北京
中經記者 索寒雪 北京報道
近日出版的《中國養老金發展報告2025》（以下簡稱《報告》）指出，預計到2030年，我國養老金規模將達到28.22萬億元，入市金額約11.29萬億元，占A股新增流通市值的比例將升至28%。
業內認為，這一預測意味著我國養老金入市進程有望進一步加速，將為資本市場持續引入規模可觀的長期穩定資金。
當前規模奠定入市基礎
《報告》顯示，截至2024年年末，我國基本養老保險基金、全國社會保障基金、企業年金和職業年金的投資規模分別達到2.35萬億元、3萬億元（預計）、3.64萬億元和3.11萬億元，均實現兩位數以上的正向增長。
與此同時，個人養老金制度已在全國范圍內落地實施。截至2024年，已有超過6000萬人開通個人養老金賬戶，繳存規模預計達1000億元，為養老金入市提供了重要的規模支撐。
從制度結構看，我國多支柱養老保障體系已初步成形。《報告》顯示，企業年金覆蓋職工人數從2007年的929萬人增至2023年的3044萬人；職業年金制度于2015年啟動，目前已覆蓋機關事業單位大部分職工；第三支柱個人養老金制度于2022年年末在36個城市先行試點，并于2024年年末在全國范圍內推開，進入全面實施階段。按照當前發展速度測算，2030年各類養老基金規模有望達到25萬億—30萬億元。
盡管規模持續擴張，《報告》指出，我國養老金總體體量及其入市比例仍明顯低于世界主要發達經濟體。
《報告》數據顯示，在全球前二十大養老基金中，我國僅全國社會保障基金位列其中，而這些國際大型養老基金的整體權益類資產投資比例普遍超過40%。以美國為例，其第二、第三支柱養老金合計規模已達38.4萬億美元，資金主要投向股票或權益類共同基金。
《報告》認為，隨著養老保險三支柱體系不斷完善，以及長期資金入市相關政策持續推進，我國養老金規模及其入市深度和廣度均有望逐步提升。
“保值增值”成養老財富管理核心命題
中國社會科學院世界社保研究中心執行研究員、中國式現代化研究院副研究員張盈華在接受《中國經營報》記者采訪時表示，在我國多層次養老保險體系中，資產型養老金占比正在持續提高。“從廣義口徑看，養老資產規模約25萬億元；從狹義口徑看，今年有望突破20萬億元，養老財富管理已成為一個具有標志性意義的重要議題。”
張盈華特別指出，中央文件首次在黨的二十屆三中、四中全會中明確提出社保基金“保值增值”目標，這對養老財富管理提出了更高要求。“‘保值增值’的提出，體現了對養老金長期價值的高度重視。未來，需要通過更加多元化的資產配置和投資方式，實現養老金的長期穩健增長。”
《報告》同時強調，養老金入市不僅有助于實現資金保值增值，也將倒逼和提升金融機構的專業服務能力。各類金融機構可通過多種渠道參與養老基金投資，在滿足養老金穩健收益需求的同時，推動金融結構由傳統信貸主導向綜合金融服務轉型，進而助力金融體系整體升級。
（編輯：郝成 審核：吳可仲 校對：翟軍）
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