市場溫度計75℃：估值合理情緒過熱，投資需謹慎

全球觀察者深度出品

縱橫寰宇，洞察時代風云

最近A股跟坐過山車似的，漲一天跌兩天，不少人盯著屏幕犯嘀咕，現在到底能不能進場？買股票還是買基金？光看K線圖或者聽消息，跟猜硬幣正反面差不多。

要搞清楚市場值不值得投，還得看"體檢報告"也就是那些專業指標。

今天咱們就掰開揉碎，用估值、資金、情緒這三把"尺子"，量量當前A股的真實性價比。

先看最基礎的"家底"估值。

PE/PB分位數這東西，說白了就是給市場貼"價格標簽"。

近五年數據劃了三條線，綠燈區是"打折促銷"（低于20%），黃燈區是"正常售價"（20%-80%），紅燈區是"溢價排隊"（高于80%）。

現在多數指數在黃燈區晃悠，不算特別便宜，但也沒貴到下不去手。

就像逛超市，既不是"全場五折"的撿漏時刻，也不是"限量款加價"的沖動消費點。

不同板塊還不一樣。

科技類估值高點，傳統行業估值低點，這就跟商場里化妝品區和日用品區定價邏輯不同一個道理。

本來想單看估值就做決定，后來發現不行，還得結合資金這股"活水"。

市場有沒有錢進來，直接影響股價能不能漲。

融資余額就是個直觀指標，相當于投資者"借錢炒股"的借條總額。

本輪行情啟動后，這借條金額噌噌漲，調整期慢了點，最近一周又多了260億。

這說明有資金開始"加杠桿"進場，但跟2015年那種"全民借錢炒股"比，現在頂多算"小酌"，還沒到"豪飲"的地步。

融資買入額占成交額的比例也能說明問題，現在9.85%，比2015年高點（19%+）差遠了，跟2018年、2021年高點（12%左右）接近，算是中等偏熱。

資金熱度還得看"水位線"融資余額占流通市值比。

這比例現在接近前兩次高點，但沒到2015年的極端值。

就像泳池里的水，現在沒過膝蓋了，能游但不至于淹到脖子。

不過杠桿這東西是把雙刃劍，用好了加速前進，用猛了容易嗆水。

2015年不少人因為杠桿太高，一調整就被強制平倉，這教訓得記著。

光看家底和活水還不夠，市場的"心態"也很重要也就是情緒指標。

好買溫度計這玩意兒挺有意思，綜合了估值、股債利差、融資數據，算出來當前溫度75.35℃。

這溫度不算"高燒"，但已經進了"恐懼區間"。

啥意思？就是雖然估值不算貴，但大家被最近的震蕩嚇得不敢動了，跟夏天突然降溫，明明氣溫不低卻都穿外套一個道理。

情緒這東西經常跟估值"對著干"。

現在估值在中等區間，情緒卻怕得不行，主要是短期波動鬧的。

外部有點風吹草動，內部板塊輪動快，不少人剛追進去就被套，自然不敢輕易下手。

但老股民都知道，情緒到了恐懼區間，往往是"別人恐懼我貪婪"的機會，當然前提是家底得厚實。

還有個宏觀視角的"估值錨"巴菲特指標，算法是上市公司總市值比GDP，當前87%。

這指標在美國市場挺靈，在中國得打個折，畢竟咱們GDP里還有不少非上市公司貢獻。

但87%處于60%-90%的合理區間，說明從國家經濟大盤子看，股市沒被嚴重高估。

就像看一個人的體重，不算胖也不算瘦，屬于健康范圍。

把這些指標揉到一起看，真相就清晰了，估值中等，不算便宜也不貴；資金熱度中等偏高，杠桿加了但沒加過頭；情緒在恐懼區間，大家心態比較謹慎。

單看任何一個指標都容易跑偏，比如光看估值覺得能買，光看情緒又不敢動。

單看一個指標就下單，跟蒙眼扔飛鏢沒區別。

不同類型的投資者，策略也得不一樣。

保守型的，就別去湊成長股的熱鬧，買點債基、高股息股，穩穩當當拿利息；穩健型的，股債各一半，漲了有股票收益，跌了有債券托底；進取型的，可以找找那些被情緒錯殺的成長股，只要公司基本面沒問題，跌多了就是機會。

本來想建議大家都激進點，但后來發現還是得看自己抗風險能力，錢是自己的，賠了心疼的還是自己。

說到底，投資就像過日子，得量體裁衣。

市場沒有絕對的好壞，只有合不合適。

當前A股就像個中等身材的人，不算特別有吸引力，但也沒什么大毛病。

與其天天猜漲跌，不如搞懂這些指標，知道自己在什么位置，該怎么布局。

記住，指標是工具，不是圣旨，用好了能幫你避坑，用不好反而會被指標牽著鼻子走。

最后說一句，市場有風險，投資需謹慎，這可不是空話。