凌晨！全線大漲！美聯(lián)儲(chǔ)宣布：降息！鮑威爾重磅發(fā)聲！

美聯(lián)儲(chǔ)再度出手，降息25個(gè)基點(diǎn)。

北京時(shí)間12月11日凌晨3點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)宣布，降息25個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間從3.75%—4.00%下調(diào)至3.50%—3.75%，符合市場(chǎng)預(yù)期。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)宣布，將在本月開(kāi)始擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表，購(gòu)買400億美元的短期國(guó)債。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在隨后召開(kāi)的新聞發(fā)布會(huì)上表示，美聯(lián)儲(chǔ)將逐次會(huì)議做出決定，貨幣政策并不存在預(yù)定的路徑；國(guó)債購(gòu)買規(guī)模或?qū)⒃谖磥?lái)數(shù)月維持高位。另外，最新公布的“點(diǎn)陣圖”顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員的中值預(yù)期為2026年再降息25個(gè)基點(diǎn)，2027年再降25個(gè)基點(diǎn)，與9月時(shí)的預(yù)測(cè)一致。

受鮑威爾“鴿派”發(fā)言刺激，美股三大指數(shù)集體拉升，漲幅擴(kuò)大，道指刷新日高，截至發(fā)稿，道指大漲1.23%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.81%，納指漲0.5%。

美聯(lián)儲(chǔ)宣布：降息

北京時(shí)間12月11日凌晨3點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到3.50%至3.75%之間，符合市場(chǎng)預(yù)期。這是美聯(lián)儲(chǔ)繼9月17日、10月29日降息后年內(nèi)的第三次降息，幅度均為25個(gè)基點(diǎn)，今年累計(jì)降息75個(gè)基點(diǎn)。

值得一提的是，本次降息決策并未得到全體聯(lián)邦市場(chǎng)公開(kāi)委員會(huì)（FOMC）投票委員支持。決議聲明顯示，有3人投票反對(duì)降息25個(gè)基點(diǎn)，其中包括，美聯(lián)儲(chǔ)新任理事斯米蘭，他傾向于在本次會(huì)議上降息50個(gè)基點(diǎn)。這是FOMC六年來(lái)首次出現(xiàn)三張反對(duì)票。

另2名投出反對(duì)票的官員分別是堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)主席施密德、芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比，他們均主張維持利率不變。

有分析指出，三張反對(duì)票，且方向截然相反，凸顯美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部在政策上的分歧仍在加劇。

德意志銀行首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Luzzetti表示，F(xiàn)OMC內(nèi)部可能會(huì)出現(xiàn)更多持異議的成員。基本假設(shè)是，美聯(lián)儲(chǔ)下次議息會(huì)議還將降息。

FOMC在聲明中寫道，繼續(xù)降息的門檻明顯提高，未來(lái)降息“幅度和時(shí)機(jī)”將取決于經(jīng)濟(jì)前景的變化。

本次會(huì)后發(fā)布的政策聲明中，另一個(gè)最大的看點(diǎn)無(wú)疑是，美聯(lián)儲(chǔ)決定自12月12日起啟動(dòng)新的國(guó)債購(gòu)買操作。華爾街分析認(rèn)為，此舉將有助于支持隔夜資金市場(chǎng)的流動(dòng)性。

美聯(lián)儲(chǔ)表示，將在本月開(kāi)始擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表，購(gòu)買400億美元的短期國(guó)債，購(gòu)買規(guī)模預(yù)計(jì)會(huì)在幾個(gè)月內(nèi)保持高位，隨后會(huì)顯著縮減。

“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”Nick Timiraos解讀稱，美聯(lián)儲(chǔ)本周將開(kāi)始“儲(chǔ)備管理購(gòu)買”，起步為每月400億美元的國(guó)庫(kù)券。

作為季度末的議息會(huì)議，美聯(lián)儲(chǔ)還發(fā)布了最新一季的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)、利率點(diǎn)陣圖，給市場(chǎng)提供了更多判斷美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑的依據(jù)。

