SpaceX沖擊全球最大IPO，330只核心概念股誰能迎來“跨年行情”？

全球最大IPO要來了！

12月11日，SpaceX創(chuàng)始人馬斯克在社交平臺上確認(rèn)了“SpaceX計(jì)劃明年通過首次公開募股(IPO)籌集數(shù)百億美元資金”的消息。

此前，據(jù)多方信源透露，SpaceX正計(jì)劃于2026年中后期啟動IPO，目標(biāo)估值高達(dá)1.5萬億美元，首輪計(jì)劃募集超過300億美元。若SpaceX按計(jì)劃出售5%股份，募資規(guī)模將達(dá)到約400億美元，遠(yuǎn)超沙特阿美紀(jì)錄。2019年沙特阿美募資290億美元，成為全球最大IPO。

12月11日早盤，A股商業(yè)航天板塊迎來漲停潮。截至上午收盤，通光線纜（300265.SZ）、中鋼洛耐（688119.SH）、銀河電子（002519.SZ）、再升科技（603601.SH）、中超控股（002471.SZ）、四川金頂（600678.SH、立昂微（605358.SH）等多股漲停，天力復(fù)合（920576.BJ）、科強(qiáng)股份（920665.BJ）、臻鐳科技（688270.SH）漲超10%。

23年，7400倍

公開資料顯示，SpaceX成立于2002年，由埃隆·馬斯克（Elon Musk）創(chuàng)立。其官方定位超越了任何傳統(tǒng)航天企業(yè)，最終使命是使人類能夠生活在其他行星上，即成為一個(gè)“多行星物種”。

至今，SpaceX依托東西海岸+德州星艦基地的三角布局，已構(gòu)建起相當(dāng)完備的商業(yè)航天發(fā)射網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)了從成熟運(yùn)載火箭-獵鷹系列到下一代重型運(yùn)載系統(tǒng)-星艦的全譜系覆蓋。

SpaceX的市場估值也水漲船高，從當(dāng)初2700萬美元的估值躍升為近2000億美元的科技巨頭，在二十多年間實(shí)現(xiàn)了近7400倍的增長。

在《2025全球獨(dú)角獸榜》中，SpaceX首次登頂全球最具價(jià)值獨(dú)角獸冠軍，一年內(nèi)價(jià)值暴增1.2萬億元，總估值攀升至2.6萬億元人民幣。

國金證券研究認(rèn)為，SpaceX的本質(zhì)不是一家傳統(tǒng)的航空航天制造商，而是一家將第一性原理應(yīng)用到極致的太空物流與基礎(chǔ)設(shè)施壟斷商。它構(gòu)建了一個(gè)自我強(qiáng)化的商業(yè)閉環(huán)：利用Falcon 9無可匹敵的發(fā)射成本優(yōu)勢構(gòu)建了全球最大的太空通訊網(wǎng)絡(luò)——Starlink，并利用這兩者產(chǎn)生的巨額現(xiàn)金流，以此供養(yǎng)人類歷史上最宏大的工程項(xiàng)目——星艦Starship。

Starlink也被認(rèn)為是SpaceX估值重要分水嶺。Starlink定位于成為全球領(lǐng)先的、基于近地軌道衛(wèi)星星座的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)提供商。其宏偉藍(lán)圖是構(gòu)建一個(gè)由約4.2萬顆衛(wèi)星組成的近地軌道（LEO）網(wǎng)絡(luò)，部署高度主要集中在300至600公里。

截止至2025年11月7日，SpaceX完成了2025年的第102次星鏈衛(wèi)星發(fā)射。自2019年第一組衛(wèi)星升空至今，SpaceX累計(jì)發(fā)射4種版本衛(wèi)星超過10000顆。除發(fā)射失敗、運(yùn)行故障、脫離軌道的部分衛(wèi)星外，現(xiàn)有約8900顆在軌運(yùn)行。

目前，Starlink的服務(wù)版圖已成功覆蓋全球150多個(gè)國家和地區(qū)，觸達(dá)將近30億人口，全球付費(fèi)用戶數(shù)已高達(dá)800多萬，服務(wù)市場仍在不斷擴(kuò)張。

馬斯克今年6月曾公開披露，SpaceX預(yù)計(jì)2025年?duì)I收將達(dá)155億美元，其中Starlink業(yè)務(wù)營收占比最高，約為100億—110億美元，發(fā)射服務(wù)營收為45億—55億美元。

