華爾街見聞早餐FM-Radio | 2025年12月16日

華見早安之聲

市場概述

美國非農就業報告發布前夕，市場情緒謹慎。AI概念股的拋售潮仍在繼續，博通和甲骨文等延續了上周的跌勢，拖累了科技股和整體美股大盤。

特斯拉漲超3%，創年內新高。博通跌5.7%，三日累計跌18%、創2020年3月來最差三日表現。Coreweave跌近8%。Circle跌9.6%。掃地機器人鼻祖iRobot宣布破產，暴跌70%。

美債波動性降至去年5月來最低，10年期美債收益率小幅下行0.5基點。美元四連跌，日內微跌不足0.1%。離岸人民幣一度升破7.04。

比特幣盤中跌超5%，一度跌破8.6萬美元；以太坊反彈失敗，較日高一度跌近9%，跌破3000美元。

黃金沖高后跳水，逼近上周五高點后跌超1.5%。白銀表現優于黃金，漲3.7%，重回64美元關口。

亞洲時段，AH股震蕩調整，創業板跌1.77%，大消費全面爆發，恒科指跌超2%，鉑金期貨漲停，30年期國債收跌0.99%。

要聞

《求是》雜志發表習近平總書記重要文章《擴大內需是戰略之舉》。
中國公布11月經濟數據，工業生產韌性尚存，高技術制造繼續支撐，消費環比跌至年內低點，固投與地產承壓。11月70城房價：一二三線城市房價環比總體下降、同比降幅擴大。
中國首批L3自動駕駛獲準入許可，無人駕駛進入“商業化應用”新紀元。
哈塞特勢頭不穩，特朗普親信推舉沃什當美聯儲主席，預測市場大變臉。哈塞特連續表達“獨立性”：若被選中領導美聯儲，特朗普可以提意見，但對美聯儲決策“毫無分量”。
美聯儲理事米蘭再次呼吁加快降息，斷言“潛在”通脹接近目標，稱任期或延長。美聯儲“三把手”：上周降息后，貨幣政策已為明年做好準備。今年票委柯林斯：上周支持降息是艱難決定。
重要大宗商品指數再平衡在即，黃金白銀期貨將迎巨大拋壓。
英偉達發布Nemotron 3開源模型系列：混合MoE架構+100萬token上下文。
美國政府聯手蘋果、微軟、OpenAI等公司，招募1000名工程師打造“科技力量”。
掃地機器人鼻祖iRobot暴跌超70%，宣布破產，中國債主或接盤。

市場收報

歐美股市：標普500指數跌幅0.16%，報6816.51點。道指跌幅0.09%，報48416.56點。納指跌幅0.59%，報23057.413點。歐洲STOXX 600指數收漲0.74%，報582.54點。

A股：上證指數收報3867.92點，跌0.55%。深證成指收報13112.09點，跌1.10%。創業板指收報3137.80點，跌1.77%。

債市：美國10年期國債收益率跌0.78個基點，報4.1763%。兩年期美債收益率跌2.07個基點，報3.5015%。

商品：COMEX黃金期貨漲0.12%，報4333.30美元/盎司。COMEX白銀期貨漲3.25%，報64.020美元/盎司。WTI 1月原油期貨收跌1.08%，報56.82美元/桶。布倫特2月原油期貨收跌0.92%，報60.56美元/桶。

要聞詳情

全球重磅

《求是》雜志發表習近平總書記重要文章《擴大內需是戰略之舉》。據新華社，文章指出，要堅決貫徹落實擴大內需戰略規劃綱要，盡快形成完整內需體系，著力擴大有收入支撐的消費需求、有合理回報的投資需求、有本金和債務約束的金融需求。消費是我國經濟增長的重要引擎，擴大消費最根本的是促進就業，完善社保，優化收入分配結構，擴大中等收入群體，扎實推進共同富裕。要建立和完善擴大居民消費的長效機制，使居民有穩定收入能消費、沒有后顧之憂敢消費、消費環境優獲得感強愿消費。要完善擴大投資機制，拓展有效投資空間，適度超前部署新型基礎設施建設，擴大高技術產業和戰略性新興產業投資，持續激發民間投資活力。

