豪擲7600億，甲骨文富二代要和奈飛爭(zhēng)華納

富二代也有煩惱

01

奈飛720億美元天價(jià)收購(gòu)華納這事，可能要黃，因?yàn)榧坠俏墓痈绱笮l(wèi)·埃里森很生氣。

華納兄弟與奈飛的收購(gòu)協(xié)議還沒(méi)捂熱，昨天派拉蒙就對(duì)華納兄弟發(fā)起了惡意收購(gòu)，想提前截胡。

據(jù)多家媒體報(bào)道，近日派拉蒙繞過(guò)華納董事會(huì)，直接向華納兄弟（WBD）全體股東發(fā)起“每股30美元、全現(xiàn)金（all-cash）”的收購(gòu)要約，高于奈飛提出的每股27.75美元。

收購(gòu)方案中，派拉蒙給華納兄弟公司估值達(dá)到1084億美元，折算人民幣超過(guò)7600億，高于奈飛給出的827億美元估值。

怎么理解派拉蒙的這次惡意收購(gòu)呢？

就有點(diǎn)像狗血偶像劇，男女主彩禮都談好了，訂婚協(xié)議都簽了，突然冒出來(lái)了個(gè)富可敵國(guó)的富二代，抱著一份更高的彩禮，一整箱的金條，直接送到了股東爸爸那里，說(shuō)他要搶婚......

故事展開(kāi)前，先介紹下三方角色背景。

• 男主：奈飛。從一家郵寄DVD小公司起步，用紙牌屋、怪奇物語(yǔ)、魷魚(yú)游戲等系列劇逆襲，硬生生把全世界影視行業(yè)卷到天翻地覆的流媒體霸主，全球付費(fèi)訂閱用戶(hù)超過(guò)3億。

• 女主：華納兄弟。拍出DC宇宙、哈利·波特、指環(huán)王、蝙蝠俠、超人和權(quán)力的游戲等頂級(jí)IP的百年老牌好萊塢制片廠。

• 富二代：派拉蒙。產(chǎn)出過(guò)教父、碟中諜、變形金剛等經(jīng)典系列的影視巨頭，現(xiàn)在背靠硅谷新貴埃里森家族。

新派拉蒙（Paramount, a Skydance Company）董事長(zhǎng)大衛(wèi)·埃里森，其父親拉里·埃里森是甲骨文掌門(mén)人，今年九月短暫的當(dāng)過(guò)世界首富，根據(jù)彭博億萬(wàn)富翁指數(shù)，凈資產(chǎn)達(dá)2770億美元。

從兩者的收購(gòu)方案對(duì)比來(lái)看，派拉蒙給出的條件，可以說(shuō)是全面碾壓奈飛。

• 奈飛的報(bào)價(jià)是每股27.75美元，現(xiàn)金+股票；派拉蒙報(bào)價(jià)是每股30美元，全現(xiàn)金。

• 奈飛給華納的估值是827億美元，派拉蒙給估到了1084億美元。

• 奈飛只要華納兄弟的核心資產(chǎn)，主要是電影和電視工作室、HBO以及其流媒體業(yè)務(wù)。

• 派拉蒙則打包是華納兄弟（WBD）的全部資產(chǎn)，包括其有線電視頻道資產(chǎn)CNN、TBS和TNT。

02

實(shí)際上，甲骨文公子哥大衛(wèi)，從今年9月份就盯上了華納。

彼時(shí)就傳出，派拉蒙準(zhǔn)備聯(lián)合沙特公共投資基金、卡塔爾投資局和阿布扎比投資局斥資710億美元收購(gòu)華納。

過(guò)去的十二周（3個(gè)月），派拉蒙先后提出了6次收購(gòu)方案，一次比一次出價(jià)高。

只不過(guò)，這都是派拉蒙的一廂情愿，華納一開(kāi)始就沒(méi)看上派拉蒙，先后拒絕了幾次派拉蒙的收購(gòu)方案。

直到前幾天，看到奈飛和華納官宣，派拉蒙才知道自己做了備胎，公子哥一氣之下，這才直接繞過(guò)華納董事會(huì)，直接向華納全體股東發(fā)起惡意收購(gòu)。

在派拉蒙最新的收購(gòu)方案里有這樣一段話(huà)：華納兄弟董事會(huì)，明明手里有一份每股30美元的現(xiàn)金報(bào)價(jià)，卻選擇不與派拉蒙進(jìn)行任何談判。

言外之意，我出價(jià)更高，憑什么做備胎？

為了給自己增加籌碼，埃里森家族還搬出了后臺(tái)特朗普，根據(jù)派拉蒙的融資條款，特朗普女婿賈里德·庫(kù)什納將通過(guò)其名下的Affinity Partners公司參與派拉蒙對(duì)華納的競(jìng)購(gòu)。

特朗普表示他將參與華納兄弟出售案的審批。

到這里，原本塵埃落定的事，變得撲朔迷離起來(lái)。

客觀來(lái)看，站在華納的角度，如果能賣(mài)給奈飛無(wú)疑是最優(yōu)解。

華納最核心的資產(chǎn)有兩個(gè)華納兄弟電影廠和HBO，手握DC宇宙、哈利波特、指環(huán)王、蝙蝠俠、沙丘、權(quán)力的游戲等一系列頂級(jí)影視劇IP。

