警惕這種“盈利幻覺”，你的賬戶正在被他悄悄掏空

拒絕晦澀！每天一個化名投資小故事，把燒腦投資原理掰碎了講給你（沒有具體股票名稱）。

2024年深秋的上海，豫園旁的老弄堂飄著生煎的香氣，晚風卷著梧桐葉，擦過“守誠修表鋪”的玻璃柜臺。張守誠蹲在柜臺后，指尖摩挲著泛黃的交易記錄，放大鏡下的數字像走偏的表針，扎得他眼生疼——這是他守在老弄堂的第十八個年頭，柜臺里還擺著剛入行時修的第一塊上海牌機械表。深夜復盤的光標停在2015年的交易記錄上，“浮盈30萬”的字樣旁畫著個潦草的對勾，可下方的“實際虧損15萬”卻像塊銹斑，觸目驚心。妻子李慧端來碗桂花糖粥：“又在想當年被‘盈利幻覺’坑的事？”他舀粥的手一頓，喉結滾動：“后來才懂，賬戶里的紅色數字從不是盈利，是幻覺——90%的人被掏空，都栽在沒分清‘賬面浮盈’和‘真實盈利’上。”

時間倒回2015年，38歲的張守誠剛把修表鋪從弄堂口挪到主街。彼時滬深300指數沖破2500點，老弄堂的生煎鋪里、豫園的小吃攤旁，連挑著擔子賣梨膏糖的阿婆都在聊“漲停”“浮盈”。隔壁開水果店的王磊晃著手機來修電子秤：“守誠，我50萬本金3個月浮盈15萬，比你修兩百塊表還多！”他晃著交易軟件，屏幕上的紅色數字刺得人眼熱：“現在牛市閉眼買都賺，比你蹲柜臺熬通宵強多了！”

張守誠動了心。他攥著螺絲刀的手常年沾著機油，掌心的老繭是十幾年拆表、校針的證明，可面對兒子張明剛報的奧數班學費和修表鋪翻新的資金缺口，這點“慢賺”的底氣漸漸松動。李慧翻著賬本嘆氣：“再湊不夠錢，鋪子的吊頂都要掉了。”那天晚上，他把攢了八年的60萬積蓄全轉入股票賬戶，心里默念：“浮盈20萬就收手，夠翻新鋪子就行，就像修表見好就收。”

01

浮盈迷局：賬面上的數字，從來不是口袋里的錢

“守誠，快買！這只‘消費股’早盤漲8%，浮盈馬上就來！”2015年4月，王磊的吆喝聲蓋過了修表鋪的齒輪轉動聲。彼時牛市的熱浪卷遍上海，水果店的柜臺成了“投資據點”，鄰居們圍著王磊的手機算“浮盈賬”；斜對門賣生煎的強哥把進貨錢都投了進去，說“浮盈夠開兩家分店”；連城隍廟門口賣香燭的大叔都知道“看浮盈說話，數字紅了就牛”。

張守誠跟著王磊買了“消費股”，60萬本金半個月就浮盈9萬。他給李慧買了金耳環，帶全家去外灘游船，連修表鋪的臺燈都換成了進口LED款。來修老懷表的陳叔看著他的交易記錄搖頭：“你這盯著浮盈笑，像給沒上弦的表針撥到整點，看著準了，其實走不動。”張守誠正給顧客校表，頭也不抬：“浮盈也是賺，總比沒動靜強！”陳叔嘆口氣——他是退休的老會計，也是張守誠的老主顧，常年帶著舊表來修，順便聊行情。“浮盈就像修表時沒上緊的發條，看著轉得歡，一松手就停——賬面上的紅色數字，沒落袋前都是鏡花水月，”陳叔呷口自帶的茉莉花茶，“修表要見走時準才算成，投資要見現金落袋才算賺，光看數字能成嗎？”

