同興科技26億市值豪擲32億鈉電池豪賭局

哈嘍，大家好，我是小方，今天這篇商業觀察，我們主要來看看一家環保企業如何“孤注一擲”，試圖在新能源的浪潮中抓住一根“救命稻草”——市值僅26億的同興科技，竟然宣布要豪擲32億跨界鈉電池，這場“蛇吞象”般的豪賭，到底有幾成勝算？

對于同興科技來說，跨界并非錦上添花，更像是背水一戰。翻開它的財報，現實相當骨感。公司核心的煙氣治理業務，客戶都集中在鋼鐵、焦化這些傳統行業。這些行業本身就有很強的周期性，景氣好的時候肯花錢搞環保，一旦行情轉冷，最先砍掉的就是這類投資，所以，同興科技的營收從2018年的7.21億到2024年的7.24億，六年時間幾乎原地踏步，凈利潤更是從1.7億縮水到不到4000萬。

更難受的是，這個賽道越來越擠，不光有老對手，還有財大氣粗的央企跨界來搶生意，大家為了拿訂單，只能打價格戰，結果就是公司毛利率一路下滑，從接近43%跌到了20%出頭，說白了，老本行增長的故事已經講不下去了，尋找第二增長曲線不是選擇題，而是生存題。

就在同興科技的傳統業務陷入泥潭時，曾被鋰電池價格戰壓得喘不過氣的鈉電池，似乎迎來了轉機，前兩年，鈉電池因為成本下不來，被不斷降價的鋰電池擠兌得夠嗆，有點“雷聲大、雨點小”，但現在情況變了，一方面，碳酸鋰等鋰電池原料價格反彈，鋰電池的成本優勢在縮小；另一方面，鈉電池經過幾年技術磨礪，性能和成本都有了顯著進步。

現在的鈉電池，已經不是實驗室里的概念，它的低溫性能好、安全性高、循環壽命長，雖然能量密度比不上頂尖的鋰電池，但在兩輪電動車、儲能電站、商用車這些對成本和安全更敏感的場景，優勢開始凸顯。

面對這個可能百倍增長的新市場，同興科技把寶全部壓上，選擇了聚陰離子這條技術路線，這和很多一開始追求高能量密度、走層狀氧化物路線的企業不太一樣，聚陰離子的特點是壽命超長、安全性極高，但能量密度低一些，同興這么做，顯然是瞄準了儲能這個需要電池“活得久、靠得住”的大市場，而不是去和鋰電池在電動車上硬拼續航。

從市場趨勢看，這個選擇有點“慢就是快”的意思，最新的行業數據也顯示，今年聚陰離子路線的鈉電池出貨占比已經接近70%，成為了絕對主流，說明市場用腳投票，更看重鈉電池的本真優勢，同興聲稱自己的正極材料性能做到了國內一流，并且已經給幾十家電池廠和整車廠送樣測試，包括一些行業知名公司，甚至在歐洲和東南亞有了小批量的訂單。這些算是它手里握著的幾張“門票”。

更大的挑戰在于身份的轉變，從環保工程到尖端材料制造，完全是兩套不同的玩法，后者對生產工藝的精密控制、供應鏈的管理、持續研發迭代的能力，要求嚴苛得多，客戶從采購環保設備的鋼廠，變成對性能錙銖必較的電池大廠，合作模式和談判邏輯也截然不同，有行業內人士曾打過一個比方，這就像讓一個優秀的泥瓦匠，突然去造精密芯片，雖然都是“制造”，但難度系數天差地別。

同興科技的這場豪賭，是中國制造業轉型升級浪潮中的一個縮影，傳統行業的企業在時代變遷中努力尋找新出路，勇氣可嘉，鈉電池行業的春天或許真的將至，但春天的暖意，只會眷顧那些真正做好準備的人。

對于同興科技而言，故事的開篇足夠“勁爆”，但最終是成為跨界逆襲的典范，還是被巨額的投入和嚴酷的競爭拖垮，一切都還需要時間和市場來給出答案，這場關乎生死的轉型馬拉松，它才剛剛起跑。