價值判斷：漲停板的投資機會和風險提示（12月12日）｜證券市場觀察

一、市場概覽

12月12日，A股市場呈現“探底回升、滬弱深強”的行情特征，三大指數集體收漲，滬指低開下探3850點支撐后反彈，最終漲0.41%，深證成指漲0.84%，創業板指漲0.97%，整體交投熱度升溫但賺錢效應中性。截至收盤，全市場上漲個股2683只、下跌2612只，漲跌近乎對半；漲停個股83只，跌停個股26只，資金圍繞科技及高端制造賽道博弈特征凸顯。

從板塊表現看，貴金屬、電網設備、半導體等板塊漲幅居前，超導概念同步活躍；商業百貨、房地產服務、能源金屬等板塊延續弱勢，前期部分消費類板塊遭遇資金拋售。滬深兩市成交總額達2.09萬億元，較前一交易日放量2351億元，資金向電網設備、半導體等政策利好確定性賽道集中。

二、首次漲停板的投資機會

1.常寶股份（002478）：油氣裝備核心企業，低估值迎行業景氣修復

核心業務為鋼管生產制造，主打油氣用管、機械用管等產品，長期服務于國內外油氣勘探開發、機械制造等領域龍頭企業，具備成熟的生產工藝及規模化供貨能力，在油氣裝備管材領域擁有較高的市場認可度。12月12日該股漲停，收盤價8.33元，漲跌幅10.04%，近五日漲7.90%，低估值屬性推動其開啟估值修復進程。

機會提示：常寶股份偏離濟安定價-57.73%，在油氣裝備管材行業中低估值優勢顯著，疊加全球油氣勘探開發投資回暖及國內能源保供政策落地，公司訂單量有望穩步提升，業績改善預期逐步增強，具備可觀的估值修復空間。

2.建霖家居（603408）：家居廚衛部件龍頭，低估值疊加消費回暖迎轉機

國內知名的廚衛家居部件及定制化產品供應商，核心業務涵蓋廚衛凈水、衛浴潔具、智能家居部件等，為多家知名家居品牌提供配套產品，具備完善的供應鏈體系及產品研發能力，近年積極拓展智能家居及綠色環保家居新品類。12月12日漲停，收盤價14.66元，漲跌幅9.98%，近五日漲9.65%，行業消費回暖預期催化股價上行。

機會提示：建霖家居偏離濟安定價-54.92%，顯著的低估值疊加年末家居消費旺季來臨及地產后周期需求釋放，公司存量業務訂單穩定性增強，新品類拓展有望打開成長空間，估值修復動力充足。

3.嘉澤新能（601619）：綠電運營標桿企業，低估值受益行業政策紅利

國內專業的新能源電力運營商，核心業務為風電、光伏等新能源電站的投資、建設與運營，擁有覆蓋多省份的新能源發電資產，具備成熟的電站運維及電力銷售體系，深度受益于國內新能源電力消納及電價機制改革。12月12日漲停，收盤價4.63元，漲跌幅9.98%，近五日漲10.48%，行業政策利好推動估值修復。

機會提示：嘉澤新能偏離濟安定價-49.43%，低估值疊加新能源電力保障性消納政策落地及綠電交易規模擴容，公司發電效率及盈利能力有望進一步提升，業績增長確定性較強，估值有望持續修復。

三、連續漲停板的風險提示

1.法爾勝（000890）：金屬制品題材股，兩連板后估值泡沫顯現

主營金屬制品研發生產，涵蓋鋼絲繩、鋼絞線等產品，同時布局超導材料等新興業務，在傳統金屬制品領域具備一定技術積累，但新興業務尚處培育階段，業績貢獻暫未體現。近期受相關題材炒作，股價脫離基本面。12月12日續漲漲停，收盤價5.87元，已連板2天，近五日漲34.32%，估值泡沫特征明顯。

風險提示：法爾勝偏離濟安定價71.13%，估值已出現明顯泡沫，股價上漲主要依賴題材炒作，新興業務尚未形成穩定業績支撐，兩連板后股價回調風險陡增，投資者切勿盲目追漲入場。

四、市場總結與投資建議

12月12日A股探底回升且滬弱深強，三大指數集體收漲（滬指漲0.41%、深證成指漲0.84%、創業板指漲0.97%），個股漲跌對半，賺錢效應中性。貴金屬、電網設備等板塊領漲，消費及地產服務類板塊走弱，兩市成交額放量至2.09萬億元，資金扎堆科技及高端制造賽道。

從個股機會與風險來看，低估值標的與高溢價連板股的分化依舊顯著：常寶股份、建霖家居、嘉澤新能等首次漲停股，憑借突出的低估值屬性，疊加對應行業政策紅利或需求回暖邏輯，估值修復空間明確；而法爾勝等連板股，股價依賴題材炒作脫離基本面，回調風險持續累積。

操作上可錨定估值與行業景氣雙主線把握結構性機會：一方面可重點布局油氣裝備、家居消費、綠電運營等政策及行業周期催化的賽道，以及年末資金偏好的低偏離度標的；另一方面堅決規避無業績支撐的高溢價連板股，結合量能變化動態調整倉位，在指數震蕩格局中實現風險可控下的收益提升。（作者｜濟安研究院，編輯｜蔡鵬程）