30家門店關閉，1.8億損失：中百的壯士斷腕

記者 |于婉凝

線下零售行業的變革浪潮中，老牌商超巨頭中百集團（000759.SZ）正以“減法”換生機。

在行業變革與業績承壓的背景下，12月4日晚間，中百集團發布公告稱，公司在2025年上半年已關閉13家倉儲大賣場，截至目前，共計關閉了30家倉儲大賣場，預計因此產生的關店損失約1.8億元。

最新業績數據顯示，中百集團今年前三季度營收、凈利潤雙雙下滑，其中歸母凈利潤為-5.80億元，同比下降74.83%。

在此背景下，此次大規模關店既是中百集團對長期虧損的低效資產進行集中出清，更是其在行業變革浪潮中，不得不以“斷臂求生”的方式剝離包袱、換取轉型空間的無奈抉擇。

一

超七成門店因虧損關閉

根據中百集團發布的公告，2025年上半年，公司已關閉倉儲大賣場13家；截至目前，公司共關閉倉儲大賣場30家，年內暫無關閉大賣場計劃。

從閉店原因來看，“門店虧損”是主因——23家門店因此關停，占比高達76.7%。

這23家因虧損關停的門店中，包含多家運營多年的老店，如2005年12月開業的武穴購物廣場、2008年開業的嘉魚潘家灣店等。這些門店曾是當地重要的消費場景，也曾是中百集團過往業績的支撐，但在市場環境變化后，逐步淪為拖累業績的低效資產。

同時，部分開業時間較短的門店也出現在關店名單中，例如2022年1月開業的武漢K11購物藝術中心店。該門店位于核心商圈，但在當前市場競爭加劇、運營成本高企的背景下，仍未能實現持續運營，反映出經營壓力對不同開業時長的門店均造成沖擊。

此外，合同到期是此次閉店的另一原因。公告顯示，應城長江埠店、漢川分水店等7家門店因租賃合同到期，公司未選擇續約，最終完成關停。

對于此次集中關店的背景，中百集團在今年三季報中已有提及：宏觀經濟波動、消費習慣變化疊加線上零售占比提升，線下折扣店、會員店分流加劇；公司推進業態轉型過程中，繼續關停扭虧無望的門店。

盡管關停虧損門店從長遠來看有助于優化整體經營質效，但短期內公司仍需承受關店帶來的財務陣痛。

據公司公告披露，此次門店關停預計產生約1.8億元損失，主要包括合同解約損失、員工安置補償支出、裝修等長期待攤費用攤余價值的一次性攤銷、不可轉移固定資產凈值損失及經營租戶解約補償等。

值得注意的是，關店絕非“一鎖了之”的簡單操作，實際落地過程中還牽扯一系列問題。關店解約存在業主和租戶賠償、員工補償、資產損失以及訴訟等風險，這些不確定性因素可能導致最終的關店損失金額發生變化，最終數據仍需以會計師事務所審計為準。

針對相關問題，經濟導報記者向公司方面發送采訪函，但截至發稿，對方未予回復。

二

前三季度虧損5.8億元

中百集團前身可追溯至1937年成立的中國國貨公司武漢分公司，1989年完成股份制改造后正式注冊為現公司主體；1997年5月19日，公司在深交所上市，成為武漢第四家商業類上市公司。

業績方面，自2019年實現155.48億元的營收后，公司營收便逐年下滑，2020—2024年分別為131.29億元、123.31億元、121.97億元、116.39億元、103.81億元；歸母凈利潤自2021年出現虧損，至今未能扭虧，2021—2024年分別為-0.46億元、-3.51億元、-3.22億元、-5.28億元。

最新財務數據顯示，今年前三季度，中百集團營業收入為65.52億元，同比下降19.41%；歸母凈利潤為-5.8億元，同比下降74.83%；扣非歸母凈利潤為-4.85億元，同比下降44.56%，經營壓力凸顯。

