放量反彈提振市場信心，筑底階段盤面熱點或延續快速輪動

導讀：①昨日 A 股放量反彈，滬指漲超 1%、創業板指漲超 3%，止跌企穩信心修復，但筑底仍需經歷震蕩反復；②算力硬件全線爆發，帶動市場情緒，不過核心標的逼近前高，疊加美股 AI 鏈調整影響，后續以震蕩看待為宜；③大金融午后異動，中金合并重組推進帶來行業貝塔機會，走勢延續性取決于后市量能能否持續放大；④商業航天高標股重挫，但板塊未現明確退潮信號，高位風險釋放后有望回流修復，關注率先轉強個股。

昨日市場集體反彈，滬指漲超 1%，創業板指漲超 3%，量能午后有所放大。昨日指數放量上漲，更大的意義在于當前位置下止跌企穩信心的恢復，但是筑底的過程不可能因為一日的大漲就結束，預計后續仍會經歷震蕩與反復。

盤面上來看，算力硬件方向昨日再度全線爆發，聯特科技、光迅科技、中瓷電子、長飛光纖等個股漲停，“易中天” 光模塊三巨頭同樣大漲。正如此前文章所一再強調的，算力硬件股對于指數以及市場情緒具有顯著帶動作用。不過需注意的是，相關核心算力硬件標的在回調修正時間不足的情況下再度彈升至前高附近，后續市場是否存在足夠資金承接仍值得關注；而近期美股 AI 鏈的調整，也可能會影響 A 股相關標的的炒作情緒。整體而言，對于算力硬件后續走勢，仍先以震蕩結構看待為宜。

此外，也可以注意到，AI 硬件呈現擴散性炒作態勢。如昨日盤中率先走強的便是液冷這一方向，并且逐步延伸至光通信中的電子布、銅箔、鉆孔等細分領域。當核心權重高位震蕩時，部分資金可能會在更為細分領域尋找具有預期的個股。

大金融板塊昨日午后異動拉升。消息面來看，昨日盤后中金的 “三合一” 方案有了新進展，昨晚中金吸收合并東興證券、信達證券的交易預案披露取得新突破，合并后將成為新中金，資產規模將突破萬億，躋身國內第四家 “券商航母”，當下合并重組給行業帶來貝塔機會。不過需注意的是，市場發動大金融行情往往需要足夠的成交額支撐，因此后市量能是否持續放大，或決定其走勢的延續性。

商業航天同樣值得持續關注。雖然昨日通宇通訊、中超控股、龍洲股份等熱門高標股集體重挫，但商業航天板塊整體并沒有出現明確的退潮信號。在高位補跌風險釋放后，板塊依舊存在一定的回流修復預期，屆時哪些個股先行轉強，便是值得關注的重點。