中國公布11月經濟數據，工業生產韌性尚存，高技術制造繼續支撐，消費環比跌至年內低點，固投與地產承壓。

• 11月規模以上工業增加值同比增4.8%，粗鋼產量再下滑，新能源汽車增長17%，高技術制造業增長較快。11月份，裝備制造業增加值同比增長7.7%，高技術制造業增加值增長8.4%，分別快于全部規模以上工業增加值2.9和3.6個百分點。此外，11月粗鋼產量同比下降10.9%至6987萬噸，產量已連續六個月下降。新能源汽車產量184.1萬輛，增長17.0%。
• 11月社會消費品零售同比增速降至1.3%，汽車與家電零售跌幅擴大。家用電器和音像器材類、家具類、建筑及裝潢材料類零售總額下滑19.4%、3.8%和17%，前值分別為下滑14.6%、增長9.6%和下滑8.3%。汽車類零售下滑8.3%，前值為下滑6.6%；金銀珠寶類零售增長8.5%，前值為增長37.6%。
• 1-11月份固定資產投資同比下降2.6%，環比下降1.03%。第二產業中，工業投資同比增長4.0%。其中，采礦業投資增長4.0%，制造業投資增長1.9%，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業投資增長10.7%。
• 1-11月份，全國房地產開發投資78591億元，同比下降15.9%；新建商品房銷售面積78702萬平方米，同比下降7.8%；其中住宅銷售面積下降8.1%。11月末，商品房待售面積75306萬平方米，比10月末減少301萬平方米，房地產開發企業到位資金85145億元，同比下降11.9%。房地產開發景氣指數繼續下滑。
• 11月70城房價：一二三線城市房價環比總體下降、同比降幅擴大。各線城市商品住宅銷售價格環比總體下降、同比降幅擴大。其中，二手住宅銷售價格方面，一二三線城市同比跌幅擴大，一線城市環比降幅擴大，二線城市環比降幅持平上月，三線城市則有所收窄；新建商品住宅銷售價格方面，一線城市環比降幅擴大，二三線城市降幅均收窄，一二三線城市商品住宅銷售價格同比降幅擴大。
• 廣發郭磊表示，11月經濟數據顯示供給端總體平穩，工業生產韌性尚存，高技術制造繼續支撐；但內需明顯偏弱，消費環比跌至年內低點，固投與地產深度承壓。出口保持韌性，成為主要亮點。在高基數約束下，穩住短期增長動能、政策進一步加力的必要性上升。
• 國聯民生宏觀陶川團隊認為，11月經濟呈現“工業穩、投資與消費緩”格局。消費受大促前置及補貼減弱影響，短期依然承壓。反觀投資端，雖地產仍有拖累，但制造業已現拐點，基建有望在政策加持下止跌。在“推動投資止跌回穩”政策指引下，投資有望先于消費企穩，成為明年一季度經濟“開門紅”的主要支撐。

中國首批L3級自動駕駛車型產品獲得準入許可。工業和信息化部15日正式公布我國首批L3級有條件自動駕駛車型準入許可。其中，長安一款車型可在重慶指定擁堵路段實現最高50km/h的單車道自動駕駛，北汽極狐一款車型可在北京指定高速路段實現最高80km/h的同類功能，標志著我國L3級自動駕駛進入指定區域上路試點的新階段。

• 首批L3自動駕駛獲準入許可，中國無人駕駛進入“商業化應用”新紀元。工信部發放首批L3自動駕駛準入許可，長安、北汽極狐獲準在限定道路商業化試點，標志中國自動駕駛正式跨越測試階段，進入可交付、可運營、可追責的新周期。責任界定落地、監管閉環成型，L3商用為產業鏈與Robotaxi規模化打開現實路徑。

