摩根大通警示固態電池中試遇挫，產業風險下寧德時代角色舉足輕重

最近跟買新能源車的朋友聊天，大家最關心的除了續航就是電池——“聽說固態電池快普及了，充電10分鐘跑1000公里？”“以后再也不用怕電池起火了吧？” 網上更是把固態電池吹成了“新能源汽車的終極答案”，相關概念股今年8月以來漲了50%-110%，比滬深300指數的17%漲幅高出一大截。
但咱買車、炒股都得認實錘，不能被自媒體的“畫餅”帶偏。這不，摩根大通2025年12月剛發布的研報就潑了盆冷水，警示固態電池中試遇挫，商業化還遠著。更關鍵的是，這些消息都能在摩根大通官網、工信部文件里查到，沒半點虛的。

摩根大通實錘警示：中試不達標，商業化遠未到時候
別再信“2026年就能開上全固態電池車”的傳言了，摩根大通官網12月最新研報說得明明白白：固態電池短期內沒法實現商業化量產。這可不是空口白話，背后有實打實的測試依據。
根據工信部2025年推進的60億元固態電池專項項目，寧德時代、比亞迪、吉利等6家企業都提交了中試線樣品，原本9-10月就要開始測試，結果因為部分企業樣品交付問題，硬生生推遲到11月7日才提交給中汽研。而根據專家透露，這些樣品的測試結果可能不太理想，最終評估結果要到2026年2-3月才出來，還不一定公開。摩根大通早在2025年1月的研報里就預判過這事兒，現在算是進一步印證了——固態電池的商業化，沒大家想的那么快。
中試遇挫的核心坑：安全不達標+乘用車裝不上
為啥中試會遇挫？咱們去查工信部的專項指標就知道，要求簡直是“神仙難度”：硫化物基全固態電池能量密度得達到400Wh/kg、體積能量密度1000Wh/L，還得通過200℃熱箱測試和針刺測試，循環1000次后容量保持率不低于80%，而且得在10-20MPa的高壓下測試。
但實際情況是，現在的樣品根本過不了關。一方面是安全性沒保障，硫化物電解質在200℃左右會分解，還容易起火，熱箱和針刺測試都通不過，跟液態電解質的熱失控表現差不多；另一方面是高壓要求沒法適配乘用車，雖然重卡可能能用，但乘用車的空間和系統設計根本裝不下對應的壓力裝置。更尷尬的是，能量密度和安全性還互相矛盾：硫化物路線能達標能量密度，卻過不了安全關；鹵化物路線安全性好，又因為離子電導率不夠，連樣品測試都沒入圍。
寧德時代的底氣：2000人研發隊+技術多手準備
就在全行業卡殼的時候，寧德時代為啥能被摩根大通當成“首選標的”？答案都在公司公告和行業權威數據里。首先是研發實力夠硬，寧德時代光專職研發人員就超2000名，還有100多個平行子團隊，專門攻克不同的技術失效問題，這投入比同行高出一大截。
更關鍵的是，它沒把雞蛋放一個籃子里。雖然全固態電池還在攻堅，但寧德時代的凝聚態電池（類半固態）早就實現了500Wh/kg的能量密度，2025年4月發布的無陽極技術更厲害，體積能量密度能提升60%，預計2026年就能量產。而且它還搞了混合電池方案，用無陽極電芯負責續航，主電池負責循環，完美解決了無陽極技術循環壽命短、充電倍率低的短板，適配自動駕駛車型的供電需求。另外，寧德時代合肥基地的5GWh硫化物全固態電池中試線，2025年5月就已經投產，設備國產化率100%，這進度在行業里也是獨一份。
政策與行業趨勢：標準明晰，寧德時代成穩定器
現在固態電池行業還有個好消息，就是技術標準越來越明確了。2025年5月22日，中國汽車工程學會發布了《全固態電池判定方法》團體標準，明確全固態電池得滿足“無滲液+120℃真空干燥6小時重量損失＜1%”，再也不用被“半固態”“混合態”的概念忽悠了。而中汽研正在制定的國家標準更嚴格，會直接分為全固態、固液混合、液態三類，把“半固態”排除在外，行業會越來越規范。
不過政策支持可能會邊際收縮，畢竟首期60億元專項后，技術難題集中暴露，政府會把錢花在更靠譜的方向上。這種情況下，寧德時代的作用就更關鍵了——它既在全固態電池路線上穩步推進，又有能快速商業化的替代技術，相當于給整個產業踩了“剎車”，避免大家盲目投入低水平重復建設。摩根大通也在研報里重申，寧德時代是中國電池產業鏈的首選標的，不管是固態電池還是其他先進技術，它都能保持領跑。
說到底，固態電池是個好賽道，但現在還處在“攻堅期”，不是“收獲期”。咱們不管是買車還是投資，都得認準官網可查的信息：政策看工信部、行業協會文件，企業進展看公告，研報看權威機構發布。雖然中試遇挫，但有寧德時代這樣的龍頭扛著，產業風險會大大降低。至于后續進展，咱們等著2026年的測試結果就好，不用急著跟風。