但它最大的問(wèn)題是，有超強(qiáng)的內(nèi)容能力，卻沒(méi)有足夠強(qiáng)的全球分發(fā)渠道。

而奈飛恰恰就能彌補(bǔ)上這塊短板，全球訂閱用戶(hù)超3億，覆蓋190+國(guó)家，華納把內(nèi)容交給奈飛，是“內(nèi)容方被平臺(tái)方接管”的最優(yōu)整合方式。

但對(duì)于奈飛來(lái)說(shuō)，它吞下華納的動(dòng)機(jī)，絕不僅僅只是收一堆頂級(jí)影視IP，來(lái)鞏固自己的流媒體霸主地位這么簡(jiǎn)單。

它真正的目標(biāo)是迪士尼的主題樂(lè)園蛋糕。

實(shí)際上，在報(bào)價(jià)華納之前，奈飛就已經(jīng)在全美布局Netflix House主題公園項(xiàng)目。

以奈飛上經(jīng)典劇集和電影為主題，包括《布里奇頓》、《怪奇物語(yǔ)》、《魷魚(yú)游戲》等里面的元素。

早在今年11月12日，奈飛首家主題公園“Netflix House”，就已經(jīng)在賓夕法尼亞州費(fèi)城郊區(qū)的普魯士國(guó)王購(gòu)物中心開(kāi)幕，占地超過(guò)1萬(wàn)平米，第二家也將在近期開(kāi)業(yè)。

首座Netflix House公園有Wednesday和海賊王主題的密室，VR區(qū)有包括怪奇物語(yǔ)和魷魚(yú)游戲在內(nèi)的體驗(yàn)內(nèi)容。

不過(guò)從網(wǎng)友的評(píng)價(jià)來(lái)看，似乎并沒(méi)有達(dá)到網(wǎng)友的期望值。

03

跟動(dòng)輒幾十萬(wàn)平米的大型主題樂(lè)園相比，現(xiàn)階段開(kāi)在商場(chǎng)里面的Netflix House，與其說(shuō)是主題公園，倒更像是一個(gè)大型主題密室。

不過(guò)話(huà)說(shuō)回來(lái)，如果華納兄弟的海量頂級(jí)IP，真的被收入奈飛旗下的時(shí)候。

可能奈飛1萬(wàn)平米的Netflix House馬上就要進(jìn)化成上百萬(wàn)平米的Netflix Land了。

說(shuō)白了，現(xiàn)階段奈飛只敢嘗試輕量級(jí)的Netflix House，還是手里的IP不夠硬。

那種能撐幾十年、能反復(fù)開(kāi)發(fā)、能代表文化象征的“宇宙級(jí)IP”，它沒(méi)有。

而華納手里有一大把，DC、哈利?波特、指環(huán)王、權(quán)游這些都是能無(wú)限開(kāi)發(fā)的主題樂(lè)園金礦。

只有收下這些頂級(jí)IP，奈飛才有和迪士尼、環(huán)球影城掰掰手腕的資格。

說(shuō)完華納，再來(lái)看看派拉蒙，為什么富二代被女神明確拒絕了，還死咬著不放呢？

對(duì)派拉蒙來(lái)說(shuō)，華納也是“必須搶、不能讓”的資產(chǎn)。

派拉蒙的困境是，IP稀少，且老化嚴(yán)重，變形金剛、碟中諜、星際迷航已經(jīng)走下坡路。

加上財(cái)務(wù)長(zhǎng)期虧損、傳統(tǒng)電視渠道（如MTV、Nickelodeon）衰落嚴(yán)重，說(shuō)的夸張點(diǎn)，已經(jīng)到了存亡邊緣。

作為互聯(lián)網(wǎng)新貴，富哥們大衛(wèi)·埃里森接手派拉蒙后，很清楚一個(gè)事實(shí)，市場(chǎng)只認(rèn)大哥，沒(méi)人會(huì)記住小弟。

只有做大規(guī)模，才能在好萊塢下一輪洗牌中活下來(lái)。

如果奈飛成功買(mǎi)下華納，全球最大的內(nèi)容庫(kù)將變成奈飛資產(chǎn)，派拉蒙將被壓制到毫無(wú)生存空間。

不搶華納兄弟，派拉蒙會(huì)被進(jìn)一步邊緣化，但如果搶到了，就會(huì)一躍成為和與奈飛、迪士尼對(duì)抗的第三極。

說(shuō)白了，派拉蒙是在搶一個(gè)繼續(xù)留在桌上的機(jī)會(huì)。

事實(shí)上，在主題樂(lè)園這塊，派拉蒙也在同步規(guī)劃，只不過(guò)大都是爛尾劇情。

比如，2018年就被傳的沸沸揚(yáng)揚(yáng)的昆明派拉蒙主題樂(lè)園項(xiàng)目，9年過(guò)去了還不見(jiàn)下文。

另外，包括和韓國(guó)以及印尼巴厘島的合作項(xiàng)目，現(xiàn)在也都是未知數(shù)。

不過(guò)架不住埃里森家族財(cái)團(tuán)是真有實(shí)力，不僅有家族信托基金，背后還有沙特、卡塔爾及阿布扎比主權(quán)財(cái)富基金的支持。

本質(zhì)上奈飛和派拉蒙之爭(zhēng)，遠(yuǎn)不只是爭(zhēng)奪一家電影公司，而是在爭(zhēng)奪全球娛樂(lè)文化乃至主題樂(lè)園的話(huà)語(yǔ)權(quán)。