哈塞特勢頭不穩，特朗普親信推舉沃什當美聯儲主席，預測市場大變臉。曾一度被市場視為幾乎板上釘釘的美聯儲主席候選人哈塞特，正遭遇一些能夠直接向美國總統特朗普建言的高層人士的阻力。外界擔憂哈塞特與特朗普的關系過于密切；如果債券市場認為他過于聽命于特朗普，可能會在一段時間后“反抗”。哈塞特目前在預測市場上的勝率為51%，已明顯低于本月早些時候的超過80%。Polymarket的數據更是預測沃什比哈塞特有更大的概率成為下一任美聯儲主席。

哈塞特連續表達“獨立性”：若被選中領導美聯儲，特朗普可以提意見，但對美聯儲決策“毫無分量”。哈塞特明確反駁了總統意見與FOMC投票成員具有同等權重的觀點。他表示，政策制定者可以自由拒絕總統的意見并“以不同方式投票”。哈塞特說道，“不，不，他不會有任何分量。只是，如果他的意見是好的、基于數據的，那么他的意見就很重要。”

美聯儲理事米蘭再次呼吁加快降息，斷言“潛在”通脹接近目標，稱任期或延長。米蘭認為“虛假通脹”扭曲了聯儲決策，稱當前超過目標的通脹未能反映經濟的潛在供需動態，住房通脹是滯后指標，警告維持不必要的緊縮將導致失業；可能1月末任期屆滿后還留任理事，直到新理事任命接替他為止。而美聯儲“三把手”威廉姆斯稱，上周降息后，貨幣政策已為明年“做好準備”；今年票委柯林斯稱，上周支持降息是艱難決定，因為她仍擔心通脹。

重要大宗商品指數再平衡在即，黃金白銀期貨將迎巨大拋壓！摩根大通警告，由于連續三年跑贏大市，黃金和白銀在彭博商品指數（BCOM）中的權重已嚴重超標。在2026年1月的指數再平衡期間，被動基金將被迫進行“技術性拋售”。預計期貨賣盤規模將分別占到白銀和黃金總持倉量的9%和3%。

英偉達發布Nemotron 3開源模型系列：混合MoE架構+100萬token上下文。英偉達周一發布最新版開源人工智能模型系列Nemotron 3，并同步推出配套數據與工具，旨在為各行業提供透明、高效、可定制的智能體AI開發能力。Nemotron3包含Nano、Super和Ultra三個版本，引入突破性的混合潛在專家混合（latent MoE）架構，顯著提升推理效率并降低運行成本。周一，英偉達股價開盤上漲近1.7%、收漲0.7%。

美國政府聯手蘋果、微軟、OpenAI等公司，招募1000名工程師打造"科技力量"。特朗普政府推出一項名為“美國科技力量（Tech Force）”的人才計劃，該計劃將致力于人工智能基礎設施和其他技術項目。同時建立雙向人才流動機制，參與者完成2年任期后可獲合作企業優先錄用，企業也可提名員工參與政府輪崗。年薪15-20萬美元。

還沒從上周財報中緩過來！博通、甲骨文再下挫，AI基礎設施板塊繼續遭拋售。與AI基礎設施建設密切相關的三家公司——博通（Broadcom）、CoreWeave和甲骨文（Oracle），在經歷了上周大幅下跌后，本周一再度下挫，凸顯市場情緒已經明顯轉向悲觀。博通股價周一再跌5.6%，此前周五已暴跌11%；甲骨文周一下跌2.7%，過去三個交易日累計下跌17%；CoreWeave股價周一再跌約8%，此前一周已下跌11%。

特斯拉大漲超3%創年內新高，AI敘事主導漲勢。分析師認為特斯拉基本面業務已不是主要驅動力，股價的交易更多基于投資者情緒，支撐其萬億美元估值的是AI敘事。周一特斯拉延續其上周五漲勢，最終收漲3.56%，創年內新高。盤中股價最高觸及481.77美元，一度突破2024年12月17日的收盤紀錄479.86美元。

