剛剛，直線漲停！房地產，突傳重磅！

地產股突然異動了！

12月10日，地產股午后異動上漲，萬科A沖擊漲停，最高超過27億資金封死漲停板，財信發展、華夏幸福、金地集團、保利發展、綠地控股等跟漲。港股萬科企業一度大漲超19%。

那么，究竟發生了什么？行業層面，關于房貸貼息的消息此前已經多次在市場上傳播。另外，涉及萬科債務重組和紓困等消息于近期頻繁傳出，萬科境內債集體大漲，多只漲超30%，并觸發臨停。

地產股爆發

午后，萬科A突然沖擊漲停，最高封單一度達到27.385億元。萬科企業股價一度飆升超19%。萬科境內債“22萬科04”漲超42%，“23萬科01”漲超34%，“22萬科06”“22萬科02”“21萬科06”漲超33%，“21萬科04”漲超30%。

在萬科帶動之下，房地產板塊集體大爆發。港股內房股走高，融信中國、融創中國漲超12%，世茂集團漲11%，中國金茂漲逾9%，碧桂園漲超5%。A股財信發展、華夏幸福漲停，金地集團、保利發展、綠地控股等跟漲。

有分析認為，萬科股價異動的核心觸發點可能是，12月10日召開的“22萬科MTN004”債券持有人會議。據報道，11月26日，該筆債券存續期管理機構上海浦東發展銀行股份有限公司在上海清算所發布公告，擬于12月10日召開萬科2022年度第四期中期票據（以下簡稱“22萬科MTN004”）2025年第一次持有人會議，對本期債券展期相關事項進行審議，債權登記日為12月9日。該20億元中期票據原定于12月15日到期。其展期方案備受市場關注，也是修復市場信心的決定性因素。

行業層面的利好預期

據華泰證券研報，市場近期關于房貸貼息政策討論增多。而今天整個行業的上漲可能也與此有一定關聯。那么，這一利好預期影響有多大？

據不完全統計，2023年至今，包括南京、長春、運城、武漢等在內的城市均已出臺購房貸款貼息政策。華泰證券認為，房貸貼息政策既可降低購房成本，又對預期產生正向作用，將一定程度促進市場筑底回穩，后續可以關注更大范圍推出的可能性。

方正證券認為，房地產行業整體仍處于調整期，2025年1—10月新房銷售中房貸首付比例達68.22%，顯示居民購房杠桿率偏高。行業利潤總額為負，平均PE達141.01，估值偏高，但市場預期逐步企穩。

房貸貼息政策有望分步推進，優先覆蓋新增首套房貸，逐步向高風險存量貸款延伸。政策目標是通過財政貼息收斂房貸利率與租金回報率利差，穩定房價預期，帶動剛需和改善型需求溫和釋放，而非強刺激銷量。銀行息差壓力緩解，資產質量有望改善。

方正證券表示，當前，財政空間充足，超長期特別國債擴容及央行購債操作為政策落地提供資金支持；政策精準導向首套及改善型需求，避免投機性擠占紅利；銀行參與積極性高，貼息模式可提升信貸投放效率并保障盈利。

責編：戰術恒

上版：王璐璐

校對：廖勝超

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