深夜復盤，我最后悔的不是買錯了，而是賣早了

拒絕晦澀！每天一個化名投資小故事，把燒腦投資原理掰碎了講給你（沒有具體股票名稱）。

2024年深秋的北京，什剎海的夜風吹透了琉璃廠“德順齋”的雕花木窗。陳硯秋蹲在修復臺前，指尖摩挲著泛黃的交易記錄，手機屏幕映著他鬢角的白發——這是他守在琉璃廠的第十五個年頭，柜臺里還擺著剛入行時修復的第一件青花小瓶。深夜復盤的光標停在2015年的交易記錄上，“賣出”兩個字像根細刺，扎得他太陽穴發緊。妻子阿芳端來碗小米粥：“又在想當年賣早的事？”他舀粥的手一頓，喉結滾動：“最后悔的不是買錯，是賣早了——那波行情，本可以賺夠念念的留學錢。”

時間倒回2014年，35歲的陳硯秋剛把“德順齋”從文津街搬到琉璃廠主街。彼時滬深300指數沖破2500點，琉璃廠的茶桌旁、裝裱店的畫案邊，連拓印碑帖的老馮都在聊“均線”“題材”。隔壁“聚雅軒”的老周晃著手機來送宣紙：“硯秋，我50萬本金3個月賺15萬，比你修復十件民窯瓷還多！”他晃著交易軟件，屏幕上的紅色漲幅刺得人眼熱：“現在牛市閉著眼買都賺，比你磨瓷片快多了！”

陳硯秋動了心。他攥著修復刀的手常年沾著漆灰，掌心的老繭是十幾年修復文玩的證明，可面對女兒念念剛報的鋼琴班學費和胡同里老房子的拆遷置換款缺口，這點“守”的底氣漸漸松動。阿芳翻著賬本嘆氣：“再攢不夠錢，置換學區房的首付都湊不齊。”那天晚上，他把攢了八年的60萬積蓄全轉入股票賬戶，心里默念：“賺20萬就收手，夠補首付缺口就行，就像修復小件瓷片見好就收。”

01

牛市小賺就逃，賣在山腳的遺憾

“硯秋，快買！這只‘消費股’早盤漲7%，下午肯定漲停！”2015年4月，老周的吆喝聲蓋過了砂輪打磨瓷片的輕響。彼時牛市的熱浪卷遍北京，“聚雅軒”的八仙桌成了“投資課堂”，連賣糖葫蘆的大爺都知道“追熱點”；畫店的王掌柜把進畫的錢都投了進去，說要賺夠錢盤下隔壁鋪面。

陳硯秋跟著老周買了“消費股”，60萬本金半個月就漲了9萬。他給阿芳買了金耳環，帶念念去頤和園玩了兩天，連修復用的棉紙都換成了最好的紅星牌。師父趙老先生來取修復的古畫時，看著他的交易記錄搖頭：“你這倉位太輕，漲一點就想賣，像修復殘片只補半道似的沒耐心。”陳硯秋正給古畫裝裱，頭也不抬：“見好就收，修復最忌過度雕琢。”趙老先生嘆口氣：“修復要等膠凝實了再打磨，投資要等價值兌現了再離場——牛市里小賺就逃，就像剛見包漿就出手，錯過的是整器的增值。”

5月的北京，滬深300指數沖到5380點，老周的賬戶浮盈翻了倍，在全聚德擺了兩桌“慶功宴”。他拍著陳硯秋的肩膀勸加倉：“再投40萬，這波牛市翻一倍，學區房首付都夠了！”陳硯秋看著手機里“西城學區房環比漲20%”的短信，猶豫著從阿芳的陪嫁錢里取了20萬，補了進去。

剛加倉三天，股票就漲了12%，80萬本金浮盈到90萬。陳硯秋的心怦怦直跳，夜里翻來覆去睡不著——這是他修復五十件民窯瓷的利潤。天剛亮，他就瞞著阿芳點了“賣出”，看著賬戶里的90萬，長舒一口氣：“夠補首付缺口了，見好就收不貪心。”

可賣出后，股票像脫了榫的木料，一路瘋漲。一周后，老周的賬戶浮盈又多了20萬，拿著轉賬記錄來“德順齋”炫耀：“你要是沒賣，現在都賺30萬了！”陳硯秋盯著手機里的K線圖，紅色的漲幅像燒紅的烙鐵——他賣在的不是山頂，是山腳。更讓他揪心的是，接下來的半個月，滬深300指數從5380點沖到5800點，他賣出的股票又漲了30%。