5月的上海，滬深300指數沖到5380點，王磊的賬戶浮盈翻了倍，在豫園的本幫菜館擺了兩桌“慶功宴”。他拍著張守誠的肩膀勸加倉：“再投40萬，這波浮盈再翻一倍，不僅能翻新鋪子，還能給張明報最好的奧數班！”張守誠看著手機里“修表鋪裝修報價20萬”的短信，想起李慧期待的眼神，猶豫著從鋪子里的周轉金里挪了20萬，補了進去。

剛加倉三天，股票就漲了12%，80萬本金浮盈到90萬。張守誠的心怦怦直跳，夜里翻來覆去睡不著——這是他修五百塊表的利潤。天剛亮，他看著交易軟件上“浮盈30萬”的紅色數字，忍不住跟李慧炫耀：“你看，再漲點就夠換個新柜臺了！”李慧卻皺眉：“沒取出來的錢，算真賺嗎？”他擺擺手：“牛市不會跌，浮盈早晚是我們的！”

可沒過幾天，市場突然變臉。6月15日，滬深300指數斷崖式下跌，張守誠買的“消費股”單日跌停，90萬本金一夜浮虧到72萬，30萬浮盈蒸發得干干凈凈。他慌了神，翻著手機里的“牛市雞湯文”反復看，卻找不到“止跌理由”，跑到水果店問王磊：“咋辦？賣不賣？”王磊拍著胸脯：“別怕！這是技術性調整，浮盈還會回來的！”他看著王磊手機里“浮盈暫時回撤”的安慰話，咬咬牙沒賣。

可市場沒有反彈，反而越跌越狠。7月8日，滬深300指數跌到3700點，張守誠的80萬本金只剩48萬，不僅浮盈沒了，還虧了32萬。強哥當場哭了——50萬本金只剩22萬，生煎鋪的煤氣費都快交不起。張守誠盯著屏幕上的綠色數字，手指不受控制地發抖：“不是浮盈30萬嗎？怎么會虧成這樣？”陳叔來取懷表時，他紅著眼眶問。陳叔指著他桌上的機械表：“你給表上弦只上一半，它走兩步就停；你把浮盈當盈利，市場跌兩步就虧——浮盈是市場借你的數字，不是給你的收益；把賬面幻覺當真實盈利，就是給賬戶挖陷阱。”

那年冬天，修表鋪沒換成新柜臺，吊頂掉了塊墻皮都沒錢修。夜里給表換齒輪時，張守誠看著賬本上的虧損，第一次后悔：“要是早點把浮盈取出來就好了。”李慧遞來杯熱茶：“不是沒取出來，是從來就沒真正賺到過——浮盈像海市蜃樓，看著繁華，走近了全是沙子。”他攥著茶杯的手發緊，終于懂了陳叔的話。

02

頻繁交易的陷阱：手續費吞噬收益，操作越多虧得越狠

2016年熔斷機制出臺，滬深300指數跌到2900點，市場一片恐慌。張守誠看著王磊虧得連水果店都快開不下去，心里發怵，把剩下的48萬本金割肉賣出，存了定期，再也不敢碰股票。可剛存三個月，指數就開始反彈，2017年沖到4400點，老弄堂的鄰居們又開始聊投資了。

陳叔把定期取出來，買了寬基指數基金，每周來修表鋪喝茶都跟張守誠念叨：“這指數涵蓋了上海的汽車、深圳的科技、北京的金融，投的是中國經濟，就像好表的機芯，只要養護得當，總會走得準。”張守誠動心了，他想起上次“浮盈變虧損”的教訓，咬咬牙把48萬取出來，跟著陳叔買了寬基指數。

剛買完，指數就跌了5%，張守誠慌了，天天盯著手機看行情。王磊來修計算器時，嘲笑他：“你這是好了傷疤忘了疼，上次虧那么慘還敢碰！”他被說得心里發毛，等指數剛回本，就急著賣出。可賣出后沒幾天，指數又漲了8%，他眼睜睜看著陳叔的賬戶浮盈越來越多，自己卻踏空了。

