美國高盛持倉曝光！軍用無人機第一股浮出水面，低空經濟隱形王炸

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朋友們，財官發現一份特別有意思的財報。它被貼上了“軍用無人機”、“低空經濟”這些閃閃發光的標簽，甚至引來了華爾街巨頭高盛的目光。

但當我翻開它的財務數據時，第一眼看到的卻是兩個冰冷的自述：“軍品收入占比極小”、“未來發展重點仍在民用”。

這感覺就像偵探片開頭：一個被指認為頭號嫌疑犯的人，卻擁有完美的不在場證明。真相，到底藏在哪一面？

第一章：無可挑剔的“不在場證明”：一份強悍的民企財報

讓我們先拋開所有標簽，只看數據本身。這家公司交出的，是一份幾乎無可挑剔的“優等生”答卷。

2025年前三季度，雙一科技賺了1.45億，這個數字不僅同比暴增125.25%，甚至一舉超過了去年全年的總額，增長勢頭極為凌厲。

更關鍵的是“質量”：它銷售商品收到的現金高達9.20億，這個數字不僅同比增長13.59%，甚至還超過了當期的營業收入。

這說明什么？說明公司賣出去的東西，錢都實實在在地收回來了，甚至可能還收回了以前的欠款，現金流極其健康。

它的家底也很厚實：賬上趴著3.49億現金，同比還增長了20.60%，而需要緊急償還的短期借款僅有1000萬。財務結構穩如磐石。

這一切數據，都指向一個穩健、高效、正處于高景氣周期的優秀制造業企業。但這，只是故事的A面。

第二章：矛盾的“嫌疑標簽”：被熱炒的“軍工無人機”人設

現在，我們來看社會給它的“人設”——“軍用無人機第一股”、“低空經濟隱形王炸”。

這來自于它的業務描述：生產過無人機殼體、雷達罩等軍品，其復合材料技術能用于航空飛行器。

但公司白紙黑字兩次強調：“軍品銷售收入占比極小”。這構成了本案的核心矛盾：市場賦予它的熾熱預期（軍工、無人機），與公司自我定位的核心基本盤（民用復合材料），存在巨大的認知縫隙。

高盛的持倉，像一盞聚光燈打在這個矛盾上。華爾街巨頭看中的，究竟是它當下強悍的民用制造業現金流，還是那個“占比極小”卻充滿想象力的軍工與低空經濟未來？

第三章：關鍵的“未來密碼”：“低空經濟”里的復合材料專家

要破解矛盾，得找到連接“現在”與“未來”的那個關鍵點。財官認為，答案不在“軍”，而在“空”，更確切地說，在于“新材料”。

無論是無人機、eVTOL（電動垂直起降飛行器），還是更廣義的低空飛行器，其輕量化、高強度、復雜氣動外形的核心，都離不開碳纖維復合材料的精密制造。

這正是公司的看家本領：提供從模具到制品的全套復合材料解決方案。

公司已為部分客戶提供低空飛行器樣件。這意味著，它已卡位低空經濟最前沿的研發供應鏈。

它的未來，不是成為整機廠，而是要做飛行器“骨骼”與“皮膚”的頂級制造商。

這才是其技術從風電、汽車等領域，向天空自然延伸的、更可信的邏輯。

風險告知

在所有亮眼的數據中，我們發現了一個關鍵的矛盾點：公司當期新簽訂單金額約為2390.35萬元，同比下滑了7.69%。

訂單是觀測制造業企業未來收入的“晴雨表”。這個先行指標的轉弱，是一個比任何當期利潤都更值得警惕的信號。

它提醒我們，在關注遠大藍圖的同時，必須緊盯企業接單能力的實時變化。

最終判決：一位腳踏實地的“天空工匠”

梳理完全部線索，財官的結論是：我們不應把它簡單看作一個“軍工無人機概念股”。

它真正的畫像，是一位手握尖端復合材料工藝、現金流極其充沛的“天空工匠”。

它用風電等領域成熟的民用業務，鍛造出強悍的盈利能力和財務底盤（利潤翻倍、現金為王）。

同時，它正將這份制造能力，作為進入低空經濟、無人機等萬億級賽道的“門票”和“工具箱”。

高盛的目光，或許正是看中了這種“穩當下”與“搏未來”的稀缺結合。

它的故事核心不是炒作標簽，而是其復合材料技術，能否從陸地成功“起飛”，在更廣闊的天空市場中，復制甚至超越其在民用領域的成功。

如果把上市企業的基本面，從高到低分為A、B、C、D、E五個等級的話，財報翻譯官個人認為這家企業能維持 B 級的水平。

風險提示：財報良好的公司不一定會上漲，但是那些能持續大漲的企業，其財報一定非常出色。本文為純粹的財報教學文章，并沒有推薦之意，也希望大家能謹慎參考。