盈利指標的變化更直觀反映了經營效率的下滑。盡管公司前三季度毛利率同比微升0.92個百分點至22.56%；但凈利率卻從上年同期的-4.08%大幅下滑至-8.86%，同比下降4.78個百分點。

單季度數據更堪憂，第三季度凈利率跌至-16.92%，較上年同期下降9.13個百分點，意味著每實現100元營收，凈虧損額即達16.92元。

值得注意的是，前三季度，公司經營活動產生的現金流量凈額為1.19億元，較上年同期下降80.20%，主要原因是本期經營性現金流入較上年同期減少。

截至2025年9月30日，公司總資產94.69億元，較上年度末下降11.54%；歸屬于上市公司股東的凈資產為12.12億元，較上年度末縮水32.20%。盡管負債總額有所下降，但短期借款為13.32億元，一年內到期的非流動負債為3.07億元，貨幣資金僅7.04億元，償債壓力不容小覷。

中百集團的經營困局，正是傳統大賣場業態在當前消費市場環境下遭遇發展瓶頸的一個縮影。在易海創騰出海品牌高級專家李杰看來，傳統大賣場的核心困境在于其商業模式與當前消費結構脫節。過去依賴“大面積、全品類、高坪效”的規模化經營邏輯，在移動互聯網和即時零售興起后，無法再滿足消費者追求“高性價比、強目的性、快節奏”的購物需求。同時，大賣場的庫存周期長、運營成本高、供應鏈響應效率不足，使其在硬折扣與會員店的沖擊下迅速喪失競爭力。

三

轉型破局之路

為了對沖關店帶來的負面影響并尋找新的增長點，中百集團正在積極推進轉型。

一方面，公司在供應鏈端進行大刀闊斧的改革。2025年上半年，倉儲業態淘汰189家供應鏈合作商，便利店業態推出了自有系列商品，自有品牌商品實現銷售3.28億元。公司試圖通過強化源頭采購、提升自有品牌占比，加快產業鏈升級。

另一方面，中百集團在業態創新上動作頻頻：積極布局硬折扣賽道，首家小百惠折扣店與新一代食品超市已于2025年6月底開業；同時構建“抱抱生活”本地生活服務平臺和“中百鄰里購”小程序，通過全渠道融合留住消費者。

值得注意的是，2024年6月，胖東來創始人于東來曾到訪中百集團，此后公司正式啟動向胖東來學習的計劃，并開展自主調改工作。2024年7月20日，中百倉儲關山光谷購物廣場店正式恢復營業，該門店是中百集團學習胖東來后，對旗下倉儲業態門店調改的首批門店之一。開業首日，該店銷售額達到123萬元，同比增長723%。今年上半年，中百集團繼續推進門店調改調優，完成14家倉儲業態、55家社區超市業態調改，調改后門店來客數分別增長9%、6%。

同時，中百集團積極拓展線上業務。今年5月9日，公司在互動平臺披露，已與美團、餓了么、京東到家、抖音小時達、淘寶小時達等第三方平臺合作開展即時零售服務。

在知名商業顧問、企業戰略專家霍虹屹看來，中百集團作為區域性傳統零售企業，核心機遇在“本地化深耕”。中百集團可以把本地口味的生鮮、特色商品做透，比全國性巨頭更懂本地消費者需求。

李杰進一步補充道，區域型傳統零售企業要實現突破，最核心的機遇在于本地化運營與供應鏈數字化的結合。本地零售擁有更強的區域洞察、社區鏈接能力，更容易在即時零售、到家業務、倉配效率上形成差異化；另外，借助數字化工具重構SKU管理、補貨系統和渠道協同體系，能夠打造比全國性連鎖更靈活的模型。

關停低效門店為中百集團轉型騰出了戰略空間，其門店調改、供應鏈升級、全渠道布局已見初步成效，但行業競爭壓力、短期財務壓力及轉型落地過程中的不確定性仍客觀存在。作為區域傳統零售企業的轉型樣本，中百集團能否通過本地化深耕與數字化融合站穩腳跟，仍有待市場進一步檢驗。

編輯 | 曹鳳芹