“為什么我一賣就漲？”張守誠蹲在弄堂口抽煙，陳叔坐在他身邊，慢悠悠地說：“你不是在投資，是在‘瞎折騰’。修表要精準校針，不能亂撥齒輪；投資要長期持有，不能頻繁交易。”他拿出個小本子，上面記著張守誠的交易記錄：“頻繁交易就像給手表亂上發條，轉得越快，壞得越早——你以為在賺差價，其實在給券商打工，手續費早把利潤啃光了。”

張守誠不解：“我沒花多少手續費啊？”陳叔翻開本子算給他看：“你這半年交易了12次，每次手續費加印花稅按0.15%算，48萬本金光手續費就花了8640元；更別說你賣在低點、買在高點的滑點，每次少說虧2%，這又是2.3萬——加起來虧了3萬多，比指數跌的還多！”他指著修表鋪的招牌：“你修塊表收50塊，要是天天拆了裝、裝了拆，不僅賺不到錢，還得賠零件錢，投資也一樣。”

2018年，市場迎來熊市，滬深300指數全年下跌25.31%，跌到2400點。陳叔不僅沒賣，還每月定投加倉。張守誠看著陳叔的賬戶浮虧20%，心里暗幸自己賣得早。可到了2019年，指數一路反彈到4100點，陳叔的賬戶不僅回本，還賺了30%。張守誠這下徹底慌了，在指數漲到4000點時追了進去，剛買就跌了10%，又慌著割肉，一來一回虧了8萬，還花了1.2萬手續費。

那天深夜，張守誠蹲在修表鋪門口抽煙，看著弄堂里的路燈漸次熄滅，第一次算清“交易賬”：兩年里他交易了28次，手續費花了3.5萬，滑點虧損12萬，真正因為指數下跌虧的只有5萬——賬戶不是被市場掏空的，是被自己的頻繁交易掏空的。陳叔來取定制的表盒時，他紅著眼眶問：“怎么才能不瞎折騰？”陳叔指著桌上的老懷表：“好表靠機芯走時，好投資靠長期持有；你總想著‘低買高賣’賺差價，卻忘了手續費和滑點是‘隱形刀子’，割得比市場還狠。”

2019年冬天，張明要考重點中學，需要報補習班，學費一年要6萬。張守誠看著賬本，把剩下的32萬本金全取出來，按照陳叔的建議，買了寬基指數基金，還每月從修表鋪利潤里拿出3000元定投。他在修表臺的擋板上刻了四個字：“少動多守”，時刻提醒自己。

03

補倉的幻覺：越套越補不是攤成本，是填無底洞

2020年疫情突發，滬深300指數從4100點暴跌到3000點，張守誠的基金浮虧18%。修表鋪不能開門，他就在家拆表、洗油，每天雷打不動看指數的基本面。陳叔隔著微信給他發數據：“成分股里的消費公司、科技公司現金流穩定，經濟會好起來的。”

張守誠想起自己修表的經歷：表針歪了要微調，不能亂掰；零件壞了要更換，不能將就。可王磊卻來勸他：“快補倉！越跌越補攤成本，漲回來賺得更多！”他晃著自己的賬戶：“我套了30%，補了20萬，成本降了5個點！”張守誠動了心，把疫情期間修舊表賺的2萬，加投了進去。李慧擔心：“萬一再跌怎么辦？”他擺擺手：“攤低成本才劃算，這是王磊教我的‘技巧’！”

可補倉后，指數又跌了10%，他的浮虧擴大到25%。王磊又來勸：“再補！跌得越多補得越多，成本攤得越低！”張守誠咬咬牙，又取了5萬定期存款補倉。陳叔視頻時看到他的操作，急得直拍桌子：“你這是在填無底洞！補倉不是‘越跌越買’，是‘估值低了才買’；就像修表不是‘零件壞了就換’，是‘找到問題再修’——爛標的越補越套，好標的才值得補！”