掃地機器人鼻祖iRobot暴跌超70%，宣布破產，中國債主或接盤。iRobot將通過破產保護程序完成重組，深圳銀星智能科技將獲得100%股權，并注銷公司1.9億美元債務。近些年iRobot面臨中國對手的競爭、特朗普政府的關稅以及亞馬遜收購交易失敗打擊，市值從2021年的高峰35.6億美元縮水至周一盤中不到3800萬美元。

重要研報

大摩重磅機器人年鑒：AI走向實體化，機器人迎來寒武紀大爆發，中國領先優勢明顯；機器人"逃離工廠"，訓練重點從“大腦”轉向“身體”，邊緣算力有望爆發

• 大摩預測，到2050年，全球機器人硬件銷售額將從2025年的約1000億美元激增至25萬億美元，銷量從2400萬臺增至14億臺。中國展現出明顯的領先優勢，尤其體現在政策、關鍵材料掌控和制造能力上，預計到2050年，中國將占據全球機器人銷量的約26%。
• 大摩指出，AI機器人正從工廠走向復雜現實場景，訓練重點從AI模型優化轉向物理動作執行。機器人需通過遠程操作、模擬訓練和視頻學習收集真實物理數據。隨著應用場景擴展，實時決策需求凸顯，邊緣算力成為剛需。該行預測，到2050年全球將售出14億臺機器人，將推動邊緣AI算力需求達到數百萬個B200芯片當量，重塑全球計算基礎設施的分布格局。

國內宏觀

證監會：壓實行業機構、上市公司的聲譽管理責任，持續講好“股市敘事”。中國證監會黨委書記、主席吳清主持召開黨委（擴大）會議提出，強化政策解讀和預期引導，及時回應市場關注關切，壓實行業機構、上市公司的聲譽管理責任，持續講好“股市敘事”。啟動實施深化創業板改革，加快科創板“1+6”改革舉措落地。推動私募基金行業高質量發展，盡快落地商業不動產REITs試點，研究推出新的重點期貨品種。堅持扶優限劣，加快打造一流投資銀行和投資機構。穩步擴大制度型開放，優化合格境外投資者制度和互聯互通機制，提高境外上市備案質效。

海外宏觀

紐約州制造業活動意外萎縮，訂單停滯不前，價格指數創1月以來最低。由于訂單停滯、出貨量回落，紐約州制造業活動在經歷了連續兩個月的穩健增長后，在12月意外出現萎縮，錄得-3.9，大幅不及預期。不過數據也有亮點：前景指數升至今年年初以來的最高水平，價格支付指數降至今年1月以來的最低，就業指標小幅回升。

市場低估了1月降息概率？本周就業和CPI數據將成關鍵變量。瑞銀認為，鮑威爾并未排除1月降息的可能性，其對勞動力市場的擔憂已超過對通脹上行的擔憂，如果本周數據證實勞動力市場持續疲軟（關鍵在于失業率是否上升至4.5%）而通脹壓力可控，FOMC可能會重新考慮更加寬松的政策立場。本周二將同時發布10月和11月兩個月的非農報告，周四公布CPI數據。

美聯儲2026年降息次數，周二非農一錘定音？債市分歧加劇。美債市場對2026年降息路徑分歧加劇。樂觀派認為周二非農或成“明年最重要數據點”，決定降息節奏并驗證提前寬松預期；謹慎派則認為數據受干擾，真正定價應留待明年初數據與1月28日美聯儲會議，債市短期波動風險仍高。

美聯儲RMP+美財政部美債發行管理≈QE？美銀認為，美聯儲儲備管理購買計劃（RMP）配合財政部債券發行策略調整，形成“類QE組合拳”。2026年美聯儲預計購買5600億美元短債，財政部同步增發5000億短債、減發6000億中長期債券。這種供應結構轉變將有效降低市場久期風險，預計對10年期美債收益率產生20-30個基點下行壓力。

