國家電投554 億大動作！電投產融重大重組變核電巨頭

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【國家電投554 億大動作！電投產融重大重組變核電巨頭】

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來源：Getty Images

12月9日，國家電力投資集團有限公司（下稱“國家電投”）旗下上市公司電投產融（000958.SZ）正式披露重大資產重組草案，擬以 553.94 億元資產置換+發行股份的方式，收購電投核能100%股權，徹底剝離金融業務，聚焦核電主業。

此舉標志著國家電投籌劃多年的核電核心資產證券化邁出關鍵一步，一個專注于核電產業的千億級上市平臺將加速成型。這起橫跨能源與資本領域的大動作，不僅重塑了公司自身定位，更將影響國內核電行業的競爭格局。

根據公告，本次交易將由重大資產置換、發行股份購買資產及募集配套資金組成，通過“三步走”戰略，將上市公司主營業務從當前的金融與能源雙主業，徹底轉型為專注于核能發電的單一主業，打造國家電投旗下核電運營資產整合平臺。

根據交易方案，本次交易的擬置入資產為國家核電技術有限公司（下稱“國家核電”）及中國人壽合計持有的國電投核能有限公司（下稱“電投核能”）100%股權（作價553.94億元），擬置出資產為電投產融所持國家電投集團資本控股有限公司100%股權（作價151.08億元）。

針對置入資產和置出資產的差額部分402.85億元，則由上市公司向國家核電及中國人壽保險股份有限公司發行股份支付，以3.36元/股發行約119.9億股，并同步募集配套資金。

交易完成后，電投核能100%股權（作價553.94億元）將全部注入電投產融。國家核電將以43.62%持股比例成為電投產融控股股東，國家電投集團仍為實際控制人，中國人壽則以25.40%持股成為第二大股東。

來源：上市公司公告

交易完成后，上市公司主營業務將由“能源+金融”雙輪驅動，徹底轉型為純核電發電運營商。這使其成為A股繼中國核電（中核集團）、中國廣核之后第三家核電主業上市公司，也是唯一以AP1000及“國和一號”非能動技術路線為核心的核電上市主體。

值得注意的是，國家核電（國家電投控股子公司）對注入資產作出業績承諾：若2025年完成交割，2025–2027年歸母凈利潤分別不低于33.75億元、30億元、35.87億元；若延至2026年，則順延一年，2028年承諾凈利潤達49.08億元。

同時約定，若實際凈利潤未達承諾，國家核電將以股份或現金方式進行補償，且業績承諾期屆滿后需進行減值測試，確保上市公司及中小股東利益。

此次轉型絕非偶然，而是多重戰略考量的必然結果。一方面解決了原 “能源 + 金融” 雙主業協同不足的問題，讓公司集中資源深耕核電領域；另一方面響應國家 “雙碳” 戰略，核電作為全生命周期碳足跡極低的清潔能源，是新型電力系統的核心基荷電源。

據《證券日報》，中國企業聯合會特約研究員胡麒牧表示：“此次重組是國企改革與能源結構轉型的雙重典型案例。國家電投將優質核電資產注入上市公司，不僅提升了國有資產證券化率，也為資本市場提供了稀缺的核電運營標的，有助于優化能源類上市公司估值體系?！?/p>

隨著全球核電受到持續重視，此次重組無疑為國家電投核電板塊的規?；l展按下了“加速鍵”。這場 554 億的轉型，不僅是一家上市公司的主業重構，更是中國能源結構向清潔低碳轉型的生動注腳。核電作為穩定、高效的清潔能源，正迎來發展黃金期。

目前，本次交易已履行多項關鍵審批程序，包括國家電投集團原則性同意、交易對方內部決策通過、國務院國資委備案及批準、國家市場監督管理總局反壟斷審查通過、深交所審核通過等，目前僅待中國證監會同意注冊即可實施。

（來源：證券日報、界面新聞、新浪財經；整理：Penn）

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