張守誠沒聽，他抱著“攤低成本”的幻覺，又補了3萬。可指數還在跌，跌到2600點時，他的32萬本金加10萬補倉款，只剩28萬，浮虧達到40%。王磊也慌了，他補了50萬后，賬戶浮虧達到50%，水果店都抵押出去了。這時張守誠才想起陳叔的話，趕緊打開指數估值軟件——當時指數估值處于“合理區間”，可他補倉時沒看估值，只是盲目跟風。

疫情好轉后，修表鋪的生意爆好，老主顧們憋了幾個月，都來修表保養。張守誠的利潤漲了30%，每月定投金額從3000元調到6000元。2021年，滬深300指數沖到5000點，他的基金浮盈30%，28萬本金漲到36.4萬。王磊來修表時，看著他的賬戶，羨慕地說：“你看，補倉還是有用的！我要是再補點就能回本了！”

張守誠卻很清醒，他給王磊算賬：“我補的10萬是在估值合理時補的，而且是定投加倉；你補的50萬是在估值偏高時瞎補，標的也沒選對——補倉的幻覺，就是讓你以為‘越套越補能回本’，卻忘了‘爛標的補再多也沒用’；就像壞了機芯的表，換再多表盤也走不準。”他打開自己的補倉記錄：“我每次補倉都看估值，低于合理區間才加，而且只加寬基指數，不是單只股票。”

2022年，指數又跌到2800點，張守誠的基金浮盈只剩5%。王磊又要補倉，被張守誠攔住：“現在估值低，可以補，但要定投補，不能一次性砸進去。”王磊不聽，又補了10萬，結果指數又跌了10%，他徹底絕望了。而張守誠按照定投計劃，每月加倉6000元，不僅沒慌，還拿了20萬年終獎，在估值低位一次性加倉。他想起陳叔的話：“補倉是給好標的‘加油’，不是給爛標的‘填坑’；看清估值、選對標的，補倉才有用，否則就是被幻覺掏空賬戶。”

04 破局清醒時，你悟透“真實盈利”才是投資真諦

2024年秋，張守誠的定投剛好滿10年。這天是“守誠修表鋪”翻新開業一周年的日子，也是張明拿到上海交通大學錄取通知書的日子。滬深300指數穩定在4800點，估值回到“合理偏高”區間。他剛修好一塊1980年的上海牌機械表，坐在煥然一新的鋪子里，第一次認真盤點自己的投資賬戶。

輸入密碼時，張守誠的手指微微發抖——這10年，他經歷了2015年“浮盈幻覺”的虧損、2017年“頻繁交易”的損耗、2020年“盲目補倉”的陷阱，直到后來學會辨真實盈利、拒幻覺誘惑，才真正穩住了賬戶。屏幕上的數字讓他眼眶發熱：420萬元！他揉了揉眼睛，再仔細看——2014-2024年，每月定投從3000元漲到1萬元，加上年終獎、修表鋪盈利和估值低位加倉，總本金110萬，現在市值420萬，凈賺310萬！年化收益超過14%，遠超銀行理財和定期存款。

王磊來參加開業慶典，看著屏幕上的數字，紅了眼眶：“守誠，我這十年瞎折騰，60萬本金加80萬補倉款，只剩30萬，你卻賺了310萬，我到底錯在哪？”張守誠給王磊遞了杯茶，指著修表臺上的三塊表：“你看這三塊表，分別代表‘浮盈幻覺’‘頻繁交易’‘盲目補倉’——你錯在把幻覺當真實，把折騰當技巧；我贏了，不是贏在運氣好，是贏在分清了‘賬面數字’和‘真實盈利’。賬戶被掏空的根源，從來不是市場太狠，是自己被盈利幻覺迷了眼。”

