中興通訊股價暴跌，怎么又和美國司法部杠上了？

中美經貿博弈從2018到現在，作為第一次交鋒時的焦點企業，很多新投資者恐怕都不知道怎么回事，由于這個新聞源自彭博社，目前也沒有權威的后續報道作為標準錨定，所以我的分析主要還是基于2017-2018年的主線衍生分析！

一、中興通訊這么多年來被美國罰了多少：

2016 年：中興首次被美國商務部列入 "實體清單"，原因是因其違反美國對伊朗出口管制，向伊朗出售含美國技術產品，涉案金額約3 億美元！

2017 年：中興支付11.92 億美元和解，其中3 億美元為 "緩期執行"，若 7 年內合規表現良好可豁免！

2018 年：中興因未及時對違規員工扣減獎金和發出懲戒信，觸發 "違約條款"，被美國商務部實施7 年全面出口禁令，禁止美國企業向中興提供任何產品和技術！同年，美國商務部長羅斯宣布任命華盛頓律師羅斯科·霍華德為中興公司特別合規協調員(SCC)，霍華德的任期為十年，而這十年也是中興公司與美國商務部于2018年6月簽訂的和解文件中所規定的公司的監察期的期限！該禁令使中興核心業務幾乎停擺，手機、基站等產品面臨全面停產風險，股價階段性暴跌超 90%，市值蒸發數百億！

2022 年 3 月：美國解除對中興的 5 年合規監察，而在此前的5年，中興被國際金融機構降低授信評級，融資成本大幅上升！

2025年12月：媒體報道，中興通信或已再次被調查！調查焦點從過去的出口管制違規轉向商業賄賂指控，其針對中興在南美 (特別是委內瑞拉)通過賄賂外國官員獲取電信合同，涉及金額可能超10 億美元！

根據媒體報道，美國司法部指控中興在調查過程中提供 "實質性虛假陳述"，再次試圖掩蓋”違規行為“，顯示其合規問題”屢教不改“！

中興通信當下對合規違規予以否認，并稱將與美國司法部積極溝通，將通過法律手段維護自身利益！

二、中興通訊的市場或有問題

作為全球 5G 設備市占率連續四年第一的龍頭企業，中興的海外業務遍布 160 多個國家，其技術實力強大，成本優勢明顯，建設條件寬松，因此在南美 (委內瑞拉、巴西等)、中東等高風險地區深受歡迎，但這些國家和美國什么關系，我不說大家也知道！

而美國當下的《反海外腐敗法》(FCPA) 管轄范圍極具擴張性，即使海外子公司交易，母公司也可能被追責，中興在快速擴張期對不同國家監管差異的合規把控不足，尤其在 "非透明市場" 或許留下了隱患，被最近正在”磨刀霍霍向委內瑞拉“的美國發現了端倪！

據路透社報道，如果“罪名坐實”，中興可能面臨 10-20 億美元罰款(約 70-145 億人民幣)，相當于中興約 1.5 年凈利潤。

其AI 服務器市場份額可能被紫光股份 (新華三) 搶占，國際業務的拓展也將受阻，特別是在南美市場！

此外，今日盤面上，主力資金單日出逃 38 億元，創近期新高，顯示機構投資者信心動搖。盡管公司緊急澄清，市場仍選擇 "用腳投票"，反映對中興合規文化的深度不信任。而其近期股票表現從 12 月 1 日因 AI 手機概念漲停 (+10%) 到 11 日跌停 (-10%)，短短 10 天內股價波動超 20%，顯示市場情緒極端不穩定！

公司當下已經緊急發布公告穩定市場，強調 "生產經營一切正常"，并提醒投資者 "所有信息以官方披露為準"，避免謠言擴散！

最后，我認為這次中興事件，不管真假，從資本市場角度看，都可能會對華為、小米等其他中國科技巨頭形成 "警示效應"，畢竟老美可能又換了玩法，大家還是要理性對待這次事件，在真相落地前，不易互相踩踏，再次釀成2018年的事件！