【財經(jīng)早餐】2025.12.17星期三

每日金曲：薛凱琪&方大同 - 復刻回憶

? 中央財辦：擴大內需是明年排在首位的重點任務，明年要把握消費的結構性變化，從供需兩側發(fā)力提振消費；投資和消費增速明年有望恢復，產(chǎn)業(yè)轉型升級加快；明年要制定能源強國建設規(guī)劃綱要，持續(xù)提高新能源供給比重；預計2025年全年經(jīng)濟增長5%左右。

? 財經(jīng)頭條App：繼黃金、白銀相繼走出強勢上漲行情后，貴金屬漲勢“接力棒”傳遞至鉑金，年內大漲105%。與黃金相比，以鉑金、白銀為代表的“白色貴金屬”具備避險屬性的同時，與工業(yè)需求及全球能源轉型深度綁定，其價格邏輯已部分脫離傳統(tǒng)貴金屬框架，形成一定的綠色溢價。

? 去哪兒：2026年春節(jié)假期長達9天，帶動出境游熱度超過2025年春節(jié)。2026出境游機票酒店預訂已經(jīng)進入高峰。熱門出境游目的地酒店預訂量增長1倍以上；春節(jié)假期前一周出境機票量就開始直線上升，機票價格是春節(jié)前夕出行的一半。泰國、韓國、馬來西亞成為春節(jié)熱門高性價比出境目的地。

宏觀經(jīng)濟

1、市場監(jiān)管總局：近期圍繞規(guī)范平臺經(jīng)濟、食品安全以及反壟斷、反不正當競爭工作，一系列新規(guī)將陸續(xù)發(fā)布實施。正在研究制定“首違不罰”和“輕微免罰”清單。首違是指兩年內，經(jīng)營主體無同類違法記錄；輕微則必須同時滿足后果輕微、及時改正等硬性條件。既給經(jīng)營主體提供容錯空間，也為執(zhí)法人員提供清晰指引。

2、人社部：1至11月，全國城鎮(zhèn)新增就業(yè)1210萬人，城鎮(zhèn)調查失業(yè)率平均值為5.2%。將實施穩(wěn)崗擴容提質行動，全力以赴穩(wěn)定就業(yè)大局；聚焦就業(yè)重點群體，精準施策穩(wěn)定和擴大就業(yè)。

3、財經(jīng)頭條App：內地客赴港開戶降溫。過去幾年，內地居民赴境外尤其是香港開設銀行賬戶一度蔚然成風。針對跨境資金流動的監(jiān)管也進一步趨嚴，跨境匯款5000元以上將需核對匯款人信息。盡管政策初衷在于風險防控，但其傳遞的審慎信號，疊加香港與內地利差優(yōu)勢的收窄，已令市場熱度悄然降溫。

4、國鐵集團：1至11月，全國鐵路發(fā)送旅客42.8億人次，同比增長6.6%，創(chuàng)歷史同期新高。

5、美國勞工統(tǒng)計局：11月，非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加6.4萬人，預估增加5萬人；失業(yè)率升至4.6%，創(chuàng)2021年以來的新高。

6、央視新聞：如果不能有效應對氣候變暖，到本世紀四五十年代，全球冰川將從目前的每年平均減少1000處加快至每年減少2000至4000處。

地產(chǎn)動態(tài)

1、住建部部長倪虹：建立房屋全生命周期安全管理制度。從我國存量房屋規(guī)模大、建成時間長的實際出發(fā)，加快建立房屋安全體檢、房屋安全管理資金和房屋質量安全保險制度，強化房屋安全保障。房屋安全體檢制度旨在及時發(fā)現(xiàn)房屋安全風險隱患。

2、每經(jīng)網(wǎng)：2025年是很多爆雷房企“甩掉歷史包袱”的一年，樓盤保交付任務基本完成，債務重組也有了不少進展。但眾多爆雷房企手握大量2021年前以高溢價搶下的土地，卻因當下開發(fā)易虧損、過去的規(guī)劃不符市場趨勢等原因不愿開發(fā)。破解閑置土地難題成為亟待探索的關鍵問題。

3、中原地產(chǎn)：四季度香港樓市迎轉折，阿里、京東斥資超百億港元購入核心區(qū)寫字樓，地產(chǎn)名人、高凈值人群及剛需客同步入場，成交回暖。預計2026年香港樓市反彈初期，房價或漲15%。內地資金成住宅市場重要增量。

