11月車市現“產銷溫差”：350萬產量創新高，零售下滑8%

2025年11月的中國汽車市場，呈現出一幅復雜景象：生產端熱火朝天，零售端寒意漸起；新能源滲透率不斷突破，但增速明顯放緩；出口市場高歌猛進，企業利潤卻持續承壓。

文｜《財經》特約撰稿人 王欣 趙成

“今年11月，我國汽車月度產量首次超過350萬輛，創歷史新高。”中汽協副秘書長陳士華在12月11日中國汽車工業協會（下稱“中汽協”）月度分析會上表示。

中汽協數據顯示，11月汽車產銷量分別完成353.2萬輛和342.9萬輛，環比分別增長5.1%和3.2%，同比分別增長2.8%和3.4%，延續了良好勢頭。前十一月，汽車產銷累計完成3123.1萬輛和3112.7萬輛，同比分別增長11.9%和11.4%。

但乘聯會的數據則指向另一個現實：11月全國乘用車零售同比下降8.1%，環比下降1.1%，終端消費需求出現明顯疲態。由此可見，汽車企業生產熱情高漲，出口數據屢創新高，但國內終端消費者卻捂緊了錢包。

企業搶生產，消費者捂口袋

當前，我國汽車企業正“搶抓政策窗口期”，生產端呈現出“較快節奏”。

根據中汽協數據，11月乘用車產銷分別完成314.4萬輛和303.7萬輛，環比分別增長5%和2.6%，同比均小幅增長。

乘聯會數據也印證了這一趨勢，當月乘用車生產310.6萬輛，創下歷史新高；批發量達299.8萬輛，同樣創同期紀錄。生產與批發數據雙高，顯示出企業對市場預期依然保持樂觀。

但市場終端的表現卻呈現出另一種景象。數據顯示，11月汽車國內銷量為270.1萬輛，雖環比微增1.7%，但同比下降4.4%。

“本月國內銷量是下降的，但出口是增長的，所以11月總體銷量是靠出口拉動。因為國內很多地方政策都陸續退出了，大家都在等明年政策出臺，近期國內市場銷量就不如預期了。”陳士華指出。

從反映終端需求的零售數據看，市場降溫更為明顯。乘聯會數據顯示，11月全國乘用車零售量僅222.5萬輛，同比下降8.1%，且連續兩個月處于“偏低狀態”。

生產與零售的“溫差”，直接導致行業庫存壓力上升。11月廠商庫存增長6萬輛，與去年同期庫存下降22萬輛形成鮮明對比。

乘聯會秘書長崔東樹分析認為，這種背離是多重因素疊加的結果：一是去年同期政策刺激下的消費高峰，二是“以舊換新”補貼政策效果在11月明顯減弱，日均補貼規模降到3萬輛，三是消費者對未來經濟預期趨于謹慎。

內需趨穩，外需爆發

如果說國內零售市場的降溫是挑戰，新能源汽車依然是驅動市場增長的核心引擎，出口則是中國汽車產業當前最大的亮點。

中汽協數據顯示，11月新能源汽車產銷分別完成188萬輛和182.3萬輛，同比增長20%以上，滲透率達到53.2%，創歷史新高。

1-11月，新能源汽車產銷分別完成1490.7萬輛和1478萬輛，同比分別增長31.4%和31.2%，新能源汽車新車銷量達到汽車新車總銷量的47.5%。

乘聯會數據更加激進，新能源乘用車零售滲透率高達59.3%，批發滲透率56.9%。新能源乘用車零售同比增長4.2%，與過去動輒30%-50%的高速增長相比明顯放緩。這標志著新能源車市場從“政策驅動爆發期”進入“市場驅動平穩期”。

而純電動汽車零售同比增長9.2%，出現回暖跡象；增程式和插電混動車型零售量分別下降4.3%和2.8%。在新勢力陣營中，純電車型占比從去年的57%大幅提升至73%，顯示出技術路線的重新洗牌。具體車型方面，A00和A0級純電動車表現搶眼，市場份額持續提升。

相較于內需市場的謹慎，出口端正在持續擴張，成為中國汽車工業當前銷量支撐亮點。

據中汽協數據，11月汽車出口量歷史首次超過70萬輛，達到72.8萬輛，環比增長9.3%，同比增長48.5%，前十一月汽車出口634.3萬輛，同比增長18.7%。今年11月新能源汽車已占乘用車出口總量的47.3%，較去年同期增加2.3個百分點。

“全年出口有望沖擊700萬輛。”陳士華表示。

出口數據的亮眼表現不僅體現在數量上，更體現在結構和質量上。乘聯會數據顯示，插電混動車型在出口中占比從去年的26%大幅提升至42%，成為新的增長點。特別是在發展中國家市場，插混車型憑借其續航和成本優勢受到歡迎。

除傳統的俄羅斯市場外，墨西哥、比利時、英國、阿聯酋、巴西等市場均成為重要出口目的地。中國汽車企業正在從依賴單一市場轉向全球多點布局。

在產銷與出口的繁榮景象背后，中國汽車產業正面臨“利潤空心化”的嚴峻挑戰。

崔東樹坦言，2025年前十月，上游有色金屬礦采選業銷售利潤率超過30%，而汽車行業的銷售利潤率僅為4.4%。

“汽車行業與礦業的利潤率反差巨大，汽車整車企業需要被有效理解和保護。在消費不旺的環境中，上游材料不合理漲價抑制消費的損失是很大的，也不利于企業國際競爭力的提升。”崔東樹說。

沖刺2025最后一個月

站在2025年收官與2026年開局之交，中國汽車市場正處于一個關鍵的政策轉換節點。

一方面，年末的“政策末班車”效應正在顯現。隨著新能源汽車購置稅免稅政策將于年底到期，2026年起恢復5%稅率，消費者的購車緊迫感增強，12月新能源車零售有望迎來一波小高峰。為此，多家車企已主動推出“購置稅兜底”等補貼方案，以鎖定訂單。

另一方面，2026年的壓力已經顯現。崔東樹測算，僅購置稅減免減少就將讓利少1000多億元，“2026年車市增長面臨巨大壓力。”考慮到“十五五”良好開局的愿望，“2025年末預計要穩一些，不必過度透支明年增長潛力。”

盡管面臨結構性挑戰，陳士華對2025年整體車市仍持樂觀判斷：“展望全年，汽車內需市場在政策組合效應推動下有效改善，新動能加快釋放，對外貿易呈現出較好韌性，汽車產銷量全年有望再創歷史新高，實現‘十四五’圓滿收官。”

政策層面也在釋放積極信號。12月8日中共中央政治局召開會議，分析研究2026年經濟工作，明確2026年經濟工作要堅持穩中求進、提質增效。此前，工業和信息化部等6部門聯合印發《關于增強消費品供需適配性進一步促進消費的實施方案》，旨在全鏈條促進消費。

“相關會議精神和政策文件釋放出積極信號，有助于提振發展信心、穩定市場預期、全鏈條擴大汽車消費，為實現‘十五五’良好開局打下堅實基礎。”陳士華說。

（文中配圖圖源：中國汽車工業協會）

責編 | 張生婷