孫正義的豪賭：賣掉英偉達，全投OpenAI，能再造一個"馬云"神話嗎

說起孫正義這個人，咱得先聊聊他這輩子最得意的一筆買賣。

1999年，他跟馬云聊了大概6分鐘，就拍板投了2000萬美元，后來又追加了6000萬。這筆錢在阿里巴巴市值巔峰的時候，給他帶來了上千億美元的回報。你想想，6分鐘換來千億美元，這買賣做的，簡直是神仙操作。

但問題來了，人一旦嘗過這種大甜頭，就很難再滿足于小打小鬧了。

從那以后，孫正義就一直在找“下一個馬云”。他投了Uber，投了WeWork，結果呢？Uber還算湊合，賬面上賺了幾十億。但WeWork直接讓他血本無歸，110億美元打了水漂。2023年，軟銀虧損超過320億美元，孫正義的日子一度相當難熬。

不過賭徒嘛，回本的辦法只有一個——賭個更大的。

1.押注OpenAI，孫正義找到了新目標

“賭徒的救贖只有一條路”，孫正義沒有選擇退場，反而加碼押注了AI這個龐大賽道。

2024年，軟銀對OpenAI的數百億美元投入，一時間被吹成“新馬云”，助推軟銀登頂日本市值第二。看似他重新坐上了“賭桌第一排”，可光鮮背后，是一個更加復雜的投資迷局。

“最長的一賭，往往是最危險的一賭?！?/p>

2023年虧損320億美元的軟銀，靠著開放式AI布局實現了營業利潤攀升，卻依賴于簿記利潤和估值浮盈支撐。

那些幾乎“空手套白狼”的賬面數字，像一場奢華的魔術秀，深入挖掘，風險無處不在。

與此同時，軟銀為了支持OpenAI，不惜賣掉了英偉達和T-Mobile的股份套現，換得的資金在資本游戲里循環轉手：投資、回報、再投資，猶如一條資金融通的流水線，一旦鏈條中斷，泡沫一觸即破。

2.谷歌醒了，OpenAI慌了

11月，谷歌推出的Gemini 3直接碾壓了OpenAI的主流指標，市場對軟銀押寶的擔憂逐漸蔓延。

Gemini的“Deep Think”模式讓AI的思考更智能、更嚴謹，這讓老牌巨頭和新晉“獨角獸”之間的競爭日益白熱化。

OpenAI不再是唯一的技術“龍頭”：下載量下滑，活躍度被超越，甚至用戶粘性走低。這毫無疑問給孫正義重重潑了一盆冷水。

投資者開始懷疑這場押注是否還能帶來“阿里巴巴式”的暴漲回報。畢竟，技術優勝不代表商業持續優勢，谷歌深厚的ecosystem早已悄然布局，AI大局遠比想象復雜。

“弱者和強者的差別，就是能否在賽道翻車后繼續奔跑。”

顯然，軟銀沒想停下籌碼。孫正義對投資的理解早已不只停留在“單點押注”，他用資本兼容更多AI生態鏈環節——從芯片設計、模型訓練、算力基礎設施，到應用終端。

過去幾年，軟銀押寶失利幾率上升，但他依然在全力打造一個“算力-模型-應用”的閉環生態，用戰略分散風險，強化護城河建構的姿態，試圖打造AI產業鏈上的全局龍頭。

3.財報好看，卻失去了英偉達

11月份，軟銀公布了上半年財報，凈利潤高達188億美元，是去年同期的2.9倍，創歷史新高。按理說這是好消息吧？結果財報發布后，軟銀股價連續暴跌，半個月時間市值蒸發了超過千億美元。

為啥會這樣？

咱仔細看看這份財報就明白了。所謂的188億美元利潤，絕大部分不是真金白銀到賬的錢，而是OpenAI估值上漲帶來的“浮盈”。說白了，就是紙面上的數字，還沒變成真錢呢。

更讓投資者擔心的是，為了湊錢投資OpenAI，軟銀把手里的英偉達股票全賣了，套現58億美元。還賣了一部分T-Mobile的股權，又套現了91億美元。

這就有點尷尬了。英偉達這兩年從千億市值漲到了4萬億美元，是AI時代最大的贏家之一。孫正義把這么好的籌碼賣掉，換成了一個還沒上市、商業模式還不成熟的OpenAI，這筆賬到底劃不劃算？

軟銀一邊賭未來，一邊割舍眼前。這種“賭未來”的姿態，經典而殘酷。資金鏈緊張、市場變化莫測，讓“All in AI”既刺激又危險。

“輸過大魚的孫正義，不可能甘心坐冷板凳?！?/p>

東山再起，心態和策略調整同樣重要。軟銀對AI的狂熱不僅是資本的游戲，更是孫正義賭局哲學的延伸：不計一時得失，只看分水嶺后的格局變化。

今年超過三千億美元的AI巨頭資本投入，投射了這場戰爭的燃燒規模。開放式AI自己的巨額虧損，側面映射了這條路的血雨腥風。

這是賭注的代價，也是賭徒與時代的博弈。

4.孫正義的賭局還沒結束

市場永遠不缺噪音和懷疑，尤其在高度燒錢、成果難量化的AI領域。短期利潤難現，資金流緊張，競爭對手步步緊逼，孫正義顯然知道，這是一場需要耐心和籌謀的持久戰。

以前他投WeWork，基本上是單點押注，一輸就輸個精光。這次不一樣，他在AI產業鏈的上下游都有布局：ARM是芯片根基，OpenAI是模型層，“星際之門”是算力基礎設施，還投了機器人公司。這套組合拳的抗風險能力，比以前強多了。

而且孫正義這個人有個特點，就是敢賭。他在公開場合說：“我是哭著賣掉英偉達股票的，但我更需要資金來投資OpenAI?！?/p>

這話聽著有點心酸，但也說明他是真的看好AI這個方向。他認為AI能創造全球GDP 10%的收益，這個產業規模完全配得上現在的資金投入。

科技行業本來就是燒錢的行業，AI更是燒錢中的燒錢。今年光微軟、亞馬遜、谷歌、Meta這四家公司，AI相關的資本支出預計就有3440億美元，比去年漲了50%以上。OpenAI今年上半年凈虧損135億美元，第三季度單季虧損超過115億美元。

在這種級別的燒錢游戲里，不是孫正義這種敢于all in的玩家，根本上不了牌桌。大佬們需要的是堅定的盟友，不是那種一有風吹草動就跑路的投資人。

這一步棋，可能是孫正義走出困境、再創輝煌的關鍵。

至少目前來看，洗凈馬云時代的輝煌之后，孫正義的賭桌依然熱乎。他能否借著OpenAI的資本游戲，一次次重塑輝煌，甚至超越當年馬云的神話，依然是懸念。

5.孫正義該忘掉馬云了

孫正義的投資軌跡告訴我們：大生意始終需要大智慧和大勇氣

馬云曾給他帶來“千億收益”，但市場已非當年。現在，AI是他全新的賭桌，籌碼比以往任何時候都大，賭注也更高。

這一次，成功與否不僅是軟銀的成績單，也可能定義全球AI生態的未來格局。

OpenAI能不能成為下一個阿里巴巴？谷歌會不會后來居上？這些問題現在誰也說不準。但有一點是確定的：孫正義已經把籌碼推到了桌子中央，他沒有退路了。

要么再贏一個千億美元的傳奇，要么輸得比WeWork那次還慘。

不過話說回來，能讓孫正義忘掉馬云的，也只有這種級別的豪賭了吧。