4、四川省成都市：12月16日有3宗宅地出讓，最終1宗溢價成交，2宗底價成交，總成交金額13.39億元。其中，錦江區(qū)宅地吸引了多家房企參與現(xiàn)場競價，最終由成都瞻辰置業(yè)有限公司（渝太）以樓面價21500元/㎡競得，成交總價9.04億元，溢價率5.91%。

股市盤點

1、周二，上證指數(shù)報3824.81點，下跌1.11%，成交額7332.94億。深證成指報12914.67點，下跌1.51%，成交額9908.79億。創(chuàng)業(yè)板指報3071.76點，下跌2.1%，成交額4533.47億。總體上個股跌多漲少，全市場超4300只個股下跌。兩市成交額1.72萬億，較上一個交易日縮量493億。盤面上，零售、教育、乳業(yè)、多元金融等板塊漲幅居前，貴金屬、影視院線、風電、船舶等板塊跌幅居前。

2、周二，恒生指數(shù)跌1.54%，報25235.41點。恒生科技指數(shù)跌1.74%，報5402.51點。國企指數(shù)跌1.79%，報8757.93點。盤面上，有色金屬、電氣設備、國防軍工板塊領跌，東方電氣跌超6%，赤峰黃金跌超5%，西銳跌超3%；造紙包裝板塊走強，硅鑫集團漲超7%，玖龍紙業(yè)漲超1%。南向資金凈買入0.84億港元。其中，港股通（滬）凈賣出11.06億港元，港股通（深）凈買入11.88億港元。

3、截至12月16日，北交所上市公司286家，當日無新增。總市值8624.48億元，成交金額241.06億元。

4、兩市融資余額：截至12月15日，上交所融資余額報12554.99億元，較前一交易日增加31.29億元；深交所融資余額報12253.56億元，較前一交易日增加17.09億元；兩市合計24808.55億元，較前一交易日增加48.38億元。

5、券商中國：12月16日券商研究員之間流傳著一則“涉及相關高科技公司稅收認定”的信息，引發(fā)了市場波動。雖然傳聞尚未獲得官方背書，但市場已經(jīng)開始對其進行定價。不過市場對此類事件的定價往往是一次性的，相應因子也存在變數(shù)。若事情出現(xiàn)反轉，必然引發(fā)大反攻。有研究員表示，只是認定趨嚴，而非一刀切。

6、深圳市委金融辦：支持創(chuàng)業(yè)板改革，持續(xù)推動資本市場、上市培育、并購重組、風投創(chuàng)投等系列專項行動；穩(wěn)妥做好重點企業(yè)風險處置，加快推動重點房企涉眾理財風險出清。

7、證券時報：截至12月15日，2025年以來龍虎榜成交總額已超6萬億元，較2024年全年增長超65%。2025年龍虎榜成交額即將創(chuàng)下歷史新高，這一規(guī)模不僅超越了2021年結構性牛市時期的3.67萬億元，更一舉刷新了2015年全面牛市階段4.52萬億元的歷史紀錄。

8、三六零：相關人員在職期間從未擔任核心管理層職務，不存在財務造假情形。

9、航天信息(2連板)：主營業(yè)務產(chǎn)品不涉及商業(yè)航天。

10、航天長峰：目前公司不從事商業(yè)航天等相關業(yè)務。

11、航天工程：公司主營業(yè)務不涉及商業(yè)航天。

12、常友科技：在航天航空領域，將持續(xù)推進復合材料技術的多元化應用。

13、彩訊股份：擬共同投資設立投資基金，專項投資于某人形機器人公司。

14、神思電子：中標關聯(lián)方項目預計金額1.99億元。

15、萊茵生物：公司正在籌劃控制權變更、發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金事項，股票自12月10日開市起停牌。

16、華昌達：與上海交大智能制造研究院、上海智能制造功能平臺公司簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，開展具身智能及人形機器人的聯(lián)合研發(fā)等。

17、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)：擬斥資不超過90億元采購服務器，主要用于為客戶提供云算力服務。

18、皇氏集團：公司及控股子公司連續(xù)十二個月累計發(fā)生的訴訟、仲裁事項涉及金額合計約為9954.92萬元。

19、諾瓦星云：擬7500萬元-1.5億元回購公司股份，回購價格不超過240元/股。

財富聚焦

1、抖音：發(fā)布《抖音社區(qū)財經(jīng)行業(yè)公約（試行）》，明確賬號資質、內容管理、營銷行為等核心治理規(guī)范以及違規(guī)處理與責任追究機制，適用范圍覆蓋社區(qū)內所有發(fā)布涉財經(jīng)內容的賬號，從源頭劃定治理邊界。倡導財經(jīng)領域創(chuàng)作者完成平臺財經(jīng)專業(yè)資質認證，明確禁止未經(jīng)認證賬號發(fā)布財經(jīng)專業(yè)內容或推薦相關服務。

