左手賣資產右手投項目，東方雨虹資金流轉能否穩住陣腳？

近期，東方雨虹一邊頻繁出售不動產、股票等旗下資產，另一邊又不斷對外投資、大力拓展海外市場

投資時間網、標點財經研究員 呂貢

在資產處置與對外投資領域動作頻頻，北京東方雨虹防水技術股份有限公司（下稱東方雨虹，002271.SZ）有什么打算？

近日，東方雨虹披露一則出售資產公告，公司擬以1011.59萬元（含稅）價格出售下屬子公司持有的一套商業用途不動產（下稱標的資產），該項目位于北京市昌平區英澤路8號院4號樓。交易對方已于2025年12月5日按合同約定支付101.16萬元定金。目前，該交易尚需交易雙方完成后續款項支付、產權交割、稅務清繳等手續才能正式落定。

本次標的資產系由東方雨虹下屬子公司于2025年1月20日購入，彼時的購買價格為2680.71萬元，如今不到一年時間便計劃出售，且出售價格較購置時減少超一千萬元。東方雨虹方面表示，此舉是基于盤活閑置固定資產，處置非生產資料，提高資產運營效率綜合因素考量后作出的。

需留意的是，本次出售資產預計將產生295.96萬元的資產處置損失，交易完成后，2025年出售資產累計產生的資產處置損失，預計將達到公司最近一個會計年度經審計凈利潤的50%以上。

東方雨虹近日再出售旗下資產

信息來源：公司公告

這并非東方雨虹近期首次處置不動產。2025年10月，公司就擬出售位于北京市昌平區英澤路8號院4號樓的兩套不動產，合計成交金額為2313.08萬元，該交易預計形成資產處置損失2345.61萬元。

同年11月，東方雨虹又擬出售公司及下屬子公司持有的部分不動產，涉及北京市密云區和杭州市江干區（現已更名為上城區）的部分商鋪及辦公用房。其中，位于北京市密云區的多處商鋪和辦公用房均購置于2025年4月和7月，該部分資產的購入，系公司與下游客戶協商，為獲取下游客戶抵債資產而另行購買的下游客戶其他資產，東方雨虹方面稱，旨在加快債權清收、實現資金回籠。

除了不動產，東方雨虹近期還對旗下部分股票資產進行處置。公司計劃采取競價交易、持續交易等港交所認可的方式，擇機出售已過戶登記至公司名下的金科服務3268萬股股票。此后，公司通過二級市場出售了其中的427.49萬股股票，成交金額約3014.15萬港元（未扣除交易稅費）；并宣布擬將其持有的剩余2840.51萬股金科服務股份全部轉讓。

東方雨虹這一系列資產處置操作，似乎在有意加大資金回籠力度。從最新數據來看，2025年前三季度，公司經營活動產生的現金流量凈額較上年同期增長184.56%至4.16億元，主要得益于經營回款加強，以及購買、接受勞務支付的現金減少等綜合因素。不過，期內，公司經營性支出、經營性借款等均有所增加，截至2025年9月30日，公司貨幣資金期末余額為37.64億元，較期初余額減少48.15%，而短期借款、一年內到期的非流動負債期末余額分別增至61.54億元和15.19億元，資金壓力隱現。

東方雨虹近幾年前三季度現金流，以及最新部分資金財務狀況

數據來源：公司財報

作為一家建筑建材系統服務商，東方雨虹以主營防水業務為核心延伸上下游及相關產業鏈，經營范圍已擴展至民用建材、建筑涂料、管業、新能源、非織造布等多元領域。目前，防水材料仍是公司的主要收入來源，2025年上半年該板塊收入占比達到69.71%，同比下滑12.48%至94.59億元，期內，該板塊的毛利率亦較上年同期減少3.72個百分點。

或是出于找尋第二增長曲線的考慮，東方雨虹近幾年持續推進對外投資步伐。截至2025年三季報披露日，公司位于湖北武漢的綠色建材生產基地項目部分生產線、江西吉安永豐縣東方雨虹新材料產業園項目部分生產線均已投產，涉及精品砂、特種砂漿、高端石膏制品等綠色高端新材料產品，以及建筑粉料、管業等產品研發生產；而公司在廣州市花都區投建的國際綠色建筑建材中心項目仍處于開工建設階段，在山東濟南天橋區投建的東方雨虹綠色建材生產基地項目則處于試生產階段。

2025年9月，東方雨虹擬在廣西壯族自治區南寧市上林縣投資6億元建設東方雨虹上林縣新材料產業鏈項目，內容涵蓋礦山開采、深加工、飾面大理石板材特種砂漿等產品研發、生產項目。

東方雨虹的對外投資不局限于國內，還加大了出海力度。公司全資子公司東方雨虹海外發展公司、東方雨虹國際貿易公司在推進以自有資金合計約1.23億美元（按協議簽署日匯率換算約8.8億人民幣）收購智利建材超市企業Construmart S.A.100%股權事項；2025年11月，公司全資子公司東方雨虹巴西與自然人Otto、Hamber等交易對方簽署《股份購買協議》，擬以自有資金合計出資約1.08億巴西雷亞爾（按協議簽署日匯率換算約1.44億人民幣）收購交易對方持有的巴西Novakem Indústria Química Ltda.60%股權。

這一系列布局和運作無疑需要大量資金支持。東方雨虹能否在此布局中尋到新增點？

投時關鍵詞：東方雨虹（002271.SZ）