6月15日，市場突然變臉，滬深300指數斷崖式下跌。陳硯秋看著老周慌慌張張割肉，心里竟生出點“幸好賣早”的慶幸。可當指數跌到3700點又反彈時，他才發現自己的“慶幸”多可笑——老周雖然割肉虧了，但當初賺的比他多；而他，看似躲過了下跌，卻錯過了之前的暴漲。趙老先生來送修復工具時，看著他悶頭打磨瓷片，說：“牛市里賣早的遺憾，比熊市套牢更磨人——套牢是暫時的，踏空是永遠的。”

那年冬天，胡同里的房子拆遷，置換學區房還差15萬首付。陳硯秋只好向親戚借了錢，才湊齊款項。夜里給瓷片上漆時，他看著賬本上的欠款，第一次后悔：“要是當年沒賣早，現在也不用借錢了。”阿芳遞來杯熱茶：“下次守久點就是了。”可他沒想到，“賣早”的魔咒，才剛剛開始。

02

震蕩市慌不擇路，踏空比套牢更痛

2016年熔斷機制出臺，滬深300指數跌到2900點，市場一片恐慌。陳硯秋看著老周虧得連“聚雅軒”都快開不下去，心里發怵，把90萬本金存了定期，再也不敢碰股票。可剛存三個月，指數就開始反彈，2017年沖到4400點，琉璃廠的掌柜們又開始聊投資了。

趙老先生把定期取出來，買了寬基指數基金，每周來“德順齋”喝茶都跟陳硯秋念叨：“這指數涵蓋了北京的金融、深圳的科技，投的是中國經濟，就像老紫檀木，越放越值，只要耐心等，總會升值。”陳硯秋動心了，他想起上次賣早的遺憾，咬咬牙把90萬取出來，跟著師父買了寬基指數。

剛買完，指數就跌了5%，陳硯秋慌了，天天盯著手機看行情。老周來買宣紙時，嘲笑他：“你這是好了傷疤忘了疼，上次賣早，這次要套牢了！”他被說得心里發毛，等指數剛回本，就急著賣出。可賣出后沒幾天，指數又漲了8%，他眼睜睜看著師父的賬戶浮盈越來越多，自己卻踏空了。

“為什么我一賣就漲？”陳硯秋蹲在什剎海邊上抽煙，釣竿放在一旁卻沒心思甩鉤。趙老先生坐在他身邊，慢悠悠地說：“你不是在投資，是在‘猜漲跌’。修復要知胎質辨年代，什么時候上膠什么時候打磨都有章法；投資要知標的辨價值，什么時候低估什么時候高估都有邏輯。”他指著湖面：“震蕩市就像冬末的冰層，看著脆弱，底下藏著活水；你慌著收竿，自然釣不到魚。”

2018年，市場迎來熊市，滬深300指數全年下跌25.31%，跌到2400點。趙老先生不僅沒賣，還每月定投加倉。陳硯秋看著師父的賬戶浮虧20%，心里暗幸自己賣得早。可到了2019年，指數一路反彈到4100點，師父的賬戶不僅回本，還賺了30%。陳硯秋這下徹底慌了，在指數漲到4000點時追了進去，剛買就跌，又慌著割肉，一來一回虧了15萬。

那天深夜，陳硯秋蹲在“德順齋”門口抽煙，看著琉璃廠的燈籠漸次熄滅，第一次明白師父的話。他賣早的不是股票，是耐心；踏空的不是行情，是對價值的判斷。趙老先生來取修復好的青花瓶時，他紅著眼眶問：“怎么才能不慌著賣？”師父指著他的修復臺：“修復古器要守得住寂寞，投資要扛得住波動——你知道這瓷瓶是元代的真品，才敢花三年修復；你知道指數的價值，才敢長期持有。”

2019年冬天，念念要上初中了，想考西城的重點中學，需要報補習班，學費一年要5萬。陳硯秋看著賬本，把剩下的75萬本金全取出來，按照師父的建議，買了寬基指數基金，還每月從“德順齋”的利潤里拿出3000元定投。他在修復臺的擋板上刻了四個字：“耐心持有”，時刻提醒自己。

