白銀價格創歷史新高！暴漲110%碾壓黃金，內行人提前預警

貴金屬市場近期上演了一場銀強金弱的反轉大戲，當黃金在歷史高位徘徊不前時，一向被視為黃金影子的白銀突然發力，價格接連突破關鍵關口。

年內漲幅直接翻倍，把黃金遠遠甩在身后，深圳水貝的交易柜臺前重現熱鬧景象，投資銀條成了香餑餑。

可普通消費者卻陷入糾結：這波暴漲是難得的上車機會，還是高位接盤的陷阱？

12月初的紐約交易時段，現貨白銀價格突破60美元/盎司關口，盤中最高觸及60.83美元/盎司，創下歷史以來的新高紀錄，單日漲幅就達到4.4%。

Wind數據顯示，截至12月10日，現貨白銀年內漲幅已經超過110%，而同期現貨黃金的漲幅僅為60%左右，兩者之間的差距一目了然。

這場行情已經傳導到國內市場，在深圳水貝這個國內重要的貴金屬交易集散地，投資銀條和銀板料變得十分搶手，有商家透露本月已經賣出了幾十公斤的銀板料。

不少柜臺也開始調整經營策略，要么轉賣白銀制品，要么將白銀制品與其他貴金屬產品搭售，以此抓住這波市場熱度。

不過讓人意外的是，當前白銀價格的暴漲，暫時還沒有影響到按件計價的銀飾品定價，這也給喜愛銀飾的消費者留了一絲喘息空間。

有上海投資者透露，自己10月初以約11元/克的價格購入20千克實物白銀，11月初又補了少量銀元寶，按照當前國內超過13元/克的價格計算，浮盈已經達到6萬元。

但即便如此，仍有不少人保持觀望態度，畢竟當前白銀價格已經處于歷史高位，誰也不敢保證不會出現回調。

為何此前一直跟隨黃金走勢的白銀，如今能擺脫束縛獨自走強？這背后的驅動邏輯值得深究。

在貴金屬市場中，黃金一直被視為核心的避險資產和貨幣金屬，而白銀則兼具金融屬性和工業屬性，這種雙重屬性也決定了它在特定時期能走出獨立行情。

業內專家普遍認為，本輪白銀價格的暴漲，正是金融屬性和工業屬性共同作用的結果，這也是它能在黃金漲不動的情況下繼續走高的關鍵原因。

從金融屬性來看，美聯儲的政策預期成為重要推手，近期美國就業與通脹數據均弱于市場預期，這讓市場對美聯儲2026年初進一步降息的預期不斷升溫。

直接推動美國實際利率大幅回落，黃金作為對利率敏感的資產，在這種情況下穩住了高位，但白銀作為高彈性資產，對政策預期的反應更為強烈，漲幅自然更大。

此外，衡量黃金與白銀相對價值的金銀比此前已經攀升至數十年高位，這意味著白銀相對于黃金被顯著低估，積累了巨大的比價修復空間。

在降息預期的推動下，資金自然會涌入更具價格彈性和性價比的白銀資產，推動其價格上漲以修復歷史比值。

工業端的需求爆發則是白銀走勢強于黃金的另一大關鍵因素，四季度以來，全球光伏企業為了備戰2026年的高開工率，紛紛加大訂單量。

高效電池用銀需求在11月至12月期間明顯放量，AI服務器與數據中心的訂單并沒有出現預期中的年末回落，電子用銀需求比年中判斷的更為堅挺。

國投期貨研究院高級分析師吳江將此總結為清晰的雙輪驅動格局，一方面是全球信用貨幣體系整體穩定性動搖，白銀作為貴金屬成員獲得系統性價值支撐。

另一方面是金銀比價的動態變化揭示出全球經濟走向再通脹的宏觀趨勢，為白銀上漲提供了額外動力。

這種多重因素的疊加，讓白銀成功擺脫了黃金的影子，走出了屬于自己的強勢行情，但越是暴漲的行情，背后隱藏的風險就越值得警惕，普通投資者該如何應對？

雖然當前白銀行情火爆，但對于普通投資者而言，盲目追高顯然不是明智之舉。

業內專家多次強調，當前白銀追高風險較大，尤其是在政策事件前后的波動窗口，更要保持理性。

更值得注意的是，白銀的交易結構本身也可能加劇短期波動，今年以來，白銀的ETF增持規模與期貨投機倉位都處在相對高位。

一旦行情出現反向，獲利回吐可能會放大下跌幅度，對追高者形成更大沖擊，此外，白銀回收環節的折損率相對較高，這也是投資者需要關注的細節。

截至12月10日發稿前，以上海黃金交易所價格為例，黃金Au99.99最高價為955.9元/克，白銀Ag99.99最高報13.62元/克。

而在回收價格方面，以貴金屬交易平臺融通金為例，黃金回收價格為951.31元/克，折損率僅為0.48%。

白銀回收價格為13.43元/克，折損率達到1.40%，幾乎是黃金折損率的3倍，這也就意味著，投資者即便在上漲行情中獲利，在回收環節也會面臨更多的價值損耗。

未來隨著供需矛盾有所緩和，預計白銀或高位震蕩，不排除階段回調的可能，上海大陸期貨投資咨詢部則認為，從長期視角來看，支撐白銀價格長期上行的底層邏輯是白銀長期供不應求的結構性失衡。

但短期來看，白銀漲幅已經接近或完成了空間幅度，經過短期補漲后，投機性持倉落袋為安可能促使白銀價格繼續上演高位震蕩，需警惕高位劇烈震蕩風險。

本輪白銀價格的暴漲是多重因素疊加的結果，雖然短期行情火爆，但背后隱藏的風險不容忽視。

對于普通投資者而言，與其盲目追高賭行情，不如保持理性心態，充分了解市場規律和投資細節，結合自身的風險承受能力做出決策。

畢竟在投資市場中，保住本金永遠比追求收益更為重要。