12月17日,上證指數低開,有色、通信板塊走強,鋰礦、液冷服務器等細分概念漲幅領先;海南自貿港、穩定幣、商業航天等回調。生豬板塊高開回落。
消息面上,商務部宣布自2025年12月17日起,對原產于歐盟的進口相關豬肉及豬副產品征收反傾銷稅。原因為國內產業受到實質損害,而且傾銷與實質損害之間存在因果關系。
生豬養殖是多家機構共同關注的潛在反轉板塊。核心邏輯在于,在政策引導和市場虧損的雙重壓力下,行業產能正在加速去化,這為2026年豬價震蕩上行奠定了基礎。行業將進入“微利階段”,成本控制能力強的龍頭公司更具優勢。年初至今,羅牛山漲超50%,牧原股份漲超30%,正邦科技漲超20%,覆蓋上述養殖龍頭的農業50ETF二級市場價格漲超23%。
農業50ETF(516810.SH)被動跟蹤中證農業主題指數(000949.CSI),相比其他養殖、糧食類指數,中證農業主題指數更均衡、全面,指數覆蓋養殖業(39.98%)、農化制品(18.99%)、飼料(12.19%)、種植業(8.63%),前十大權重股包括牧原股份、溫氏股份、藏格礦業、鹽湖股份、海大集團、亞鉀國際、新希望、梅花生物、揚農化工、大北農。當前農業指數整體估值(PE-TTM)19.56倍,位于近十年12.05%區域,處于極度低估區間,性價比突出。
綜合東方證券、中泰證券觀點:2026年是農業拐點向上的年份,養殖、種植將依次發力。2026年上半年養殖業有望率先觸底。由于產能基數過高、效率提升、前仆后繼的“抄底”以及糧食價格低迷等因素,養殖業的反轉必將是極為復雜(及漫長的)。中央層面提出的《提振消費專項行動方案》,以及養殖業反內卷政策,是當下行業托底的關鍵。
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