荷蘭強搶安世后果已現！中企加速逃離荷蘭，價值64億資產打包出售

在荷蘭政府看來，圍繞安世半導體的那場風波或許已經塵埃落定，收回控制權、完成審查、對外強調“國家安全”，這一套政治與輿論動作走完之后，海牙方面似乎認為事情已經翻篇，但資本市場給出的反饋，卻遠沒有這么輕松。

近日，中國上市公司東方精工的一則公告，在歐洲投資圈和中資企業內部引發了不小的震動。公告顯示，東方精工將以7.74億歐元的價格，向全球大型資產管理機構博楓集團出售其旗下福斯伯集團及相關公司100%的股權，交易方式為一次性現金支付，折合人民幣約64億元。

表面看，這是一宗標準的跨國并購退出案例：資產清晰、價格明確、買方實力雄厚，但真正引發關注的，并不是交易本身，而是被出售資產的性質，以及出售發生的時間點和地點。

福斯伯集團并非問題資產，相反，它是東方精工在歐洲最成功的一筆投資，2014年，東方精工以約7400萬歐元的價格收購福斯伯，此后十年，這家公司持續擴張，技術和訂單結構穩定，僅在2024年，福斯伯集團的營收就達到32.11億元人民幣，利潤表現同樣健康，在制造業整體承壓的背景下，這樣的資產，通常屬于“長期持有型”，而不是急于變現的對象。

更值得注意的是，福斯伯的控股主體位于荷蘭，東方精工通過其荷蘭公司持有福斯伯100%的股權，這意味著，一旦交易完成，東方精工在荷蘭的核心經營資產將被徹底剝離，當地公司極可能只剩下法律意義上的殼結構，從實質上看，這是一家中資企業對荷蘭市場的系統性撤出。

在公告中，東方精工并未提及任何政治或政策層面的原因，而是使用了相對常見的表述：“收縮國際管理半徑”“優化資源配置”“集中發展核心業務”。這套說法在跨國公司資產調整中并不罕見，也完全符合上市公司信息披露的合規邏輯，但結合近期發生的一系列事件，這樣的解釋，很難讓人忽略更深層的背景。

就在不久前，荷蘭政府以國家安全為由，強行介入并最終剝奪了中資企業對安世半導體的控制權，這一決定在法律層面或許可以找到程序依據，但在商業世界里，它所釋放的信號極為明確：產權不再是絕對安全的，政治判斷可以凌駕于商業規則之上。

對于跨國企業而言，這種不確定性本身，就是最大的風險。

東方精工的動作速度，恰恰說明了這一點。從安世事件發酵，到資產出售公告發布，時間跨度并不長，在如此短的周期內完成買方談判、估值確認和交易結構設計，說明公司內部對風險的判斷已經非常清晰：繼續把優質資產放在荷蘭，已經不符合長期利益。

從投資回報的角度看，這是一筆“漂亮的退出”，十年時間，收購成本不到1億歐元，如今以7.74億歐元現金出售，賬面回報十分可觀，但這并不能掩蓋一個更現實的問題：如果投資環境穩定、規則可信，這樣的資產原本沒有任何出售的必要。

換句話說，這不是一次因為經營失敗而發生的撤退，而是一種對制度風險的提前止損。

這種情緒，并不只存在于一家企業內部，多項面向中資企業的調研數據顯示，目前，超過八成的中企正在重新評估其在歐洲的投資布局，其中相當一部分明確表示，正在考慮縮減甚至退出部分歐盟國家的業務，原因并不復雜：政策的不確定性正在快速放大，而企業無法為不可預測的政治決定買單。

對歐洲來說，問題并不只在于失去一兩筆中資投資，更深遠的影響在于信譽層面的損耗，一旦企業開始把“政治風險”作為核心變量，那么資金、技術和長期項目，就會自然流向更可預期的地區。

東方精工出售福斯伯，或許只是一個開始，它更像是一種信號：當商業邏輯無法獨立運轉，資本會用腳投票，而且往往走得比政策制定者預想得更快。

荷蘭政府或許已經完成了對安世半導體的“安全處置”，但由此引發的連鎖反應，才剛剛顯現，而這些反應，最終要付出代價的，未必只是某一家外國企業。