2、北京市統(tǒng)計局：1-11月，全市總消費額同比增長1.4%，較1-10月提升0.1個百分點。受“雙十一”促銷活動提前釋放部分消費需求等因素影響，11月社零總額下降2.1%，環(huán)比有所回落，但10月和11月兩月平均增長5.3%，為今年以來各月較高水平。

3、中證網(wǎng)：隨著財富代際傳遞進入高峰期，遺囑失效、資產(chǎn)隔離難等問題頻發(fā)，被寄予厚望的家族信托，因行業(yè)規(guī)范缺失、公眾認知偏差，一度陷入“叫好不叫座”的尷尬境地。如今《家族信托業(yè)務指引（征求意見稿）》已發(fā)布。此舉不僅為行業(yè)劃定邊界，更被視作破解“傳承焦慮”、激活家族信托藍海市場的關鍵抓手。

行業(yè)觀察

1、財經(jīng)頭條App：鴻蒙智行已在深圳開啟L3級有條件自動駕駛內測。本次測試旨在通過真實道路和真實用戶數(shù)據(jù)，驗證L3系統(tǒng)的為普通用戶帶來的安全性與產(chǎn)品成熟度。小鵬汽車、長安汽車、理想汽車也獲得L3級自動駕駛道路測試牌照。

2、第一財經(jīng)：冬季時令鮮果陸續(xù)擺上貨架，草莓、藍莓、車厘子等成為水果區(qū)的“新寵”。曾經(jīng)高價的車厘子，因今年海運車厘子比往年提前進入市場，使得價格回落。在北京新發(fā)地市場，5斤裝單J車厘子批發(fā)價格已經(jīng)進入百元售價階段，價格下滑的時間較往年提前一周左右。

3、車百會理事長張永偉：預計2026年國內汽車市場將呈現(xiàn)微增長，全年銷售新車2820萬輛，增幅約為2%。其中，新能源汽車仍然會呈現(xiàn)快速增長，2026年新能源汽車銷量（含出口）有望達到2000萬輛。

4、歐盟委員會：擬放棄2035年內燃機禁令，以應對歐洲汽車制造商在與特斯拉、比亞迪等電動汽車競爭中的壓力；此舉需獲歐盟各國政府和歐洲議會批準，是歐盟對綠色政策的重大讓步，引發(fā)電動車行業(yè)激烈反對。

5、新華社：上半年，基于商品、服務和內容的數(shù)字消費規(guī)模達9.37萬億元，占居民消費支出總額的46.5%。其中，實物商品數(shù)字消費額占數(shù)字消費總額的66.3%，數(shù)字服務（如在線教育、在線醫(yī)療等）和數(shù)字內容（如數(shù)字音樂、網(wǎng)絡視頻等）消費額分別占29.2%和4.5%。

6、Quest Mobile：10月AI相關內容用戶滲透率同比增長9.9個百分點，且深度興趣用戶呈年輕化特征。抖音、微博、快手平臺AI插件月活躍用戶規(guī)模均已超三千萬級。在用戶粘性指標上，微博用戶App端AI應用插件的人均單日使用次數(shù)達8.1次。

7、廣州市：發(fā)布《美麗廣州建設規(guī)劃綱要（2025-2035年）》。構建綠色低碳的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，有序推動6個未來產(chǎn)業(yè)規(guī)模倍數(shù)級增長；高標準建設白云區(qū)、黃埔區(qū)、花都區(qū)等新型儲能產(chǎn)業(yè)園；大力推進光伏、生物質能、氫能等新能源開發(fā)利用；到2035年，交通基礎設施綠色化建設比例達到95%。

8、Counterpoint Research：受內存芯片短缺推高成本、壓縮產(chǎn)能的影響，明年全球智能手機出貨量或將下滑2.1%。這與今年預估3.3%的出貨量增幅形成了鮮明對比。受電子元器件整體成本上漲10%至25%的影響，明年全球智能手機平均售價將上漲6.9%。

9、中鎢在線：12月16日，鎢精礦每噸價格突破40萬元，APT（仲鎢酸銨）價格突破每噸60萬元，鎢粉每公斤價格也逼近千元大關。多品種價格較前一日均有上漲，其中鎢精礦價格再次刷新歷史紀錄。

