籌劃半年多的千億級重組計劃終止，聽聽雙方怎么說

海光信息、中科曙光表示，目前市場環境較該交易籌劃之初發生較大變化，本次實施重大資產重組的條件尚不成熟

投資時間網、標點財經研究員 呂貢

12月9日晚間，海光信息技術股份有限公司（下稱海光信息，688041.SH）、曙光信息產業股份有限公司（下稱中科曙光，603019.SH）雙雙發布公告宣布終止重大資產重組。雙方表示，這一決策源于本次交易規模大、涉及相關方多，使得重大資產重組方案論證歷時較長；并且，目前市場環境較該交易籌劃之初發生較大變化，本次實施重大資產重組的條件尚不成熟。

交易終止是否會對公司間合作產生影響？對此，海光信息、中科曙光均表示不會影響后續的持續合作。海光信息將以高端芯片產品為核心，發揮產品在功能、性能、生態和安全方面的優勢，聯合包括中科曙光在內的廣大產業鏈上下游企業及其他參與者，繼續推進海光生態下軟硬件優化協同技術發展，建設和鞏固“芯片-硬件-軟件”核心技術壁壘。中科曙光則表示，將與海光信息在系統級產品應用上建立更加緊密的合作關系。

不過該消息披露后，市場情緒表現出一定波動。12月10日上午一開盤，海光信息、中科曙光股價均出現下挫。截至當日收盤，海光信息收跌0.36%，中科曙光跌停。

海光信息、中科曙光均宣告合并計劃終止

信息來源：公司公告

回顧這一重組進程。2025年6月，海光信息作為國內領先的高端處理器設計企業、中科曙光作為國內高端計算機領域的領軍企業，雙方簽署了《換股吸收合并協議》，即海光信息擬通過向中科曙光全體A股換股股東發行A股股票的方式，換股吸收合并后者，同時發行A股股票并募集配套資金。時至2025年11月底，雙方及有關各方仍在推進交易涉及的相關工作。

從股權與管理層關聯來看，截至2025年三季度末，中科曙光以27.96%的持股比例居于海光信息前十名股東之首，持有海光信息6.50億股股份；海光信息現任董事歷軍，同時也在中科曙光擔任董事、總裁職務，2024年其從中科曙光獲得的稅前報酬為199.87萬元。

業務規模上，兩家公司均實力強勁。2022年至2024年，海光信息營收從51.25億元增至91.62億元，中科曙光同期收入則達到百億元級別，2024年為131.48億元。截至2025年12月10日收盤，海光信息、中科曙光的總市值均達千億元規模，分別突破5000億元和1300億元。

若兩家公司合并，可實現海光信息在芯片領域、中科曙光在整機和數據中心基礎設施領域的優勢技術積累、團隊和資金能力等方面的互補及深度融合。彼時，多家券商機構對此評價頗高。國投證券指出，海光信息2025年Q2業績高增，合并中科曙光有望鑄就智算龍頭；平安證券認為這是強強聯合，可實現算力產業鏈閉環布局。

海光信息前10名股東持股情況

數據來源：公司公告

然而，籌劃半年多后，這一備受關注的重組事項宣告終止，引發投資者諸多疑慮。海光信息、中科曙光均于2025年12月10日下午召開相關事項說明會，針對投資者提到的關于終止原因中的“市場環境變化”、后續公司市值維護、主營業務影響及未來規劃等問題一一回應。

兩家公司均表示，自本次重組方案披露以來，吸并雙方的二級市場股價變化較大，公司在籌備本次重組時已對交易方案進行充分、審慎論證，但該等市場環境變化有不可預計性。目前公司生產經營情況正常，本次交易終止不會對公司生產經營和財務狀況造成重大不利影響，不存在損害公司及中小股東利益的情形。

海光信息董事、總經理沙超群進一步解釋，本次重組規模大、參與方多，各方視角不同，亦是導致終止的原因。未來雙方將保持上市公司獨立性，延續已有的協同模式，通過戰略協作共同消除產業鏈薄弱環節，并在系統級產品應用上深化合作，發揮中科曙光在超節點算力等前沿技術的優勢，持續布局智能計算、算力調度等領域。

關于市值管理，中科曙光證券事務代表王偉成表示，公司一方面將立足目前業務，持續鞏固并擴大在產業鏈上的核心競爭優勢。另一方面，公司已披露2025年中期分紅議案，并在12月召開股東會審議后實施。此次，中科曙光擬向全體股東每10股派發現金紅利0.7元（含稅），擬合計派發約1.02億元（以截至2025年9月30日數據計算）。

投時關鍵詞：海光信息（688041.SH）|中科曙光（603019.SH）