剝離地產(chǎn)/礦產(chǎn)業(yè)務(wù)？中國(guó)中冶擬607億元出售中冶置業(yè)等企業(yè)股權(quán)

近年，隨著地產(chǎn)行業(yè)深刻調(diào)整，上市公司剝離地產(chǎn)業(yè)務(wù)的案例屢見不鮮。近日，中國(guó)中冶公告稱，擬將所持有的中冶置業(yè)100%股權(quán)及對(duì)中冶置業(yè)的標(biāo)的債權(quán)，有色院、中冶銅鋅、瑞木管理100%股權(quán)，中冶金吉67.02%股權(quán)，以及華冶杜達(dá)100%股權(quán)出售給五礦地產(chǎn)控股和中國(guó)五礦，交易價(jià)格為606.76億元。

公告指出，此次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，已達(dá)到股東會(huì)審議標(biāo)準(zhǔn)，需提交股東會(huì)審議批準(zhǔn)。通過本次交易，中國(guó)中冶將剝離非核心資產(chǎn)并優(yōu)化配置資源，有利于優(yōu)化公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、聚焦核心主業(yè)、提升核心競(jìng)爭(zhēng)力與持續(xù)盈利能力。

未來，中國(guó)中冶將聚焦冶金工程、有色與礦山工程建設(shè)和運(yùn)營(yíng)、高端基建、工業(yè)建筑和新興產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域，推動(dòng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

312.37億出售地產(chǎn)公司中冶置業(yè)

據(jù)悉，中國(guó)中冶擬將旗下中冶置業(yè)集團(tuán)有限公司100%股權(quán)及對(duì)其享有的約461.64億元債權(quán)（截至2025年7月31日），一并轉(zhuǎn)讓給五礦地產(chǎn)控股有限公司，交易總價(jià)312.37億元。值得注意的是，該資產(chǎn)包評(píng)估減值率高達(dá)45.18%，中國(guó)中冶解釋減值主因是“資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值下降”。

作為國(guó)務(wù)院國(guó)資委首批認(rèn)定的16家以房地產(chǎn)為主業(yè)的央企之一，中冶置業(yè)當(dāng)前總資產(chǎn)超800億元，但業(yè)績(jī)承壓明顯——2025年上半年?duì)I收31.92億元（同比增43.85%），凈利潤(rùn)卻虧損17.77億元，負(fù)債合計(jì)達(dá)732.51億元。而受讓方五礦地產(chǎn)同樣面臨虧損，其2025年上半年收入19.76億港元，凈虧損5.80億港元。

此次整合前，五礦地產(chǎn)已啟動(dòng)港股私有化進(jìn)程（計(jì)劃以1港元/股注銷股份），業(yè)內(nèi)早有“整合中冶置業(yè)”的預(yù)期。交易完成后，五礦地產(chǎn)將100%控股中冶置業(yè)，有望成為資產(chǎn)規(guī)模超千億的地產(chǎn)央企，推動(dòng)中國(guó)五礦內(nèi)部地產(chǎn)業(yè)務(wù)集中度提升。

294.4億轉(zhuǎn)讓5家礦業(yè)子公司

除地產(chǎn)業(yè)務(wù)外，中國(guó)中冶及旗下全資子公司中國(guó)華冶，擬將5家礦業(yè)相關(guān)子公司股權(quán)出售給中國(guó)五礦或其指定主體，交易對(duì)價(jià)約294.4億元，且多數(shù)標(biāo)的評(píng)估顯著增值：

中國(guó)有色工程有限公司100%股權(quán)：交易價(jià)104.96億元，評(píng)估增值率125.53%；

中冶集團(tuán)銅鋅有限公司100%股權(quán)：交易價(jià)122.41億元，評(píng)估增值率182.99%；

中冶金吉礦業(yè)開發(fā)有限公司67.02%股權(quán)：交易價(jià)50.36億元，評(píng)估增值率183.51%；

中國(guó)華冶杜達(dá)礦業(yè)有限公司100%股權(quán)：凈資產(chǎn)賬面價(jià)值1.86億元，評(píng)估值16.57億元，增值率789.57%；

瑞木鎳鈷管理（中冶）有限公司100%股權(quán)：評(píng)估增值率更是高達(dá)419666.17%（賬面價(jià)值0.26萬(wàn)元，評(píng)估值1091.39萬(wàn)元）。

中國(guó)中冶表示，礦產(chǎn)類資產(chǎn)高溢價(jià)主因是“國(guó)際銅價(jià)、鎳鈷價(jià)格持續(xù)上漲，海外礦山項(xiàng)目未來盈利預(yù)期提升”，且華冶杜達(dá)的礦業(yè)權(quán)、專利等無(wú)形資產(chǎn)及實(shí)物資產(chǎn)（建造成本上漲、實(shí)際使用年限超會(huì)計(jì)折舊年限）進(jìn)一步推高估值。

關(guān)于中國(guó)中冶

中國(guó)冶金科工股份有限公司（簡(jiǎn)稱“中國(guó)中冶”）是隸屬于中國(guó)五礦的特大型建筑央企，2009年9月，中國(guó)中冶在上海、香港兩地成功上市。2015年12月，中冶集團(tuán)與中國(guó)五礦實(shí)施戰(zhàn)略重組。

今年前三季度，中國(guó)中冶實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3350.94億元，同比下降18.79%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)39.7億元，同比下降41.88%。

業(yè)績(jī)下滑主要系受鋼鐵行業(yè)需求持續(xù)下降、建筑行業(yè)增長(zhǎng)乏力、房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整等外部影響，加之中國(guó)中冶自身轉(zhuǎn)型升級(jí)帶來的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整等階段性因素影響，上年結(jié)轉(zhuǎn)的未完合同及新簽合同額同比減少，合同收入轉(zhuǎn)化率放緩，中國(guó)中冶利潤(rùn)總額隨營(yíng)業(yè)收入規(guī)模下降而減少，導(dǎo)致歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)隨之減少。