A股午后狂飆！創(chuàng)業(yè)板指大漲逾3％，多只寬基ETF突然放量，調(diào)整結(jié)束了嗎？

本報(bào)（chinatimes.net.cn）記者帥可聰 北京報(bào)道

2025年12月17日，A股三大指數(shù)平開(kāi)高走，午后盤(pán)中大幅拉升，上證指數(shù)收漲逾1%，創(chuàng)業(yè)板指大漲超3%。全市場(chǎng)逾3600只個(gè)股收漲，沐曦股份（688802.SH）上市首日股價(jià)暴漲693%。

多只寬基ETF午后突然放量，成為市場(chǎng)一大焦點(diǎn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，17日多只寬基ETF成交額顯著增長(zhǎng)，如A500ETF華泰柏瑞（563360）全天成交141億元，較前一日放量逾30億元；中證A500ETF（159338）成交73億元，較前一日放量約10億元；滬深300ETF（510330）成交50億元，較前一日放量約15億元。

巨豐投顧投資顧問(wèn)總監(jiān)郭一鳴向《華夏時(shí)報(bào)》記者分析表示，寬基ETF的放量成交具有特殊意義，這類產(chǎn)品通常是機(jī)構(gòu)資金進(jìn)行中長(zhǎng)期配置或短期護(hù)盤(pán)的重要工具，其成交量驟增不僅為市場(chǎng)注入了直接的流動(dòng)性，更向市場(chǎng)傳遞了積極的信號(hào)。在機(jī)構(gòu)資金的帶動(dòng)下，部分場(chǎng)外資金開(kāi)始跟風(fēng)入場(chǎng)，這也是午后指數(shù)能夠快速拉升的核心動(dòng)力。

深證成指創(chuàng)近三個(gè)月最大漲幅

12月17日，繼前一天大幅下挫后，A股三大指數(shù)基本平開(kāi)。早盤(pán)時(shí)段，上證指數(shù)維持弱勢(shì)震蕩，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)。午后，三大指數(shù)盤(pán)中大幅拉升，最終集體收于全天高位。

截至當(dāng)天收盤(pán)，上證指數(shù)漲1.19%，報(bào)3870.28點(diǎn)；深證成指漲2.4%，報(bào)13224.51點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲3.39%，報(bào)3175.91點(diǎn)。此外，滬深300指數(shù)漲1.83%，北證50指數(shù)微跌0.04%，科創(chuàng)50指數(shù)漲2.47%。

其中，上證指數(shù)創(chuàng)10月21日以來(lái)最大單日漲幅，深證成指創(chuàng)9月11日以來(lái)最大漲幅，創(chuàng)業(yè)板指創(chuàng)10月24日以來(lái)最大漲幅。

A股滬、深、京三市全天總成交額約1.83萬(wàn)億元，較前一日放量逾860億元，為連續(xù)第三個(gè)交易日成交額不及2萬(wàn)億元。

盤(pán)面上，31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)板塊多數(shù)上漲，僅農(nóng)林牧漁、國(guó)防軍工、煤炭板塊下跌，跌幅分別為0.54%、0.2%、0.11%；通信、有色金屬、電子板塊漲幅居前，分別上漲5.07%、3.03%、2.48%。

從主力資金流向來(lái)看，凈流入前三的板塊為通信設(shè)備、電子元件、能源金屬，分別凈流入45.69億元、29.72億元、20.83億元；凈流出前三的板塊為航天航空、商業(yè)百貨、農(nóng)牧飼漁，分別凈流出27.11億元、22.22億元、19.66億元。

個(gè)股層面，全市場(chǎng)收盤(pán)時(shí)有3626只個(gè)股上漲，其中57只個(gè)股漲停；1635只個(gè)股收跌，其中25只個(gè)股跌停。

值得一提的是，沐曦股份今日正式登陸科創(chuàng)板，收盤(pán)股價(jià)暴漲693%，以此計(jì)算中一簽盈利高達(dá)36萬(wàn)元。沐曦股份收盤(pán)價(jià)報(bào)829.9元/股，成為A股第三高價(jià)股，僅次于貴州茅臺(tái)（1433.1元/股）和寒武紀(jì)（1315.6元/股），總市值突破3300億元。

