超七成股東選擇換股 吉利汽車(chē)私有化極氪步入最終章

極氪股東用股權(quán)投票，七成選擇放棄現(xiàn)金，與回歸“一個(gè)吉利”戰(zhàn)略的吉利汽車(chē)深度綁定。

12月9日，吉利汽車(chē)正式公布了極氪私有化交易的對(duì)價(jià)選擇結(jié)果。選擇股份對(duì)價(jià)的極氪持有人占合資格持有人約70.8%，吉利汽車(chē)將為其配發(fā)及發(fā)行共計(jì)約7.77億股對(duì)價(jià)股份。

選擇或被視為選擇現(xiàn)金對(duì)價(jià)的持有人占比約29.2%，吉利汽車(chē)將支付合計(jì)約7.01億美元的現(xiàn)金款項(xiàng)。此次合并交易計(jì)劃于2025年12月29日或之前完成，標(biāo)志著吉利汽車(chē)“一個(gè)吉利”戰(zhàn)略整合進(jìn)入收官階段。

交易對(duì)價(jià)

本次私有化交易中，每股極氪股份可換取2.687美元現(xiàn)金或1.23股吉利汽車(chē)對(duì)價(jià)股份。每股極氪美國(guó)存托股份則可換取26.87美元現(xiàn)金或12.3股吉利汽車(chē)美國(guó)存托對(duì)價(jià)股份。

根據(jù)極氪于非約束性報(bào)價(jià)函最后交易日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，這一價(jià)格溢價(jià)約18.9%；按截至最后交易日止30個(gè)交易日成交量加權(quán)平均價(jià)計(jì)算，溢價(jià)達(dá)到25.6%。

吉利汽車(chē)將發(fā)行的約7.77億股對(duì)價(jià)股份，占公司已發(fā)行股本總額約7.7%，占私有化完成后經(jīng)對(duì)價(jià)股份擴(kuò)大的已發(fā)行股本總額約7.1%。

對(duì)價(jià)選擇的完成意味著吉利汽車(chē)醞釀已久的“回歸一個(gè)吉利”重大戰(zhàn)略整合進(jìn)入了最具實(shí)質(zhì)性的收官階段。

2024年9月1日，吉利汽車(chē)母公司浙江吉利控股集團(tuán)發(fā)布 《臺(tái)州宣言》 ，明確提出要“全面梳理各業(yè)務(wù)板塊，推進(jìn)內(nèi)部資源深度整合，減少重復(fù)投資，提高資源利用效率”。

極氪私有化是落實(shí)這一戰(zhàn)略框架的核心落地動(dòng)作。

從2025年5月吉利宣布計(jì)劃收購(gòu)極氪剩余股份，到7月簽署合并協(xié)議，9月雙方股東高票通過(guò)合并方案，再到12月的對(duì)價(jià)結(jié)果公布，整個(gè)整合進(jìn)程圍繞“一個(gè)吉利”戰(zhàn)略穩(wěn)步推進(jìn)。

高達(dá)70.8%的股份對(duì)價(jià)選擇率遠(yuǎn)超常規(guī)私有化交易中的換股意愿。這一比例表明絕大多數(shù)極氪股東更看好合并后的長(zhǎng)期價(jià)值，選擇將自身利益與整合后的吉利汽車(chē)深度綁定。

“股東選擇換股，本質(zhì)是對(duì)合并后協(xié)同價(jià)值的認(rèn)可。”業(yè)內(nèi)人士分析，這種長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力成為股東放棄短期現(xiàn)金收益的核心邏輯。

股份對(duì)價(jià)的選擇將極氪的原股東利益與整合后吉利汽車(chē)的整體長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展更深層次地綁定，為后續(xù)的戰(zhàn)略執(zhí)行奠定了穩(wěn)定的股權(quán)結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)。

財(cái)務(wù)基礎(chǔ)

為確保交易順利進(jìn)行，吉利汽車(chē)已向上市委員會(huì)申請(qǐng)批準(zhǔn)7.77億股對(duì)價(jià)股份上市及買(mǎi)賣(mài)。

為籌措現(xiàn)金對(duì)價(jià)所需的部分境外美元，吉利汽車(chē)擬訂立一份短期融資協(xié)議，金額最高不超過(guò)4.2億美元。

公司2025年前三季度的財(cái)務(wù)表現(xiàn)為此提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2395億元，同比增長(zhǎng)26%；核心歸母凈利潤(rùn)106.2億元，同比大增59%。

截至9月末，公司總現(xiàn)金水平達(dá)601億元，凈現(xiàn)金水平達(dá)452億元，為長(zhǎng)期發(fā)展做好充裕現(xiàn)金儲(chǔ)備。

合并完成后，吉利汽車(chē)將依托旗下豪華科技品牌極氪在全球豪華新能源市場(chǎng)的領(lǐng)先地位，融合其高性能、智能化與全球化優(yōu)勢(shì)。

公司將實(shí)現(xiàn)對(duì)主流、中高端與豪華三大細(xì)分市場(chǎng)的全面覆蓋，形成“燃油+純電+插混+醇?xì)潆妱?dòng)”多元?jiǎng)恿w系。

在品牌矩陣上，極氪定位全球豪華科技品牌，領(lǐng)克定位全球新能源高端品牌，吉利銀河和中國(guó)星定位全球主流品牌。

吉利汽車(chē)行政總裁桂生悅表示：“合并將開(kāi)創(chuàng)多贏局面。我們將全力以赴，推動(dòng)合并后公司實(shí)現(xiàn)更卓越的發(fā)展，為全體股東創(chuàng)造持續(xù)的長(zhǎng)期價(jià)值。”

極氪在高端純電領(lǐng)域的前瞻技術(shù)，包括800V高壓平臺(tái)、智能駕駛算法等，將與吉利汽車(chē)的“千里浩瀚”智能安全輔助駕駛系統(tǒng)形成互補(bǔ)。

吉利汽車(chē)在埃及的工廠已投產(chǎn)，印尼、越南工廠建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)。極氪作為中國(guó)新能源汽車(chē)全球化代表，其技術(shù)優(yōu)勢(shì)與吉利的海外制造網(wǎng)絡(luò)結(jié)合后，將加速進(jìn)入歐洲、東南亞等核心市場(chǎng)。

汽車(chē)分析師王坤評(píng)價(jià)：“從戰(zhàn)略演進(jìn)角度觀察，這實(shí)際上是吉利‘先分后合’策略的完整閉環(huán)。”