公司要聞

1、證券時報：據(jù)悉，原先對漲價議題態(tài)度保守的宏碁、華碩也證實PC價格將調漲。華碩表示會決定最適合的漲價時機，非常機動的調整產(chǎn)品組合跟售價。宏碁指出明年第一季度產(chǎn)品價格確定與今年第四季度不同，但真正挑戰(zhàn)在第二季度報價；為了搶到更多存儲，公司剛拜訪美光，希望拿到更多貨源。

2、螞蟻集團：近日宣布旗下AI健康應用“AQ”正式升級為“螞蟻阿福”。過去半年，螞蟻AI健康應用的月活用戶已超1500萬，其中約55%的用戶來自三線以下城市，普惠特點顯著。

3、網(wǎng)易有道：旗下AI原生硬件“有道AI答疑筆”在上市不足一年的時間內，銷售額已突破一億元。

4、Omdia：到2027年，YouTube TV的付費電視用戶數(shù)將達到1040萬，超過Charter（1000萬）和Comcast（920萬），成為美國最大的付費電視運營商，這將是首個由虛擬付費電視提供商奪得市場首位的案例。

環(huán)球視野

1、新加坡旅游局：1-11月，新加坡累計接待入境旅客1550萬人次，同比增長3%。中國繼續(xù)保持新加坡最大旅客來源市場地位，累計訪新旅客超360萬人次。其中11月單月，來自中國的旅客超25萬人次，同比增長14.3%。

2、歐盟統(tǒng)計局：2025年，歐盟16至74歲的人口中有32.7%使用了生成式人工智能（AI）工具。大多數(shù)人將其用于個人用途（25.1%），15.1%用于工作，9.4%用于正規(guī)教育。

3、韓國央行：將韓元匯率疲軟和住宅市場價格上漲歸咎于國內市場充裕的流動性狀況是“言過其實”的。從匯率來看，居民增加海外證券投資和出口企業(yè)傾向于持有外匯等因素似乎比流動性狀況的影響更大。

金融數(shù)據(jù)

國內

1、新三板：12月16日，合計掛牌5990家公司，當日無新增，成交金額2.14億。三板成指報726.29，跌0.09%，成交額1.34億。

2、國內商品期貨：截至12月16日下午收盤，互有漲跌。鈀漲超4%，鉑、PVC等漲超2%，液化氣、純堿等漲超1%，熱卷、螺紋鋼等小幅上漲；滬錫跌逾3%，滬鎳、瀝青等跌超2%，白糖、蘋果等跌逾1%，PX、PTA等小幅下跌。

3、國債：12月16日，2年期國債期貨主力合約TS2603下行0.02%至102.426；5年期國債期貨主力合約TF2603上行0.03%至105.795；10年期國債期貨主力合約T2603上行0.05%至107.905。10年期國債利率跌0.3BP，至1.85%；10年期國開債利率跌0.5BP，至2.01%。

4、上海國際能源交易中心：12月16日，上海國際銅價格下跌，主力合約2601，以82150.00元/噸收盤，下跌650.00元，跌幅為0.79%。全部合約成交8269手，持倉量減少1491手至4311手。主力合約成交7651手，持倉量減少463手至3356手。

5、央行：12月16日，開展1353億元7天期逆回購操作，因當日有1173億元7天期逆回購到期，實現(xiàn)凈投放180億元。

6、Shibor：隔夜報1.2760%，上漲0.20個基點。7天報1.4290%，下跌0.30個基點。3個月報1.5950%，上漲0.40個基點。

7、人民幣：在岸人民幣兌美元16:30收盤，報7.0425，漲0.1135%，人民幣中間價報7.0602，漲0.0764%。

8、上海環(huán)交所：12月16日，全國碳市場碳排放配額掛牌協(xié)議交易成交量857620噸，成交額5060.25萬元，收盤價58.71元/噸，漲1.4%。

國外

9、亞洲：日經(jīng)225指數(shù)跌1.56%，報49383.29點。韓國KOSPI指數(shù)跌2.24%，報3999.13點。

10、美股：道指收跌0.62%，報48114.26點；納指收漲0.23%，報23111.46點；標普500收跌0.24%，報6800.26點。

11、歐洲：英國富時100收跌0.68%，報9684.79點；德國DAX30收跌0.63%，報24076.87點；法國CAC40收跌0.23%，報8106.16點。

12、黃金：COMEX黃金期貨跌0.03%，報4333.70美元/盎司。

13、原油：WTI 1月原油期貨收跌2.73%，報55.27美元/桶。 布倫特2月原油期貨收跌2.71%，報58.92美元/桶。

14、波羅的海干散貨指數(shù)：漲0.50%，報2204點。

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陽光之下沒有新東西。——威廉?江恩