最新！段永平再談這三家公司

最近行情波動(dòng)較大，段永平在雪球平臺(tái)(ID：大道無(wú)形我有型)的發(fā)言也明顯活躍。

最近幾天，段永平頻繁參與網(wǎng)友討論，內(nèi)容既涵蓋對(duì)于勤奮努力的價(jià)值觀概括，也有對(duì)茅臺(tái)、英偉達(dá)、泡泡瑪特等當(dāng)下最新的點(diǎn)評(píng)。其發(fā)言延續(xù)了一貫的簡(jiǎn)潔風(fēng)格，言語(yǔ)之間透露出對(duì)生意本質(zhì)的深刻洞察。

對(duì)此，證星研究院做了一定的概括整理，把要點(diǎn)分享給大家。

以下為主要內(nèi)容：

一、關(guān)于努力：舉輕若輕是竭盡全力的結(jié)果

網(wǎng)友1：請(qǐng)教段總：之前您說(shuō)“勤奮不是最重要的”，這個(gè)采訪您說(shuō)“很多人沒(méi)成功是因?yàn)椴粔蚺Α薄Ｄ贻p人應(yīng)該在哪些方面努力呢。

大道：先努力看懂我說(shuō)了啥？基本邏輯關(guān)系一定要懂的。

網(wǎng)友2：阿段的“做對(duì)的事情，把事情做對(duì)”，是努力的前提條件。“很多人沒(méi)成功是因?yàn)椴粔蚺Α笔欠较驅(qū)α耍Σ粔颍弧扒趭^不是最重要的”意思是首先做對(duì)的事情，然后勤奮。可以這么理解吧？

大道：也可能沒(méi)有努力去尋找對(duì)的事情就躺平了。(2025.12.11)

網(wǎng)友3：王石說(shuō)大道總是表現(xiàn)得舉重若輕，我想這就是理性想長(zhǎng)遠(yuǎn)的結(jié)果啊，人無(wú)遠(yuǎn)慮，必有近憂，如果想得足夠長(zhǎng)遠(yuǎn)，好與不好都已在預(yù)期之中了，人自然也就灑脫了。

網(wǎng)友4：舉重若輕的真實(shí)原因其實(shí)是舉輕若輕。

大道：竭盡全力才能看起來(lái)毫不費(fèi)力。但需要先想一想是不是在做對(duì)的事情。舉輕若輕的意思就是看起來(lái)毫不費(fèi)力的意思，但那是竭盡全力的結(jié)果，全是功夫啊。(2025.12.9)

網(wǎng)友5：您所說(shuō)舉輕若輕，我感覺(jué)其實(shí)跳脫了二元的對(duì)立。就是做事情并不分輕重，而是只要是對(duì)的事都一樣認(rèn)真的去對(duì)待。所以才舉輕若輕，每天都有意義。而如何找出對(duì)的事情，就是不斷的溝通，學(xué)習(xí)、思考。是這樣子么？

大道：重是對(duì)看的人們而言，輕是對(duì)舉的人而言。what's your problem? (It’s just kidding)(2025.12.12)

網(wǎng)友6：對(duì)大力士而言舉一百斤跟玩似的，對(duì)普通人而言就累的呲牙咧嘴了。

大道：就是這個(gè)意思！(2025.12.15)

二、關(guān)于茅臺(tái)：看重價(jià)值，不猜“時(shí)機(jī)”

網(wǎng)友1：今天買(mǎi)到了跟大道成本很接近的茅臺(tái)。

大道：140？(2025.12.8)

網(wǎng)友2：應(yīng)該是大道最近一次加倉(cāng)成本。

大道：這個(gè)是正解哈。(2025.12.9)

網(wǎng)友3：更準(zhǔn)確的描述應(yīng)該是，大道最近一次加倉(cāng)后的總持股成本。12年買(mǎi)到現(xiàn)在，如果不加倉(cāng)，單分紅就把成本拉到負(fù)數(shù)了，大道應(yīng)該是每年分紅都買(mǎi)入，才會(huì)是現(xiàn)在的140成本。

網(wǎng)友4：段總，茅臺(tái)19號(hào)分紅到手，您會(huì)不會(huì)全部買(mǎi)入？

大道：這個(gè)價(jià)位段我們茅臺(tái)的分紅都是直接再買(mǎi)股票的。(2025.12.11)

網(wǎng)友5：我想說(shuō)的是現(xiàn)在不管你買(mǎi)酒還是股，都不是好時(shí)機(jī)。

大道：說(shuō)得好像你很懂時(shí)機(jī)似的？ how's your life?

我的意思是一個(gè)100塊錢(qián)公司，10塊和15塊買(mǎi)入并沒(méi)有區(qū)別。但是，如果你確定他會(huì)掉到10塊錢(qián)，你當(dāng)然應(yīng)該等啊，不然你傻呀？！那你到底傻還是不傻？(2025.12.14)

三、關(guān)于AI：高效收集信息，但關(guān)鍵仍在人

網(wǎng)友：AI不會(huì)改變價(jià)值投資的邏輯，但通過(guò)AI是否能加快對(duì)企業(yè)了解的速度以及加深對(duì)商業(yè)模式和企業(yè)文化的理解，很想請(qǐng)教大道這個(gè)問(wèn)題。

大道：AI顯然能幫你更快地收集信息，收集的是什么就取決于你自己了。(2025.12.14)

四、關(guān)于英偉達(dá)：供不應(yīng)求或持續(xù)，AI或許剛剛開(kāi)始

大道：NVDA供不應(yīng)求的情況應(yīng)該還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，看上去幾年內(nèi)似乎還沒(méi)有真的替代品。

但在所有巨頭的沖擊下，會(huì)不會(huì)被人突破可不好說(shuō)。當(dāng)然，TPU這種隱性替代已經(jīng)開(kāi)始了，只是威脅不大而已。

AI能帶來(lái)的變化真的可能非常大，現(xiàn)在也許只是剛剛開(kāi)始而已。(2025.12.5)

五、關(guān)于泡泡瑪特：肯定創(chuàng)始人，但坦言“看不懂”

網(wǎng)友1：段永平不是不看好泡泡瑪特而是現(xiàn)階段不買(mǎi)泡泡瑪特，就是說(shuō)觀察我以后會(huì)買(mǎi)。打破了市場(chǎng)上各種解讀。

大道：我只是覺(jué)得王寧絕不是靠運(yùn)氣走到今天的，但不意味著我能看懂人們?yōu)槭裁聪矚g泡泡瑪特。我也許已經(jīng)過(guò)了能夠理解這個(gè)產(chǎn)品的年紀(jì)了吧。人生很忙，看不懂的東西我是可以skip的。(2025.12.14)

網(wǎng)友2：王寧說(shuō)領(lǐng)導(dǎo)力就是做對(duì)的事情，其他的比如同理心、能鼓舞士氣、分工明確等都是方法。

這和大道說(shuō)的做對(duì)的事情、把事情做對(duì)，是一模一樣的。不知道王寧是否受到了大道的影響，還是自己琢磨出來(lái)的，也許真正牛的人思路都是類似的？

大道：王寧這個(gè)說(shuō)法我很喜歡！我覺(jué)得他也是自己琢磨出來(lái)的。(2025.12.15)

PS:本文內(nèi)容僅為觀點(diǎn)分享，不做投資建議。