王健林限高賣資產，70歲痛失萬達，太盟600億抄底

哈嘍，大家好，今天小睿就來深挖“末代地王”王健林，三次對賭全敗，變賣50余座萬達廣場，70歲痛失帝國控制權，2025年再賣48座核心資產，這是時代的淘汰還是野心的代價？

從“清華北大不如膽子大”的創業豪言，到“一個小目標一個億”的財富宣言，王健林和他的萬達帝國曾是中國城市化浪潮中最耀眼的標桿。

三十年時間，他打造出覆蓋200多座城市、500多個商業綜合體的商業版圖，三次登頂中國首富。

一場始于2016年的上市豪賭，疊加行業政策轉向與債務危機，讓這座商業帝國從巔峰跌落。

如今，隨著2025年48座萬達廣場被批量出售，王健林徹底讓出控制權，其三十年沉浮史，既是個人野心的擴張與收縮，更是中國房地產行業時代變遷的縮影。

一步踏空的多米諾骨牌

2016年，手握港股上市平臺的王健林做出關鍵決策退市回A。

彼時萬達商業港股市值2000億，而A股地產股的高估值讓他看到了四五千億市值的可能性。

為支付345億退市回購款，他與中國平安、工商銀行等機構簽下對賭協議，承諾2018年完成A股上市，否則需支付10%年化利息。

但他嚴重誤判了政策風向。自2010年起A股房企IPO通道關閉，2016年借殼上市也被嚴管，萬達成了“無市可上”的孤魂野鬼。

反觀競爭對手華潤萬象生活，2020年成功登陸港股，2025年中報顯示營收85.24億、凈利潤20.3億，穩健增長。

兩次對賭失敗后，2021年萬達第三次簽下對賭協議，引入22家投資人募資380億，其中太盟投資180億，但2023年底上市再次爽約，300多億債務壓得萬達喘不過氣。

變賣50余座廣場的續命之路

“三條紅線”政策的出臺，徹底擊碎了萬達高杠桿擴張的模式。

2021年，萬達需兌付370億到期債券，疊加對賭賠款400多億，而賬面現金僅400億。

2025年5月，國家市場監管總局披露，48座萬達廣場被太盟牽頭的財團收購，交易金額或達500億，接盤方包括騰訊、京東、陽光人壽等“老熟人”。

截至2025年，萬達累計變賣資產籌款超2500億，但債務壓力仍未解除。

天眼查顯示，王健林2025年5月新增3億股權凍結，此前還有80億股權被凍結，融創、蘇寧的仲裁案件更是讓600億股權重組陷入停滯。曾經“空手道”的商業哲學，在債務面前不堪一擊。

太盟600億抄底的控制權轉移

2023年12月北京雪夜，太盟牽頭的投資方與萬達達成600億投資協議，拿下萬達商管60%股權，估值從3年前的1800億跌至1000億，近乎“膝蓋斬”。

太盟董事長單偉建深諳資本運作，他沿用王健林的“空手道”手法，以180億撬動中東阿布扎比投資局、穆巴達投資公司等資本，聯合原有投資人湊齊600億。

2024年9月，新成立的大連新達盟完成工商變更，注冊資本增至405.17億，董事會11席中6席來自投資方，萬達舊臣僅占5席。

這意味著王健林失去絕對控制權，淪為“吉祥物”。太盟的野心不止于此，其計劃推動新達盟上市，必要時可對債務纏身的萬達進行“斷舍離”，資本的冷酷在這場博弈中暴露無遺。

老王的堅守與行業變局 盡管失去控制權，王健林并未徹底離場。

2024年4月，他認繳5000萬成立珠海萬達瑞馳，100%持股，繼續深耕商管服務。這或許是他保留的“火種”，但昔日帝國已換主。

萬達的沉浮，本質是行業邏輯的巨變。過去房企靠“拿地-抵押-預售-再拿地”的高周轉模式已成歷史，“三條紅線”倒逼行業去杠桿。

王健林的困境，在于未能及時從“金融玩家”轉型為“實體運營商”，而華潤萬象等企業的穩健，恰恰印證了輕資產、低負債模式的可持續性。