陳叔舉起茶杯，對全場鄰居說：“修表和投資，本質都是求真的修行——修表要見走時精準，投資要見真實盈利；浮盈的數字再紅，不如落袋的現金踏實；交易的次數再多，不如長期持有的收益穩；補倉的金額再大，不如估值低位的加倉準；90%的人被賬戶掏空，都是敗給了自己的幻覺。”全場響起掌聲，強哥端起茶杯，敬了張守誠一杯：“以前總笑你修表太較真，現在才知道，較真的人才能賺大錢。”

張守誠沒有全部贖回，只是贖回了110萬收益，給張明存了留學基金，還把修表鋪擴大了一倍，新增了“修表與投資”交流角。李慧看著錄取通知書，笑著說：“當年你虧32萬時，我以為張明的大學夢要碎了，沒想到靠‘辨真實盈利’賺夠了錢。”他指著交流角的匾額：“這都是陳叔教我的——修表先辨真偽，投資先辨盈利；拒幻覺者贏。”

慶典當天，張守誠給每位老主顧送了個定制的表鏈，上面刻著：“浮盈幻覺會掏空賬戶，頻繁交易能磨碎收益，盲目補倉是自掘陷阱；投資如修表，辨真實、少折騰、守估值，才能拿到真盈利。”王磊拿著表鏈，反復讀著這句話，突然對張守誠說：“我能跟著你學定投嗎？”張守誠笑著點頭：“從學會‘辨真實盈利’開始，先戒掉幻覺，再學投資。”

如今的老弄堂，“守誠修表鋪”的玻璃柜臺擦得锃亮，里面擺著張明的錄取通知書和張守誠的投資收益單。每當有年輕鄰居來請教投資，張守誠都會指著柜臺上的機械表：“你看這表，走時準不準不是看表盤好看，是看機芯好壞；投資賺不賺錢不是看賬面浮盈，是看真實收益。你和盈利之間，隔著的從來不是市場波動，是盈利幻覺；不被數字迷惑，才能守住賬戶不被掏空。”

有次深夜，一個年輕鄰居蹲在修表臺旁復盤，嘆著氣說：“守誠哥，我賬戶浮盈變浮虧，還花了好多手續費，怎么才能不被掏空？”張守誠給他泡了杯茉莉花茶，遞過自己的交易記錄：“你看我2015年被浮盈坑，2017年被交易耗，2020年被補倉套；后來我學會了三個辦法：不把浮盈當盈利，不頻繁交易省手續費，不盲目補倉看估值。守住賬戶的核心，是用真實替代幻覺，用耐心對抗折騰，用估值錨定補倉——拒幻覺一次，賬戶就安全一分。”

年輕鄰居看著交易記錄上“定投十年、少動多守”的標注，若有所思地點點頭。張守誠看著他的背影，想起了2015年那個盯著浮盈傻笑的自己——那時他被數字迷惑，多虧了陳叔的點撥，才明白“真實盈利”的真諦。他知道，會有越來越多的人明白：投資路上，最大的敵人不是市場，是自己的盈利幻覺；不被幻覺裹挾，才能守住賬戶，拿到真盈利。

2024年冬至，上海下了場罕見的冷雨，“守誠修表鋪”里暖烘烘的。張守誠和陳叔坐在交流角喝茶，窗外的梧桐葉積著薄雪。陳叔呷口茶：“你看這老表，走了幾十年還準，靠的是機芯扎實；你看這投資，賺了十年還穩，靠的是盈利真實。”張守誠點點頭，看著修表臺上刻著“辨真”的螺絲刀，眼神篤定——他真正贏的，從來不是市場，是那個終于跳出盈利幻覺的自己。

今日投資建議

警惕盈利幻覺需筑牢三道防線：1. 選寬基指數等優質標的，以“落袋收益+長期復利”替代“賬面浮盈”，不被紅色數字迷惑；2. 控制交易頻率，每年交易不超3次，避免手續費和滑點吞噬收益；3. 補倉前查估值，僅在合理或低估區間定投加倉，拒絕“越套越補”的陷阱；定投弱化擇時，堅守真實盈利邏輯穩賺。