最新發(fā)布的點(diǎn)陣圖預(yù)測(cè)顯示，在2026年和2027年各有一次25個(gè)基點(diǎn)的降息。美聯(lián)儲(chǔ)的中值預(yù)測(cè)顯示，2026年利率為3.4%，2027年為3.1%，與9月份預(yù)測(cè)一致。

有七位美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)，2026年不會(huì)降息，四位美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)測(cè)數(shù)字顯示在2026年有兩次25個(gè)基點(diǎn)的降息。

在經(jīng)濟(jì)預(yù)期方面，美聯(lián)儲(chǔ)官員上調(diào)了對(duì)2026年GDP增速的預(yù)測(cè)，上調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)至2.3%。同時(shí)仍預(yù)計(jì)通脹要到2028年才能回到2%目標(biāo)之下。

鮑威爾重磅發(fā)聲

由于美聯(lián)儲(chǔ)再度降息25個(gè)基點(diǎn)的決定已被市場(chǎng)充分定價(jià)，因此，投資者更關(guān)注鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上的表態(tài)，以尋找美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)的貨幣政策路徑的信號(hào)。

在新聞發(fā)布會(huì)上，鮑威爾表示，美聯(lián)儲(chǔ)將逐次會(huì)議做出決定，貨幣政策并不存在預(yù)定的路徑。國(guó)債購(gòu)買規(guī)模或?qū)⒃谖磥?lái)數(shù)月維持高位。

鮑威爾認(rèn)為，近期通脹風(fēng)險(xiǎn)偏向上行，就業(yè)風(fēng)險(xiǎn)偏向下行。 不存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的政策路徑。就業(yè)領(lǐng)域的下行風(fēng)險(xiǎn)已上升，風(fēng)險(xiǎn)平衡格局發(fā)生轉(zhuǎn)變。

他指出，美聯(lián)儲(chǔ)處于有利地位，可以決定對(duì)政策利率進(jìn)行調(diào)整。政策制定者的預(yù)測(cè)存在不確定性，既不是計(jì)劃，也不是決策。

鮑威爾進(jìn)一步表示，F(xiàn)OMC一致認(rèn)為通脹過(guò)高，勞動(dòng)力市場(chǎng)走弱；決定獲得相當(dāng)廣泛的支持，現(xiàn)在出現(xiàn)分歧是意料之中的事。

鮑威爾說(shuō)道：“我認(rèn)為目前加息并非任何人的基準(zhǔn)預(yù)期情形，當(dāng)前政策分歧在于維持利率不變還是降息。”

他表示：“我們一直在朝著中性利率方向調(diào)整，目前已處于中性利率區(qū)間的高位。目前尚未就一月事宜作出決定。”

關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)恢復(fù)購(gòu)買美國(guó)國(guó)債，鮑威爾指出，為緩解貨幣市場(chǎng)壓力，國(guó)債購(gòu)買規(guī)模可能在未來(lái)幾個(gè)月維持在較高水平。此后預(yù)計(jì)購(gòu)債規(guī)模將下降。常備回購(gòu)操作是確保聯(lián)邦基金利率維持在目標(biāo)區(qū)間的關(guān)鍵工具。

鮑威爾稱，上調(diào)2026年增長(zhǎng)預(yù)期反映了消費(fèi)者的韌性、數(shù)據(jù)中心支出、政府停擺的結(jié)束；從現(xiàn)在到明年1月份FOMC會(huì)議期間將獲得大量數(shù)據(jù)；基準(zhǔn)預(yù)期是明年經(jīng)濟(jì)將穩(wěn)健增長(zhǎng)。

通脹方面，鮑威爾表示，若無(wú)新的關(guān)稅政策宣布，美國(guó)商品通脹應(yīng)于明年第一季度見(jiàn)頂。此后，通脹應(yīng)會(huì)在明年下半年回落。

關(guān)于關(guān)稅政策的影響，鮑威爾認(rèn)為，關(guān)稅可能導(dǎo)致一次性價(jià)格上漲。正是關(guān)稅導(dǎo)致了此次通脹大幅超預(yù)期。如果拋開(kāi)關(guān)稅因素，通脹率在2%左右偏低水平。

責(zé)編：楊喻程

校對(duì)：陶謙

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