國產GPU上市潮 深圳加速“補鏈”“強芯”

深圳商報·讀創(chuàng)客戶端首席記者 王海榮

進入12月，國產GPU產業(yè)迎來歷史性時刻。12月17日，被視為“國產GPU第二股”的沐曦集成電路（上海）股份有限公司（簡稱：沐曦股份）正式登錄科創(chuàng)板，開盤價報700元/股，較發(fā)行價上漲568.8%。

圖片說明：沐曦股份17日上午開盤后股價走勢圖。 （圖片來源于網絡截圖）

這也是繼摩爾線程智能科技（北京）股份有限公司（簡稱“摩爾線程”）12月5日在科創(chuàng)板上市后，國內資本市場迎來的另一位國產GPU重量級選手。

與此同時，燧原科技、壁仞科技等國產GPU“四小龍”成員亦加快推進IPO進程。

AI算力需求引爆國產GPU賽道

近年來，隨著大模型、人工智能、智算中心等新興技術迅猛發(fā)展，全球對高性能GPU的需求呈指數級增長。據弗若斯特沙利文預測，到2029年，中國GPU市場規(guī)模將達1.36萬億元，占全球比重提升至37.8%。然而，長期以來，全球GPU市場由英偉達、AMD等國際巨頭壟斷，國產替代迫在眉睫。

在此背景下，國產GPU“四小龍”——摩爾線程、沐曦股份、壁仞科技、燧原科技應運而生。它們成立于2018年-2020年間，核心團隊多來自AMD、英偉達等國際芯片巨頭，具備深厚的技術積累。

圖片說明：摩爾線程股價日k走勢圖。 （圖片來源于網絡截圖）

資本市場的熱情印證了這一賽道的戰(zhàn)略價值。摩爾線程股價曾一度暴漲至941.08元，目前股價有所回落，但仍維持在700元大關；沐曦股份擬募資39.04億元，主要用于投資新型高性能通用GPU研發(fā)及產業(yè)化項目、新一代人工智能推理GPU研發(fā)及產業(yè)化項目、面向前沿領域及新興應用場景的高性能GPU技術研發(fā)項目。

另據了解，燧原科技，以及格蘭菲智能科技股份有限公司、瀚博半導體（上海）股份有限公司等國產GPU廠商也已啟動了上市輔導。

12月15日，“四小龍”中的壁仞科技在上市道路也迎來新進展。中國證監(jiān)會國際合作司發(fā)布關于上海壁仞科技股份有限公司境外發(fā)行上市及境內未上市股份“全流通”備案通知書。顯示壁仞科技擬發(fā)行不超過372458000股境外上市普通股，并在香港聯(lián)合交易所上市。若成功發(fā)行上市，壁仞科技有望成為“港股GPU第一股”。

行業(yè)進入“資本+技術”雙輪驅動

過去幾年，國產GPU主要解決“有沒有”的問題。如今，隨著產品量產與生態(tài)建設推進，正加速向“好不好用”跨越。

公開資料顯示，摩爾線程已推出覆蓋AI智算、圖形渲染、云計算的全棧產品矩陣，并完成四代GPU架構迭代。沐曦股份的曦云C500訓推一體GPU已實現大規(guī)模出貨。盡管兩家公司仍處虧損狀態(tài)，但其營收三年復合增長率分別高達208%和4074%，顯示出強勁的商業(yè)化潛力。

更重要的是，國產GPU正逐步構建自主軟件生態(tài)。在政策支持與下游客戶協(xié)同下，國產GPU的適配性與穩(wěn)定性正快速提升。

“摩爾線程和沐曦股份都兼容CUDA，前者是全才型選手，覆蓋桌面和AI計算，產品廣；后者是AI專才，專注大模型訓練，性能更強、性價比更高。”電子創(chuàng)新網創(chuàng)始人兼CEO張國斌此前接受媒體采訪時表示，摩爾線程、沐曦股份登錄科創(chuàng)板，標志著行業(yè)正式進入“資本+技術”雙輪驅動的規(guī)模化階段，對產業(yè)鏈有積極的正面影響。

以應用場景帶動軟硬件共同進步

在這場關乎半導體自主創(chuàng)新的競賽中，作為我國半導體與電子信息產業(yè)重鎮(zhèn)的深圳如何借力國產GPU上市潮，加速構建從芯片設計、制造到生態(tài)應用的完整產業(yè)鏈，推動半導體產業(yè)高質量發(fā)展？

深圳市半導體行業(yè)協(xié)會發(fā)布的《深圳集成電路產業(yè)發(fā)展報告》顯示，截至2024年底，深圳集成電路企業(yè)總數達727家，包括設計企業(yè) 456家、制造企業(yè)8家、封測企業(yè)82家、設備及零部件企業(yè)133家、材料企業(yè)48家。今年上半年，深圳集成電路產業(yè)規(guī)模達1424億元，同比增長16.9%。

值得注意的是，盡管深圳在“獨立通用GPU芯片”這一細分賽道上暫時沒有頭部公司，但在GPU的應用生態(tài)、算力基建、整機集成、供應鏈支撐和替代路徑上，深圳企業(yè)扮演著重要角色。其中，昇騰作為目前國內最成熟、最大規(guī)模部署的AI加速芯片，已經廣泛用于眾多智算中心，昇騰生態(tài)已成為國產替代CUDA的重要路徑。

面對國產GPU崛起浪潮，深圳也在積極行動。繼三年前出臺《深圳市培育發(fā)展半導體與集成電路產業(yè)集群行動計劃（2022-2025年）》后，又于今年7月出臺《深圳市關于促進半導體與集成電路產業(yè)高質量發(fā)展的若干措施》，覆蓋高端芯片產品突破、加強芯片設計流片支持、加快EDA工具推廣應用、突破核心設備及配套零部件等方面。同月由深圳國家高技術產業(yè)創(chuàng)新中心聯(lián)合AI產品榜聯(lián)合發(fā)布的“2025中國AI潛力企業(yè)50”榜單中，專注于下一代GPU芯片設計研發(fā)的深流微智能科技（深圳）有限公司成功當選。

“深圳有自己獨特的產業(yè)優(yōu)勢，那就是在整機側強大的集成能力和供應鏈能力，只要發(fā)揮好自己的優(yōu)勢，揚長避短就好。”張國斌建議，要加強對成長型小微高科技企業(yè)的關注、扶持，從中挖掘出一些能夠成長為大公司的后備選手。

北京大學深圳研究院6G與人工智能課題組組長胡國慶建議，深圳要強化應用場景來帶動整個軟硬件共同進步。進一步加大對核心EDA設計軟件、先進封裝這些上游產業(yè)鏈的支持。整合上下游企業(yè)、科研機構，構建攻堅聯(lián)合體。此外，“硬件”“生態(tài)”要雙管齊下，一方面加大以基金引導，推動硬件企業(yè)進行生態(tài)化轉型。另一方面，設立與生態(tài)建設適配的專項補貼，鼓勵軟件企業(yè)適配國產化架構，進而構建起算力、操作系統(tǒng)，再到應用的技術閉環(huán)。