天風證券訴前副總裁案二審開庭，半月前公司遭證監會立案

“一紙訴狀”再將天風證券歷史遺留問題放入公眾視野。

據企查查信息，2025年12月11日，上海市第一中級人民法院開庭審理了一起勞動合同糾紛案。上訴人為天風證券股份有限公司上海證券自營分公司（以下簡稱“天風證券上海自營分公司”），被上訴人為天風證券原副總裁郭勝北。

來源：企查查

事實上郭勝北與天風證券之間的“瓜葛”由來已久。2023年8月，離開天風證券滿一年的郭勝北在朋友圈發布“八問”，公開質問天風證券內部相關問題，劍鋒直指天風證券原董事長余磊以及前常務副總裁翟晨曦，并將其掌握的情況向證監會舉報。

2025年11月末，天風證券自曝被證監會立案，同時又有消息稱被郭勝北公開點名的余磊和翟晨曦先后失聯。在此特殊背景下，天風證券上海自營分公司訴郭勝北一案再度開庭，迅速引發外界的高度關注。

因業績虧損“結梁子” 郭勝北曾稱自己成“背鍋俠”

郭勝北與天風證券的糾紛從2022年起逐漸公開化，而在此之前，郭勝北在業內的形象則是一名有著豐富經驗的“老將”。

公開資料顯示，郭勝北在證券投資領域擁有深厚背景，曾任摩根士丹利業務副總裁、德意志銀行董事總經理、中信證券另類投資業務線行政負責人和權益投資部行政負責人、華興證券副總經理等職。

2020年12月4日，天風證券發布公告，聘任郭勝北為公司副總裁，兼任上海證券自營分公司總經理。而不到兩年后的2022年7月11日，天風證券就公告稱，郭勝北因工作需要申請辭去副總裁職務，并在公告中對其任職期間的貢獻表示感謝。

而就在郭勝北離職三天后的2022年7月14日，天風證券就發布半年度業績預減公告，預計2022年上半年歸母凈利潤同比減少約85%。公司在公告中明確指出，受證券市場波動影響，自營業務收入大幅下降是導致業績下滑的主要原因。兩則公告發布時間的鄰近，引發了市場關于郭勝北離職與自營業務虧損有關的聯想。

直到2023年，郭勝北才對此做出解釋稱，事實上，其于2022年2月就已提了辭去副總裁的職務，于當年6月2日提出辭職且立即生效，上半年有相當一段時間內并無實際履職；且其投資思路與天風證券總裁王琳晶的思路并不相同，2022年5月17日后的交易由王琳晶親自主持。

而在2022年7月，外界尚不知曉上述內情。當年7月20日前后，一份名為《問責決定書》的文件在市場流傳。該文件披露，截至2022年4月末，天風自營分公司債券投資部持有的多只地產債預計虧損約6.75億元。公司據此認定郭勝北履職不到位，決定對其降薪40%（由月薪25萬元降至15萬元），扣回2020年至2021年應發未發獎金及所有遞延獎金，并保留要求其賠償經濟損失的權利。

直到一年后，郭勝北才選擇公開回應上述傳言。2023年8月20日前后，一封名為《郭勝北八問天風證券原常務副總裁翟晨曦》的公開信在社交平臺流傳。這封落款為郭勝北的公開信中，較詳細地向外界披露了其離職前的經歷。

網傳郭勝北公開信

郭勝北認為自己成了2022年上半年虧損的“背鍋俠”。他表示，天風證券不合理的獎勵和績效評估機制推高了信用債業務風險偏好，并表示自己曾多次建議減倉信用債，但遭高層反對。他還稱，2022年7月外界流傳的《問責決定書》實為已作廢版本，因其曾提出異議，最終版本的《問責決定書》中已刪去對其降薪的處分。

公開信中透露，郭勝北已就相關情況向證監會進行了實名舉報。

前高管失聯、遭證監會立案 “當代系”遺留問題仍影響天風證券

南都·灣財社記者注意到，該案二審之所以受到外界高度關注，與同期天風證券正面臨來自監管層面的立案調查不無關系。

11月28日盤后，天風證券發布公告稱，公司于2025年11月28日收到中國證監會下發的《立案告知書》，因涉嫌信息披露違法違規、違法提供融資，根據《中華人民共和國證券法》《中華人民共和國行政處罰法》等法律法規，中國證監會決定對公司立案。

值得關注的是，雖然公告未披露具體違規細節，但市場普遍關注其與原大股東“當代系”的歷史遺留問題。

而這也同天風證券被立案前后其前高管的失聯相呼應。媒體報道稱，2025年2月，天風證券原董事長余磊被曝遭留置；近日，又有消息稱，有“IRS 女王”“余磊左膀右臂”之稱的天風證券前常務副總裁翟晨曦，已于11月失聯并被帶走協助調查，其定期更新的個人公眾號與視頻號，早在11月初就已悄然停更。

其中，翟晨曦、余磊二人恰恰出現在郭勝北《八問天風證券原常務副總裁翟晨曦》的公開信之中。公開信中，郭勝北稱，翟晨曦入職天風證券時，和余磊、王琳晶簽署了一份債券業務獎勵加辦法，該辦法推翻了業界傳統的提成辦法，將債券收入不計成本直接提成，提成之后再計算成本提獎金，結果是同一份收入又提成又提獎金且可以疊加。

網傳郭勝北公開信

根據天風證券2021年年報，2021年翟晨曦稅前報酬總額為999.32萬元，位列當年天風證券董監高之首。

采寫：南都·灣財社記者 劉常源