多因素共振推動(dòng)人民幣匯率創(chuàng)新高

12月16日，人民幣對美元匯率繼續(xù)大漲。在岸人民幣對美元匯率逼近7.04元關(guān)口，離岸人民幣對美元匯率升破7.04元關(guān)口，雙雙創(chuàng)14個(gè)月以來新高。

專家表示，近期，受益于美元整體偏弱的外部環(huán)境、國內(nèi)權(quán)益市場表現(xiàn)良好吸引外資流入等因素影響，人民幣對美元匯率呈現(xiàn)穩(wěn)中有升態(tài)勢。展望未來，短期內(nèi)人民幣對美元匯率仍將處于偏強(qiáng)運(yùn)行狀態(tài)，并有望在2026年保持溫和升值。

創(chuàng)14個(gè)月以來新高

12月16日，人民幣對美元匯率再度走強(qiáng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至16時(shí)30分，在岸人民幣對美元匯率即期收盤價(jià)報(bào)7.0425元，較前收盤價(jià)上漲80個(gè)基點(diǎn)，盤中最高報(bào)7.0416元，創(chuàng)2024年10月8日以來新高。

更多反映國際投資者預(yù)期的離岸人民幣對美元匯率則升破7.04元關(guān)口。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至16時(shí)30分，該市場匯率報(bào)7.0382元，較前收盤價(jià)上漲52個(gè)基點(diǎn)，盤中最高報(bào)7.0371元，創(chuàng)2024年10月2日以來新高。

人民幣對美元匯率中間價(jià)同樣上調(diào)。中國人民銀行授權(quán)中國外匯交易中心公布的數(shù)據(jù)顯示，12月16日，銀行間外匯市場人民幣對美元匯率中間價(jià)為7.0602元，較上一交易日調(diào)升54個(gè)基點(diǎn)。

事實(shí)上，此輪人民幣對美元匯率升值從11月下旬拉開帷幕。期間，在岸人民幣對美元匯率從7.11元附近升至7.04元附近，升值超700個(gè)基點(diǎn)；離岸人民幣對美元匯率從7.11元附近升至7.03元附近，升值近800個(gè)基點(diǎn)。

對于近期人民幣匯率大漲，東方金誠首席宏觀分析師王青表示，美聯(lián)儲降息前后，美元指數(shù)持續(xù)下行，帶動(dòng)包括人民幣在內(nèi)的非美貨幣普遍升值。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月16日16時(shí)30分，美元指數(shù)報(bào)98.25，單日下跌約0.03%。

企業(yè)結(jié)匯需求增加助推人民幣匯率走高。王青表示，臨近年底，企業(yè)結(jié)匯需求增加，也帶動(dòng)人民幣季節(jié)性走強(qiáng)；特別是近期人民幣持續(xù)走強(qiáng)后，前期累積的結(jié)匯需求有可能在加速釋放。招商證券張靜靜團(tuán)隊(duì)表示，年末人民幣匯率季節(jié)性走強(qiáng)，主要是由于私人部門在春節(jié)前結(jié)匯行為的季節(jié)性特征。歷史數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)前銀行代客結(jié)售匯順差規(guī)模往往是全年的最高水平，國內(nèi)外匯市場供需關(guān)系對人民幣升值的支持力度即將達(dá)到全年最高水平。

此外，中信銀行金融市場部研究報(bào)告表示，中國股市表現(xiàn)良好，吸引跨境資金回流，也為人民幣帶來升值動(dòng)力。

明年有望溫和升值

拉長時(shí)間看，今年以來，人民幣對美元匯率全年穩(wěn)中有升。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月16日16時(shí)30分，今年以來，在岸、離岸人民幣對美元匯率分別累計(jì)上漲3.51%、4.07%。

“2025年，人民幣外匯市場整體運(yùn)行平穩(wěn)，對美元匯率呈現(xiàn)‘先弱后強(qiáng)、波動(dòng)收窄’的走勢?！鄙鲜鰣?bào)告顯示。

展望未來，多位專家表示，短期內(nèi)人民幣對美元匯率仍將處于偏強(qiáng)運(yùn)行狀態(tài)，并有望在2026年保持溫和升值。

“預(yù)計(jì)短期內(nèi)人民幣還會保持偏強(qiáng)的運(yùn)行狀態(tài)，接下來要重點(diǎn)關(guān)注美元走勢、人民幣中間價(jià)調(diào)控力度，以及國內(nèi)穩(wěn)增長政策的力度和節(jié)奏。”王青說。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，2026年美元指數(shù)偏弱運(yùn)行的趨勢或延續(xù)，同時(shí)央行穩(wěn)匯率政策料張弛有度，增強(qiáng)人民幣匯率韌性，預(yù)計(jì)人民幣匯率有望溫和升值。若國內(nèi)政策協(xié)同發(fā)力，并帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)能逐步修復(fù)，則內(nèi)外部因素有望形成較大合力，進(jìn)而對人民幣匯率中樞破7元形成催化。

中金公司研究部外匯研究首席分析師李劉陽表示，明年，人民幣匯率走向?qū)⒗^續(xù)平衡好經(jīng)濟(jì)增長、國際收支穩(wěn)定和人民幣國際化等多重目標(biāo)，走勢或?qū)⑾鄬ζ椒€(wěn)。