若AI無法兌現生產力承諾，美國將面臨比2008年更慘烈的“毀滅性蕭條”？美國政府將經濟復蘇押注AI生產力提升，以解決聯邦債務和福利承諾失衡困局。知名投資機構警告，若AI未能兌現承諾，美國將陷入深度衰退和主權債務危機，其破壞性遠超2008年金融危機。因政府作為最后買家自身陷入困境，整個金融體系將失去安全網。

日本制造業信心四年新高，12月加息“再添砝碼”。日本大型制造業企業商業信心在12月攀升至四年高位，疊加資本支出強勁與通脹預期穩固，為日本央行本周加息掃除了關鍵障礙。市場已高度定價央行將基準利率上調至0.75%，此次加息被視為貨幣政策正常化進程的延續，而非終點。

日本央行或最早1月開啟ETF減持，每年僅賣3300億日元。據報道，日本央行最早明年1月啟動減持83萬億日元ETF持倉，每年僅拋售3300億日元，全部清倉需112年。央行采取極緩慢節奏以避免沖擊市場，參照2000年代銀行股拋售經驗，若遇金融危機可能暫停。分析認為溫和減持對市場影響有限，體現央行以時間換穩定的策略。

海外公司

Space X開始準備明年“超級IPO”，啟動投行遴選，谷歌是重要股東？盡管IPO尚未最終確定，但SpaceX的估值正在二級市場交易中急劇攀升，估值被推高至約8000億美元，較今年夏季的4000億美元翻了一番。作為自2015年起便持有SpaceX股份的早期投資者，谷歌母公司Alphabet預計將因SpaceX的新一輪估值飆升而錄得可觀的賬面收益。

馬斯克帶頭，貝佐斯黃仁勛加入，美國科技圈突然“鋪天蓋地”討論太空數據中心。為應對AI算力需求激增與地面電力瓶頸，美國科技巨頭正集體轉向“太空數據中心”構想。谷歌計劃于2027年發射原型測試衛星，SpaceX、藍色起源等公司也在加速布局，這一趨勢正借由發射成本下降與資本敘事重塑，推動該領域從技術愿景步入早期驗證階段。

熊市抱團擁抱金主！幣圈大佬齊聚阿布扎比，稱阿聯酋是“幣圈的新華爾街”。加密市場低迷之際，行業領袖將希望寄托在阿聯酋投資者身上。上周的多場會議中，從比特幣中東會議到“巨鯨專屬”海灘俱樂部夜宴，再到超級游艇上的香檳派對，加密貨幣高管們積極尋求與阿聯酋主權財富基金代表接觸。阿聯酋對加密貨幣的興趣也持續升溫，幣安上周獲得阿布扎比金融監管機構全面批準，可從該地運營全球交易平臺。

2022年美股熊市跌得最慘的三只股票——Carvana, Robinhood, Coinbase，今年都進了標普500。2022年瀕臨破產的Carvana、Robinhood和Coinbase，通過嚴苛的成本削減與戰略轉型，在2024年實現全面盈利并相繼被納入標普500指數，完成從市場棄兒到核心資產的驚人逆轉。這一轉變不僅標志著其商業模式重獲主流認可，更讓此前大規模做空的投資者損失慘重，凸顯了市場在宏觀經濟周期中的劇烈輪動。

SK海力士內部分析曝光：DRAM缺貨將持續到2028年！SK海力士預計，AI服務器市場份額將從2025年的38%飆升至2030年的53%，帶動DRAM需求實現24%的強勁增長。供應端方面，根本限制在于產能擴張周期漫長。新DRAM工廠從建設到正常運營需要數年時間，預計新增產能要到2028年才能釋放。這一預期比瑞銀（供應緊張持續到2027年一季度）更加嚴峻，是否意味著漲價周期或超預期？

