份破解家族治理困局的實(shí)戰(zhàn)指南，一部助力家企協(xié)同發(fā)展的智慧結(jié)晶，一輯賦能家族基業(yè)長(zhǎng)青的治理真鑒。

超60%的受訪家族企業(yè)中，其家族持股比例超過(guò)50%，且90.4%的企業(yè)主認(rèn)同“家族應(yīng)擁有至少50%股權(quán)”的觀點(diǎn)。這表明我國(guó)家族企業(yè)普遍處于所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)高度重合的階段。

家族涉入“根植”于受訪者思想中：59.56%的受訪者認(rèn)為其有義務(wù)為家族成員提供就業(yè)機(jī)會(huì)，83.09%的受訪者認(rèn)為企業(yè)的關(guān)鍵崗位應(yīng)該有家族成員來(lái)?yè)?dān)任。

本次受訪家族企業(yè)中，由企業(yè)主本人決策的占比31.31%；由家族成員討論決定的占比21.73%；由董事會(huì)／股東會(huì)共同決策的占比15.02%；由企業(yè)主與主要管理人員共同決策的占比29.71%。

高達(dá)75%的企業(yè)主期望后代能接管企業(yè)，這與家族企業(yè)傳承的低成功率形成鮮明對(duì)比。代際傳承是所有家族企業(yè)面對(duì)的巨大挑戰(zhàn)，許多家族都缺乏系統(tǒng)性的“接班人計(jì)劃”和“領(lǐng)導(dǎo)力培養(yǎng)計(jì)劃”。

家族企業(yè)治理路徑探索

01

企業(yè)傳承四大挑戰(zhàn)：凸顯家族企業(yè)治理復(fù)雜性

報(bào)告指出，家族企業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，其治理質(zhì)量不僅關(guān)乎企業(yè)自身存續(xù)，更影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展活力與社會(huì)穩(wěn)定。2025年5月中辦、國(guó)辦發(fā)布的《關(guān)于完善中國(guó)特色現(xiàn)代企業(yè)制度的意見(jiàn)》，明確鼓勵(lì)家族企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度，為行業(yè)發(fā)展指明方向，也為家族企業(yè)治理現(xiàn)代化按下“加速鍵”。

然而，調(diào)研結(jié)果卻顯示，中國(guó)家族企業(yè)治理正面臨四大核心挑戰(zhàn)，凸顯其復(fù)雜性與特殊性。所有權(quán)分裂引發(fā)的目標(biāo)沖突首當(dāng)其沖。報(bào)告指出，家族企業(yè)發(fā)展初期，創(chuàng)始人集所有權(quán)、管理權(quán)與家族控制權(quán)于一身，目標(biāo)高度統(tǒng)一；但隨著家族成員增加，股東群體逐漸分化為“操盤(pán)手”與“投資人”，前者專(zhuān)注企業(yè)經(jīng)營(yíng)，后者僅關(guān)注分紅收益，導(dǎo)致決策難度陡增。

第二，家族與企業(yè)兩套系統(tǒng)的碰撞成為治理根源性難題——家族系統(tǒng)以情感、血緣為核心，企業(yè)系統(tǒng)以績(jī)效、效率為原則，當(dāng)創(chuàng)始人同時(shí)扮演“父親”與“董事長(zhǎng)”角色時(shí)，究竟遵循情感邏輯還是商業(yè)邏輯，往往引發(fā)角色混淆與決策沖突。

第三，在財(cái)富管理層面，報(bào)告指出家族財(cái)富治理并非局限于“單一保值增值”的傳統(tǒng)認(rèn)知，而是需兼顧企業(yè)資本支持、家族流動(dòng)性保障、成員利益平衡等多重目標(biāo)，如何實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理價(jià)值最大化成為關(guān)鍵。

第四，社會(huì)資本傳承的脆弱性亦不容忽視，作為家族企業(yè)核心“無(wú)形資產(chǎn)”的信任、聲譽(yù)、關(guān)系網(wǎng)絡(luò)等，因難以量化、無(wú)法直接轉(zhuǎn)移，面臨代際傳遞斷裂風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步加劇了治理難度。