根據(jù)ARK模型推演，當(dāng)星鏈預(yù)計(jì)在2035年完成全球組網(wǎng)后，公司每年可創(chuàng)造3,000億美元收入，占全球通信支出的15%，并成為推升整體估值的最大驅(qū)動力。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士測算，一旦SpaceX啟動IPO，這不僅將是全球史上最大規(guī)模的上市交易之一，也可能再度重塑馬斯克的財(cái)富版圖。《2025胡潤全球富豪榜》顯示，他目前以30,700億元人民幣身家領(lǐng)跑全球。若SpaceX真的以2.6萬億人民幣估值敲鐘，按照其約42%的持股比例推算，馬斯克的總財(cái)富或?qū)⑼黄?.1萬億美元，遠(yuǎn)甩其他富豪數(shù)個(gè)身位。

龍頭股或迎跨年行情

在行業(yè)人士看來，SpaceX上市引發(fā)的全球商業(yè)航天熱潮，可能進(jìn)一步推動中國相關(guān)政策的出臺和產(chǎn)業(yè)支持力度的加大，將為A股商業(yè)航天企業(yè)提供更廣闊的市場空間和政策支持，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的協(xié)同發(fā)展。

國金證券將中國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈劃分為三個(gè)梯隊(duì)，投資價(jià)值邏輯如下：

第一梯隊(duì)（最緊迫）：可回收液體運(yùn)載火箭。這是卡脖子環(huán)節(jié)，也是估值彈性和稀缺性最高的環(huán)節(jié)。

第二梯隊(duì)（最確定）：衛(wèi)星工業(yè)化制造與核心載荷。隨著千帆星座（G60）和國網(wǎng)（GW）進(jìn)入密集發(fā)射期，衛(wèi)星制造從實(shí)驗(yàn)室定制轉(zhuǎn)向汽車流水線生產(chǎn)，投資需把握供應(yīng)鏈核心環(huán)節(jié)。

第三梯隊(duì)（最長遠(yuǎn)）：地面終端與數(shù)據(jù)應(yīng)用。對標(biāo)Starlink的Dish（地面接收鍋）和手機(jī)直連衛(wèi)星業(yè)務(wù)。目前處于起步階段，但未來用戶基數(shù)最大。

同花順數(shù)據(jù)顯示，目前，A股商業(yè)航天概念板塊一共有330家上市公司。從二級市場表現(xiàn)看，截至12月10日收盤，今年以來，共有277家上市公司股價(jià)實(shí)現(xiàn)上漲。其中，46家公司年內(nèi)股價(jià)漲幅超過100%。

順灝股份、飛沃科技、長光華芯、永鼎股份、光庫科技、合鍛智能、航天動力、斯瑞新材8家公司漲幅超過200%。

從今日走勢看，華菱線纜觸及漲停板。公司專注航空航天及融合裝備、特種橡套電纜、特種控制電纜三大細(xì)分市場。據(jù)披露，公司為長征系列、神舟系列火箭配套線纜市場份額達(dá)70%-80%，部分獨(dú)家供應(yīng)衛(wèi)星太陽翼扁平柔性展收電纜，大型衛(wèi)星雙翼價(jià)值量300萬-400萬元，普通低軌小衛(wèi)星單星100萬-200萬元，算力衛(wèi)星批產(chǎn)將顯著拉動需求。

通光線纜觸及漲停板。公司主營光纖光纜、輸電線纜、裝備線纜三大板塊，OPGW等電力光纜產(chǎn)品市場占有率連續(xù)多年位居前列，服務(wù)國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)、通信運(yùn)營商及航天科技集團(tuán)等核心客戶。公司航空導(dǎo)線、應(yīng)力轉(zhuǎn)移型節(jié)能導(dǎo)線等被工信部認(rèn)定為單項(xiàng)冠軍產(chǎn)品，航空航天用耐高溫電纜為軍方產(chǎn)品的五家國內(nèi)供應(yīng)商之一。

雪人集團(tuán)觸及漲停板。公司是全球少數(shù)同時(shí)擁有活塞壓縮機(jī)、螺桿壓縮機(jī)、離心壓縮機(jī)領(lǐng)先技術(shù)的企業(yè)之一。據(jù)悉，公司生產(chǎn)的“兆瓦級”大型氦氣壓縮機(jī)組主要用于創(chuàng)造并維持低溫實(shí)驗(yàn)環(huán)境。該技術(shù)可廣泛應(yīng)用于航空航天、可控核聚變、量子計(jì)算、清潔能源、核工業(yè)廢料處理、癌癥治療等重點(diǎn)學(xué)科與大科學(xué)工程領(lǐng)域。