OpenAI再度“挖墻角”，從谷歌挖來Albert Lee執掌公司發展。Albert Lee此前負責谷歌云和谷歌DeepMind的公司發展事務，曾參與多項谷歌備受關注的收購案，其中包括谷歌在今年3月宣布、以320億美元收購云安全初創公司Wiz的交易。

行業/概念

1、磷酸鐵鋰 | 據新浪財經報道，自12月上旬開始,新能源產業鏈迎來價格波動,其中磷酸鐵鋰正極材料生產廠商掀起集體提價潮。從多個渠道了解到,在即將迎來2026年之際,多家磷酸鐵鋰企業開始和客戶商談價格,一些頭部企業提出了提價訴求,漲幅集中在2000元-3000元/噸之間。部分企業甚至表示，漲價趨勢預計將持續至2026年第四季度。

點評：卓創資訊富寶鋰電分析師苗敏表示,當前磷酸鐵鋰企業訂單已排至2026年一季度，部分企業甚至暫停接單，其中高壓實等高端產品供需結構持續偏緊。供給端來看,新增產能釋放尚需一定時間，而低端產能加速出清,無法快速補充市場缺口。同時2026年磷酸鐵價格存在進一步上漲空間，成本端仍有支撐，因此短期加工費維持漲價的趨勢較為明顯。

2、碳纖維 | 據上證報報道，全球碳纖維行業巨頭日本東麗株式會社宣布，自2026年1月起，其王牌產品——碳纖維“東麗卡”及其中間加工品(如預浸料、織物、層壓板)的全球售價將上調10%至20%。

點評：研究機構認為，目前碳纖維行業正處于周期底部復蘇階段，經過前期價格深度調整與產能出清，行業供需格局逐步修復，價格已呈現筑底企穩跡象。隨著“反內卷”政策推動行業供給收縮與集中度提升,行業景氣度有望持續改善。需求方面，呈現結構性回暖，風電領域增長強勁，航空航天持續復蘇，低空經濟(如eVTOL、無人機)成為新的增長點。

3、無人駕駛 | 12月15日,工業和信息化部正式公布我國首批L3級有條件自動駕駛車型準入許可,兩款分別適配城市擁堵、高速路段的車型將在北京、重慶指定區域開展上路試點,標志著我國L3級自動駕駛從測試階段邁入商業化應用的關鍵一步。這次公布的兩款車型,一是長安牌SC7000AAARBEV型純電動轎車。二是極狐牌BJ7001A61NBEV型純電動轎車。

點評：中信證券認為，高級別自動駕駛在多個場景中呈現積極變化,頭部公司商業化加速。全國來看,相關產品與技術在超一線城市的發展進展領先，相關城市的配套政策與鼓勵措施是關鍵驅動因素之一。今年以來，北京、廣州均已施行新政，鼓勵高級別自動駕駛的創新應用。隨著自動駕駛相關法律法規的逐步完善，產業鏈各環節料將加快技術研發和產品投放，汽車智能化產業鏈有望受益。

4、錳 | 據全球鐵合金網，近期國內電解錳市場價格大幅飆漲。15日錳三角報價區間為15600-15800元/噸，較上一交易日漲300元；江浙、上海經銷價格16000-16200元/噸，較上一交易日漲300元。零售現貨主流含稅出廠現款報價多在15800-16000元/噸，部分貿易商較高報價還有達16000元/噸以上情況，近一個月以來累計漲幅已達1800元/噸。上周末端風向標鋼廠新一輪球狀電解錳與低碳金屬錳球招標含稅進廠承兌定價16600元/噸，環比上輪價格漲幅更是達2102-2420元/噸，支撐市場挺價及盼張情緒進一步高漲。