“這些挑戰(zhàn)并非孤立存在，而是相互交織、層層疊加。”建信信托家族財(cái)富管理團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人表示，正是基于對(duì)行業(yè)痛點(diǎn)的深刻洞察，報(bào)告才將“家族治理與信托工具協(xié)同運(yùn)用”作為核心命題，旨在為企業(yè)提供系統(tǒng)性破局思路。

02

八大亮點(diǎn)創(chuàng)新：重構(gòu)家族企業(yè)治理理論與實(shí)踐框架

圍繞家族企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的核心命題，本次發(fā)布的報(bào)告在理論體系與實(shí)踐方法上實(shí)現(xiàn)八大突破，其中多項(xiàng)創(chuàng)新成果填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)家族企業(yè)治理研究的空白，為行業(yè)提供了全新視角。

報(bào)告首次提出“家族企業(yè)治理評(píng)估檢視體系”。針對(duì)家族情感、血緣與企業(yè)管理規(guī)則交織的復(fù)雜性，報(bào)告從股東、企業(yè)、家族三個(gè)維度構(gòu)建評(píng)估模型，幫助企業(yè)精準(zhǔn)識(shí)別治理短板。例如，在股東維度，體系可評(píng)估股權(quán)集中度是否合理；在家族維度，可檢視成員權(quán)責(zé)劃分是否清晰，為企業(yè)提供“可落地的自我診斷工具”。

以“古法造瓷”機(jī)制破解代際傳承難題，是報(bào)告的另一大創(chuàng)新亮點(diǎn)。調(diào)研顯示，75%的企業(yè)主期望后代接管企業(yè)，但全球僅30%的家族企業(yè)能完成二代傳承，三代傳承率不足13%。報(bào)告將“家族文化轉(zhuǎn)化為可持續(xù)的組織能力“的長(zhǎng)效人才培養(yǎng)機(jī)制比喻為“古法造瓷”，即既要遵循傳承千年的釉料配方（文化根基），又需精準(zhǔn)控制現(xiàn)代窯爐溫度（制度保障），這一培養(yǎng)機(jī)制力求將血緣紐帶轉(zhuǎn)化為治理優(yōu)勢(shì)，既非對(duì)西方職業(yè)經(jīng)理人制度的簡(jiǎn)單模仿，也不囿于傳統(tǒng)師徒制的情感綁定，是扎根于文明基因的育才智慧，為企業(yè)制定“接班人計(jì)劃”提供具象化方法論。

針對(duì)中國(guó)家族企業(yè)“家族主導(dǎo)型治理模式”占比超60%的現(xiàn)狀，報(bào)告提出針對(duì)性解決方案，成為一大實(shí)踐亮點(diǎn)。這類(lèi)企業(yè)普遍存在所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)高度重合、決策依賴(lài)企業(yè)主個(gè)人的特點(diǎn)，雖有利益一致、決策高效的優(yōu)勢(shì)，卻面臨專(zhuān)業(yè)化不足、人才瓶頸風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告通過(guò)借鑒中外成功案例，如某家族企業(yè)通過(guò)“家族委員會(huì)+職業(yè)經(jīng)理人”模式平衡控制權(quán)與專(zhuān)業(yè)化的經(jīng)驗(yàn)，為同類(lèi)企業(yè)提供可復(fù)制的參考路徑。

此外，報(bào)告還首次揭示“高家族涉入偏好”背后的治理風(fēng)險(xiǎn)——59.56%的受訪者認(rèn)為有義務(wù)為家族成員提供就業(yè)機(jī)會(huì)，83.09%的受訪者認(rèn)為企業(yè)的關(guān)鍵崗位應(yīng)該有家族成員來(lái)?yè)?dān)任，但過(guò)度涉入易導(dǎo)致人才瓶頸；報(bào)告提出“中國(guó)式家族企業(yè)治理平衡藝術(shù)”，強(qiáng)調(diào)以“剛?cè)岵?jì)”化解家族與企業(yè)矛盾；將“財(cái)富管理”升維至“財(cái)富治理”，構(gòu)建資本、治理、文化三大紐帶；強(qiáng)調(diào)社會(huì)資本傳承的重要性，指出公益慈善可作為“戰(zhàn)略工具”而非單純“善舉”；明確信托在治理中的“不可替代作用”。報(bào)告從產(chǎn)權(quán)、家族、財(cái)富、社會(huì)資本四維度解構(gòu)家族企業(yè)治理功能，提煉八大亮點(diǎn)共同構(gòu)成了完整的治理理論與實(shí)踐框架。