03

熊市熬住卻早賣，煮熟的鴨子飛了

2020年疫情突發，滬深300指數從4100點暴跌到3000點，陳硯秋的基金浮虧18%。“德順齋”不能開門，他就在家修復之前收的殘片，每天雷打不動看指數的基本面。趙老先生隔著微信給他發數據：“成分股里的北京汽車、科技公司研發投入沒減，經濟會好起來的。”

陳硯秋想起自己修復古畫的經歷：霉變的古畫不能急著揭裱，要先陰干去霉，耐心處理才能復原。他沒賣，反而把疫情期間修復小件賺的2萬，加投了進去。阿芳擔心：“萬一再跌怎么辦？”他指著墻上掛的修復好的古畫：“古畫不會因為霉變就失去價值，經濟也不會因為疫情就垮掉。熊市熬住不難，難的是熬住后不早賣。”

疫情好轉后，“德順齋”的生意爆好，藏家們憋了幾個月，都來送修古器。陳硯秋的利潤漲了40%，每月定投金額從3000元調到6000元。2021年，滬深300指數沖到5000點，他的基金浮盈40%，75萬本金漲到105萬。老周來送宣紙時，看著他的賬戶，羨慕地說：“快賣啊，賺這么多了！”

陳硯秋的心又開始癢了——105萬，夠給念念存一半留學錢了，還能把“德順齋”擴大一倍。他盯著“賣出”按鈕，手指懸在屏幕上，想起了2015年賣早的遺憾，想起了修復臺上的“耐心持有”。趙老先生來喝茶時，他問：“現在能賣嗎？”師父指著柜里的青花梅瓶：“這瓶子剛修復完口沿，釉色還沒養回來，現在出手就虧了；指數估值剛到合理，還沒高估，現在賣就像殘器出手，可惜了。”他頓了頓：“修復要等釉光養足，投資要等價值拉滿——沒到火候就離場，再好的標的也賺不到大錢。”

陳硯秋忍住了沒賣。可到了2022年，指數又跌到2800點，他的基金浮盈只剩10%。老周幸災樂禍地說：“早讓你賣你不賣，現在又快虧回去了吧？”陳硯秋沒理他，反而拿了20萬年終獎，一次性加倉。他想起師父的話：“投資就像修復裂璺瓷，裂痕越大，修復后增值空間越大；波動越大，低位加倉機會越好。”

2023年，指數開始反彈，漲到4000點時，陳硯秋的基金浮盈又回到40%。這次，他沒忍住——阿芳的腰椎間盤突出需要手術，手術費要15萬；“德順齋”的房東要賣鋪，他想把店鋪買下來。他咬咬牙，賣出了一半基金，湊了50萬。可賣出后，指數一路漲到4800點，他賣出的那部分，又漲了20%。

手術成功后，阿芳看著他悶悶不樂，知道他又在后悔賣早了。趙老先生來探望時，他嘆著氣說：“熬住了熊市，卻在反彈時賣早了，煮熟的鴨子飛了。”師父笑著說：“賣早不可怕，可怕的是沒從賣早里學到東西。你這次賣是因為急用，不是因為恐慌，已經進步了。”他指著窗外的“德順齋”招牌：“你買了店鋪，這也是資產增值；投資不是只有股票，守住生活的底氣更重要。”

陳硯秋愣了愣，看著剛買下來的店鋪產權證，心里的遺憾淡了些。他開始明白，投資不是要賺盡每一分利潤，而是要在需要時能守住本金，在機會來臨時能握得住籌碼。從那以后，他把資金分成了三部分：應急錢、穩健理財、長期投資，再也不會因為急用而輕易賣出長期持有的籌碼。

04

十年悟透持有，守得住才賺得到

2024年秋，陳硯秋的定投剛好滿10年。這天是“德順齋”開業15周年的日子，也是念念拿到國外大學錄取通知書的日子。滬深300指數穩定在4800點，估值回到“合理偏高”區間。他剛修復完一件元代青花梅瓶，坐在空無一人的店里，第一次認真盤點自己的投資賬戶。

輸入密碼時，陳硯秋的手指微微發抖——這10年，他經歷了2015年牛市賣早的遺憾、2017年震蕩市踏空的懊惱、2023年反彈時半倉賣出的可惜，直到后來學會資金規劃，守住長期籌碼。屏幕上的數字讓他眼眶發熱：440萬元！他揉了揉眼睛，再仔細看——2014-2024年，每月定投從3000元漲到1萬元，加上年終獎、店鋪盈利和額外加倉，總本金120萬，現在市值440萬，凈賺320萬！年化收益超過14%，遠超銀行理財和定期存款。

