掏空特斯拉？董事30億期權藏利益共同體真相

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全球汽貿網資訊，特斯拉董事會成員通過股票獎勵累計獲利超30億美元，其薪酬規模遠超同期美國頭部科技企業董事待遇。

即便自2021年起，特斯拉董事會為平息股東訴訟、回應 “薪酬過高” 指控而暫停發放新的股票授予，董事們憑借2018-2020年獲得的期權，仍賺得盆滿缽滿。

圖片來源：路透社

五年停薪仍狂攬30億，特斯拉董事薪酬遠超科技巨頭同行

數據顯示，CEO埃隆?馬斯克的弟弟金巴爾?馬斯克自2004年以來，通過持有或變現股票期權獲利近10億美元；董事艾拉?埃倫普萊斯自2007年入賬8.69億美元；董事會主席羅賓?丹霍姆自2014年斬獲6.5億美元。

2018-2020年期間，特斯拉董事平均現金加股票薪酬達1200萬美元，是“七大科技巨頭” 中薪酬第二高的Alphabet董事平均水平的8倍。即便將2021-2024年停薪期計入，2018-2024年特斯拉董事平均薪酬仍為Meta董事的2.5倍，在七大科技巨頭中遙遙領先。

期權模式零風險高收益，背離公司治理原則

特斯拉董事薪酬的核心爭議點，在于其股票期權為主的支付方式——這一模式在標普500營收前200企業中僅占5%，被諸多公司治理專家批評為“放大收益上限，規避虧損風險”。

股票期權賦予持有人在約定時間以預設價格購買股票的權利：若股價上漲，持有人可低價買入后高價拋售獲利；若股價下跌，則可放棄行權，無需承擔任何損失。

反觀主流的限制性股票支付模式，董事利益與股東深度綁定——股價下跌時，其持有的股票價值會同步縮水。特斯拉方面卻辯稱，期權才是 “更具風險導向” 的激勵方式，理由是 “只有股價上漲，董事才能獲得回報”，而直接持有股票的董事 “只要股價不為零，就有價值”。

更令市場質疑的是，特斯拉董事的巨額收益并非源于長期深耕，而是依托股價暴漲的紅利。Equilar指出，同為七大科技巨頭，英偉達、谷歌等企業董事的股票財富增長，源于企業轉型發展帶來的長期價值提升，且初始授予規模符合行業常規。

而特斯拉是唯一一家，初始股票授予規模本身就遠超行業水平，進而讓董事通過 “兼職” 董事會工作，收獲了百億級財富。

獨樹一幟的薪酬模式，特斯拉成七大巨頭中的 “另類”

在七大科技巨頭中，特斯拉是唯一一家因董事薪酬引發股東訴訟和司法質疑的企業。Equilar分析顯示，英偉達、谷歌等其他六家企業的董事初始股票授予規模均符合行業常規，其財富增長更多依賴企業長期價值提升。

例如，英偉達董事持有的股票價值合計約170億美元，谷歌母公司Alphabet董事持股價值約50億美元，但這些數值包含了董事以個人資金購買的股票——而特斯拉董事的財富則幾乎全部來自期權獎勵，其個人購股金額僅占總收益的1%左右。

對此，治理專家道格拉斯?賈直言：“特斯拉董事的工作和其他上市公司董事并無區別，憑什么能拿這么多錢？”

特斯拉發言人則辯稱，董事薪酬 “與股價表現和股東價值創造直接掛鉤”，且董事會成員為公司投入了大量時間精力——2024年共召開58次董事會及委員會會議，頻率遠超行業平均水平。但這一解釋并未平息市場質疑，畢竟在 “零風險高收益” 的期權模式下，董事們的付出與回報早已嚴重失衡。

特斯拉董事會的天價薪酬風波，本質上是一場利益捆綁下的治理危機。當董事的財富與公司股價過度綁定，且這種綁定建立在 “零風險” 的期權模式之上時，董事會的監督職能就難免形同虛設。

對于特斯拉而言，比股價波動更值得警惕的，是因治理結構失衡而逐漸喪失的企業發展獨立性——畢竟，當董事會淪為CEO的 “利益共同體”，最終買單的，終將是普通股東與公司的長遠未來。

（編譯：全球汽貿網Leona）