03

四大破局路徑：從“問(wèn)題診斷”到“方案落地”的系統(tǒng)跨越

基于對(duì)治理挑戰(zhàn)的深入剖析與亮點(diǎn)創(chuàng)新的理論支撐，報(bào)告進(jìn)一步從股東（所有權(quán)）治理、家族治理、財(cái)富治理、社會(huì)資本治理四個(gè)維度，提出可落地的四大破局路徑，實(shí)現(xiàn)從“問(wèn)題診斷”到“方案落地”的跨越。

在股東（所有權(quán)）治理層面，報(bào)告提出“構(gòu)建規(guī)則化治理系統(tǒng)”的核心思路，重點(diǎn)解決“誰(shuí)是所有者”“承擔(dān)什么責(zé)任”“如何行使權(quán)利”三大問(wèn)題。針對(duì)股權(quán)集中易引發(fā)“隧道效應(yīng)”、股權(quán)分散則易導(dǎo)致決策癱瘓的困境，報(bào)告建議通過(guò)股東協(xié)議、家族憲章或信托工具，明確股權(quán)轉(zhuǎn)讓、分紅政策等規(guī)則。例如，某家族企業(yè)通過(guò)家族信托持有股權(quán)，約定“非核心成員僅享有收益權(quán)，無(wú)表決權(quán)”，既保障了控制權(quán)穩(wěn)定，又平衡了成員利益；同時(shí)引導(dǎo)股東從“利益索取者”轉(zhuǎn)變?yōu)椤柏?zé)任守護(hù)者”，明確其在經(jīng)營(yíng)監(jiān)督、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)中的義務(wù)，避免“只享收益、不擔(dān)責(zé)任”的情況。

家族治理的關(guān)鍵在于駕馭“家族涉入”這把“雙刃劍”，推動(dòng)家族從“情感共同體”向“規(guī)則共同體”轉(zhuǎn)型。報(bào)告提出“剛?cè)岵?jì)”的治理策略：在正式制度層面，建立家族憲章、家族委員會(huì)，并用信托工具固化成員權(quán)責(zé)，如將家族憲章內(nèi)容融入信托文件，通過(guò)受益人資格設(shè)定規(guī)范成員行為；在非正式機(jī)制層面，通過(guò)家族團(tuán)聚、長(zhǎng)輩言傳身教等方式維系情感紐帶。如某江蘇家族企業(yè)每年舉辦“家族年會(huì)”，既討論企業(yè)戰(zhàn)略，也傳承家族傳統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)了“規(guī)則”與“情感”的平衡，有效規(guī)避了“任人唯親”“情感干擾決策”等風(fēng)險(xiǎn)。

針對(duì)家族財(cái)富治理，報(bào)告強(qiáng)調(diào)超越“單一保值增值”，構(gòu)建“企業(yè)-家族-社會(huì)資本”協(xié)同體系。在企業(yè)端，將家族財(cái)富作為“壓艙石”，支持企業(yè)融資與風(fēng)險(xiǎn)抵御；在家族端，通過(guò)制度化財(cái)富分配方案化解利益矛盾，保障成員基本權(quán)益的同時(shí)避免財(cái)富爭(zhēng)奪；在社會(huì)資本端，將慈善捐贈(zèng)作為“家族名片”，運(yùn)用慈善信托傳遞價(jià)值觀，例如某家族企業(yè)通過(guò)慈善信托支持鄉(xiāng)村教育，既提升社會(huì)聲譽(yù)，又強(qiáng)化了家族成員的社會(huì)責(zé)任感。