點評：上海有色分析指出，在原料成本攀升、供應收縮、需求旺季備貨及鋼廠剛性采購等多重利好因素共振下，當前電解錳市場現貨流通量持續銳減，供不應求、一貨難求的格局愈發清晰，直接驅動現貨價格大幅上漲。展望后市，行業供需緊平衡格局短期難以緩解，疊加市場情緒向好、現貨庫存偏低等因素，電解錳價格大概率延續上漲態勢。盡管下游或存在壓價意愿，但在強勁的供需基本面及成本支撐下，預計難以阻擋價格上行趨勢，市場整體將維持強勢運行格局。

5、腦機接口 | 據新華社15日報道，北京日前舉行“2026中國信通院深度觀察報告會”。會上提到，2025年我國腦機接口產業發展成效顯著，在核心技術突破、多場景應用落地及產業生態構建等方面均實現重要進展，為行業規模化發展與高質量升級奠定堅實基礎。

點評：分析認為，目前，我國腦機接口技術在核心器件、解碼算法上均取得喜人突破。如自主研發的多款腦機接口芯片、植入式電極等器件的通道數持續增加，穩定性逐步提升；人工智能技術快速應用極大提升解碼精度，成功實現對被試者精細運動意圖的解碼等。在場景落地方面，侵入式腦機接口以醫療場景為核心，目前臨床案例已達數十例。非侵入式腦機接口則重點布局生活消費與工業領域，多款非侵入式整機設備已實現量產，逐步構建起多場景應用生態，為未來大規模商用鋪平道路。“核心器件+算法”持續突破，帶動我國腦機接口技術產業鏈環節快速完善。關鍵部件自主可控，為大規模臨床與消費級產品落地提供支撐。

6、外包服務 | 商務部等6部門印發《促進服務外包高質量發展行動計劃》，其中提到，到2030年培育一批具有國際競爭力的服務外包龍頭企業，建設一批創新能力強、特色優勢產業明顯的服務外包集聚區，提升服務外包數字化、智能化、綠色化、融合化發展水平，顯著增加就業人數，使服務外包成為創新提升服務貿易、創新發展數字貿易的重要組成部分。

點評：分析認為，服務外包是服務貿易的重要組成部分和數字貿易的重要實現途徑，在構建新發展格局中具有重要作用。云計算、大數據、人工智能、物聯網等新興技術將深度融入服務外包行業，推動行業向數字化、智能化、高端化方向轉型。特別是生成式AI技術的應用，將大幅提升服務外包的效率和質量，推動行業向智能化、平臺化轉型。傳統服務模式將向“產業賦能+生態服務”模式升級，服務外包將從單純的“成本中心”轉變為“價值中心”。服務外包行業將在數字化轉型、技術創新和政策支持下實現高質量發展，成為推動服務貿易和數字貿易的重要引擎。

7、養老 | 近日，國家衛生健康委、國家醫保局、國家中醫藥局和國家疾控局四部門發布《老年護理服務能力提升行動方案》。《方案》提出，到2027年，實現老年護理資源有效擴容，構建覆蓋機構、社區、居家的老年護理服務體系，從業人員服務能力顯著提升，服務連續性、可及性、規范性持續提高，切實增強老年人的獲得感。

點評：分析認為，我國已進入深度老齡化社會。鑒于老齡化社會的加速到來和中產階級養老意識的提升，中國養老產業近年來持續增長。據預測，2025年中國60歲及以上老年人口將突破3億大關，占總人口的21%以上。預計到2029年，市場規模有望突破19.5萬億元。銀發經濟已成為確定性最強的朝陽行業之一。從服務模式來看，居家養老和社區養老將成為主流。隨著科技的發展，智慧養老將成為重要趨勢。智能穿戴設備、AI健康監測系統、VR技術、養老機器人等高科技產品的應用，將大幅提升養老服務的精準化、科技化水平。同時，醫養結合模式也將得到進一步推廣，實現醫療資源與養老服務的深度融合。

今日要聞前瞻

美國11月非農就業。

美國、歐元區、英國、日本12月制造業、服務業、綜合PMI。

美國10月零售銷售。

<全文完>