老周來參加店慶，看著屏幕上的數字，紅了眼眶：“硯秋，我這十年追漲殺跌，60萬本金只剩20萬，你卻賺了320萬，我到底錯在哪？”陳硯秋拍著他的肩膀，指著柜里的青花標本：“你看這瓷片，當年我修復了三個月才拼成整器，要是修一半就出手，根本賣不上價。你錯在沒學會‘守’——買錯了可以止損，賣早了卻會踏空整個行情；投資的真諦，不是買得多準，是守得多穩。”

趙老先生舉起茶杯，對全場賓客說：“投資就像修復古器，有人剛補好缺口就出手，有人等釉光養足再變現；賣早的人就像急著脫手的殘器商，看似落袋為安，卻錯過了整器的天價；守得住的人，才配得上最后的增值。”全場響起掌聲，老周端起茶杯，敬了陳硯秋一杯：“以前總笑你修復太磨嘰，現在才知道，慢工出細活，慢投賺大錢。”

陳硯秋沒有全部贖回，只是贖回了120萬收益，給念念存了留學基金，還把“德順齋”重新裝修了一遍，新增了“文玩修復與投資”交流區。阿芳看著錄取通知書，笑著說：“當年你賣早虧了錢，我還埋怨你，沒想到現在靠‘守’賺夠了留學錢。”他指著交流區的匾額：“這都是師父教我的——修復要守藝，投資要守倉；耐心比技巧重要，持有比擇時重要。”

店慶當天，陳硯秋給每位藏家送了一枚定制的修復工具——竹制刮膠刀，刀柄上刻著“守”字。趙老先生握著刮膠刀，笑著說：“這字刻得好，修復要守藝，投資要守心，人生也要守道。”陳硯秋點點頭，想起了2015年賣早后借錢湊首付的窘迫，想起了2017年踏空后的懊惱，想起了2023年半倉賣出的遺憾——那些“賣早”的痛，最終都變成了“守住”的底氣。

如今的琉璃廠，“德順齋”的燈籠在夜色中格外亮。每當有年輕藏家來請教投資，陳硯秋都會指著修復臺上的瓷片：“你看這殘片，要一片片拼、一層層補，才能復原成整器；投資要一點點買、一步步守，才能等到增值。投資和修復一樣，不是比誰出手快，是比誰守得久；不是比誰賺得急，是比誰賺得穩。”

有次深夜，一個年輕藏家蹲在柜臺前復盤，嘆著氣說：“陳叔，我又賣早了，少賺了20萬。”陳硯秋給他泡了杯普洱，遞過自己的修復筆記：“你看我2015年賣早，少賺了30萬；2017年踏空，少賺了25萬；可我后來守住了，賺了320萬。賣早是常態，關鍵是要從賣早里學會‘為什么守’——知道自己守的是價值，不是漲跌，就不會輕易賣出。”

年輕藏家看著筆記上“耐心持有”的批注，若有所思地點點頭。陳硯秋看著他的背影，想起了10年前的自己——那時他也總被“賣早”的痛折磨，多虧了師父的點撥，才明白“守”的真諦。他知道，會有越來越多的人明白：投資路上，買錯了可以修正，賣早了卻會錯失未來；真正的贏家，不是買得多準，是守得多穩。

2024年冬至，北京下了場小雪，陳硯秋和趙老先生坐在“德順齋”門口賞雪。修復臺上的青花梅瓶釉光溫潤，陳硯秋摩挲著瓶身：“師父，當年要是沒聽您的，我現在還在為錢發愁。”趙老先生呷了口茶：“守對了標的，更要守對了心——古器不會說話，但價值自在；指數不會騙人，耐心自有回報。”雪落在琉璃瓦上，映著“德順齋”的燈籠，暖得像守了十年的盈利。

今日投資建議

避免“賣早”的核心是“知守懂持”：1. 選寬基指數等有長期價值的標的，明確投資邏輯，筑牢“守”的根基；2. 資金分三類：應急錢不碰長期投資，避免急用被迫賣早；3. 漲勢中看估值而非漲幅，未達高估區間不盲目止盈；4. 建立“長期思維”，把短期波動當修復中的正常過程，守住籌碼等價值兌現，守得住方得厚利。