在社會(huì)資本治理方面，報(bào)告提出“將軟實(shí)力轉(zhuǎn)化為可傳承戰(zhàn)略資源”的理念。針對(duì)社會(huì)資本“難以傳遞”的痛點(diǎn)，報(bào)告建議通過(guò)“系統(tǒng)化公益慈善”實(shí)現(xiàn)傳承，如選擇與家族價(jià)值觀契合的慈善領(lǐng)域，借助慈善信托規(guī)范捐贈(zèng)流程，確保社會(huì)資本可持續(xù)積累，如某家族企業(yè)通過(guò)慈善信托長(zhǎng)期支持傳統(tǒng)文化保護(hù)，不僅傳承了家族“文化傳承”的價(jià)值觀，還借助公益活動(dòng)拓展了商業(yè)合作網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)了社會(huì)資本的“代際增值”。

04

信托工具賦能：家族企業(yè)治理的“核心載體”與“戰(zhàn)略支撐”

作為報(bào)告的核心觀點(diǎn)之一，“信托工具與家族治理相互依存”的論述貫穿全文。報(bào)告明確指出，完善的家族治理是信托功能發(fā)揮的制度基石，而信托則是治理目標(biāo)落地的核心載體，二者協(xié)同方能實(shí)現(xiàn)家族企業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展。

從實(shí)踐來(lái)看，信托在家族企業(yè)治理中具有四大不可替代的作用。在產(chǎn)權(quán)治理中，通過(guò)信托持有企業(yè)股權(quán)，可實(shí)現(xiàn)所有權(quán)、管控權(quán)、收益權(quán)的分離，既防范家族成員個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)（如婚姻、債務(wù)）對(duì)股權(quán)的影響，又能避免個(gè)人對(duì)企業(yè)的不當(dāng)干預(yù)。

在家族治理層面，信托的定制性與靈活性可承載部分治理功能。家族可將家族憲章內(nèi)容融入信托文件，通過(guò)設(shè)定受益人范圍、資格排除、利益分配條件等，規(guī)范成員行為。例如，某四川家族企業(yè)在信托中約定“受益人需在企業(yè)工作滿5年且考核合格，方可獲得全額信托利益”，既激勵(lì)成員參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)，又保障了家族利益。

財(cái)富治理中，信托可作為連接家族與企業(yè)的“紐帶”，實(shí)現(xiàn)財(cái)富的協(xié)同管理。通過(guò)信托持有家族資產(chǎn)，既能隔離企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與家族財(cái)富，又能為企業(yè)發(fā)展提供穩(wěn)定資本支持。

在社會(huì)資本治理方面，公益慈善信托成為重要工具。相較于傳統(tǒng)捐贈(zèng)，慈善信托具有管理規(guī)范、透明度高、可持續(xù)性強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)，可幫助家族系統(tǒng)開(kāi)展公益活動(dòng)，積累社會(huì)資本。

信托工具的價(jià)值，在于它能將家族治理的“軟規(guī)則”轉(zhuǎn)化為“硬約束”。若缺乏信托的法律保障，即便制定了完善的家族憲章，也可能因成員違約、外部風(fēng)險(xiǎn)而落空；反之，若沒(méi)有清晰的治理目標(biāo)，信托架構(gòu)再精妙也只是“空殼”。只有二者結(jié)合，才能真正破解家族企業(yè)治理困局。

結(jié)語(yǔ)

展望未來(lái)，隨著家族企業(yè)對(duì)治理重視程度的提升與信托工具的廣泛應(yīng)用，中國(guó)家族企業(yè)有望實(shí)現(xiàn)從“家族控制”到“制度治理”的轉(zhuǎn)型。正如報(bào)告結(jié)語(yǔ)所言：“家族企業(yè)治理不僅是企業(yè)自身的事，更關(guān)乎經(jīng)濟(jì)活力與社會(huì)福祉。唯有以創(chuàng)新理論為指導(dǎo)，以專(zhuān)業(yè)工具為支撐，方能在時(shí)代浪潮中實(shí)現(xiàn)基業(yè)長(zhǎng)青。”