公開(kāi)資料顯示，沐曦股份是國(guó)內(nèi)高性能通用GPU產(chǎn)品的主要領(lǐng)軍企業(yè)之一，本次發(fā)行募集資金人民幣41.97億元，華泰聯(lián)合證券擔(dān)任獨(dú)家保薦人及主承銷商。這是近兩年長(zhǎng)三角地區(qū)發(fā)行規(guī)模最大的IPO項(xiàng)目，也是全面注冊(cè)制以來(lái)自財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)基準(zhǔn)日至完成首次申報(bào)速度最快的IPO項(xiàng)目。

市場(chǎng)賺錢效應(yīng)有望改善

過(guò)去大約一個(gè)月時(shí)間以來(lái)，隨著上證指數(shù)回落至4000點(diǎn)下方，A股市場(chǎng)持續(xù)震蕩調(diào)整，市場(chǎng)賺錢效應(yīng)不佳，部分投資者甚至開(kāi)始擔(dān)憂牛市行情是否已經(jīng)結(jié)束并轉(zhuǎn)入下行周期。

前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍向《華夏時(shí)報(bào)》記者分析指出，從歷史經(jīng)驗(yàn)和當(dāng)前市場(chǎng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，年底階段出現(xiàn)調(diào)整屬于較為正常的現(xiàn)象，并不意味著行情趨勢(shì)發(fā)生根本性改變。一方面，部分資金在年末進(jìn)行獲利了結(jié)，前期漲幅較大的股票承受一定拋壓；另一方面，也有看好下一階段行情的資金選擇提前布局。由此，12月份市場(chǎng)整體或以震蕩整理為主，但預(yù)計(jì)更多是階段性調(diào)整，而非趨勢(shì)反轉(zhuǎn)。

楊德龍認(rèn)為，從市場(chǎng)預(yù)期角度看，A股市場(chǎng)有望在未來(lái)階段延續(xù)此前的牛市格局。近期券商板塊的異動(dòng)，對(duì)市場(chǎng)情緒形成明顯提振。券商股的回升，一方面受到并購(gòu)重組等事件催化的影響，另一方面也與監(jiān)管層明確提出適度拓寬券商資本空間和杠桿上限、推動(dòng)行業(yè)由價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)向價(jià)值競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)型的政策導(dǎo)向密切相關(guān)。

隨著今日A股午后大幅拉升，短期市場(chǎng)調(diào)整是否已經(jīng)結(jié)束？郭一鳴表示，僅憑單日的午后拉升就斷言市場(chǎng)已扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，顯然還為時(shí)尚早。從量能表現(xiàn)來(lái)看，今日全天總成交額依然不濟(jì)，這反映出市場(chǎng)資金仍存在明顯的謹(jǐn)慎情緒。從基本面來(lái)看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程雖在持續(xù)，但復(fù)蘇力度與可持續(xù)性仍需更多宏觀數(shù)據(jù)驗(yàn)證。更關(guān)鍵的是，當(dāng)前正處于上市公司業(yè)績(jī)披露的“空窗期”，市場(chǎng)缺乏明確的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主線作為支撐。

在他看來(lái)，今日的午后拉升，更理性的視角可能是一次超跌后的技術(shù)性反彈與消息面刺激共同作用下的脈沖行情，表明當(dāng)前市場(chǎng)位置已積累了一定的反彈需求，同時(shí)也有部分資金愿意在關(guān)鍵點(diǎn)位進(jìn)行試探性布局，緩解了市場(chǎng)的下行壓力。

展望后市，楊德龍預(yù)期，在政策持續(xù)發(fā)力、資本市場(chǎng)逐步回暖的背景下，市場(chǎng)的賺錢效應(yīng)有望進(jìn)一步改善，居民資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)將對(duì)消費(fèi)和投資形成正向支撐，從而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行進(jìn)入更加良性的循環(huán)階段。

中原證券分析師張剛認(rèn)為，當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)宏觀面處于溫和修復(fù)但基礎(chǔ)仍需鞏固的狀態(tài)，中長(zhǎng)期支撐本輪A股上漲的基礎(chǔ)并未發(fā)生轉(zhuǎn)變。預(yù)計(jì)上證指數(shù)圍繞4000點(diǎn)附近蓄勢(shì)整固的可能性較大，周期與科技有望輪番表現(xiàn)。建議投資者密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、海外流動(dòng)性變化以及政策動(dòng)向。

責(zé)任編輯：麻曉超 主編：夏申茶