中央政治局會議釋放重磅信號！

“十五五”時期是中國邁向2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)的關(guān)鍵沖刺階段。作為“十五五”的開局之年，2026年經(jīng)濟(jì)工作如何起步備受關(guān)注。

，分析研究2026年經(jīng)濟(jì)工作。

會議提出一些重要表述，包括“更好統(tǒng)籌國內(nèi)經(jīng)濟(jì)工作和國際經(jīng)貿(mào)斗爭”“實施更加積極有為的宏觀政策”“持續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需、優(yōu)化供給”等，并提出八項“堅持”的重點工作。多位專家表示，明年經(jīng)濟(jì)增長轉(zhuǎn)型訴求不減，政策需要兼顧短期與長遠(yuǎn)，內(nèi)需將繼續(xù)發(fā)揮助力經(jīng)濟(jì)總體回升向好的“助推器”作用，并堅持以開放促改革促發(fā)展，重點領(lǐng)域風(fēng)險化解將更加積極穩(wěn)妥。

宏觀調(diào)控更重落地見效

會議強(qiáng)調(diào)，實施更加積極有為的宏觀政策，增強(qiáng)政策前瞻性針對性協(xié)同性，持續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需、優(yōu)化供給，做優(yōu)增量、盤活存量，因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。持續(xù)防范化解重點領(lǐng)域風(fēng)險，著力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預(yù)期，推動經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長。

過去一年，我國貨幣政策基調(diào)由“穩(wěn)健”調(diào)整為“適度寬松”，財政政策基調(diào)由“積極”調(diào)整為“更加積極”。上述政策取向?qū)⒃?026年延續(xù)。

會議指出，明年經(jīng)濟(jì)工作要堅持穩(wěn)中求進(jìn)、提質(zhì)增效，繼續(xù)實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，發(fā)揮存量政策和增量政策集成效應(yīng)，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，切實提升宏觀經(jīng)濟(jì)治理效能。

“繼續(xù)實施”今年的財政、貨幣政策取向，不僅意味著明年政策將保持連續(xù)性、穩(wěn)定性，營造出穩(wěn)定的宏觀政策環(huán)境，還意味著明年政策力度依然可期，將堅持支持性的政策立場。

會議還提出將加大跨周期調(diào)節(jié)。“從總體上看，‘跨周期’提法的回歸意味著貨幣政策視角更重長期?！比A泰證券研究所所長張繼強(qiáng)在研報中表示，明年轉(zhuǎn)型訴求不減，增長訴求同樣強(qiáng)，因此政策需要兼顧短期與長遠(yuǎn)，更要為未來幾年的風(fēng)險挑戰(zhàn)做足準(zhǔn)備。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明認(rèn)為，會議提及“跨周期”調(diào)節(jié)，這表明明年的經(jīng)濟(jì)工作可能不會過度關(guān)注短期內(nèi)的調(diào)節(jié)效果，更多著眼于“十五五”整體經(jīng)濟(jì)的長遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃?！鞍l(fā)揮存量政策和增量政策集成效應(yīng)”以及“切實提升宏觀經(jīng)濟(jì)治理效能”也是新增表述，表明政策取向既關(guān)注新增政策的出臺，也重視已有政策的落實落細(xì)，體現(xiàn)出中央層面對宏觀政策協(xié)同以及落地效果的重視。

招聯(lián)首席研究員、上海金融與發(fā)展實驗室副主任董希淼認(rèn)為，2026年財政政策支出重點將向新質(zhì)生產(chǎn)力、民生保障等領(lǐng)域傾斜，將“投資于物”和“投資于人”有機(jī)結(jié)合起來。從貨幣政策來看，為繼續(xù)保持適度寬松的基調(diào)，并配合財政政策發(fā)力，預(yù)計2026年存款利率和政策利率將進(jìn)一步下降，可能實施降準(zhǔn)降息一至兩次，并且更加注重發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具作用。

“雖然調(diào)節(jié)將可能更多、頻率更大，但幅度不會過大?！倍ｍ嫡J(rèn)為，接下來金融管理部門將綜合運用各種貨幣政策工具，采取不同價格、數(shù)量、期限的組合，以價格型為主，實施適時適度調(diào)節(jié)。

值得關(guān)注的是，去年12月召開的中央政治局會議提出“穩(wěn)住樓市股市”，這一表述未出現(xiàn)在本次會議中?！胺€(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預(yù)期”則是本次會議聚焦的重點。

“過去一年來，資產(chǎn)價格下跌壓力減小，今年7月和12月的政治局會議都沒有專門提及房地產(chǎn)，穩(wěn)定微觀主體成為更重要的任務(wù)?！睎|吳證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家蘆哲表示。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明團(tuán)隊認(rèn)為，明年有關(guān)房地產(chǎn)的政策將持續(xù)優(yōu)化，或推出房地產(chǎn)穩(wěn)定基金、保障性住房收儲等舉措，以緩解庫存壓力，穩(wěn)定房企流動性。從長期來看，戶籍制度改革、土地制度改革、租購并舉住房體系完善等方面有望成為房地產(chǎn)長效機(jī)制的重要組成部分。

明明表示，在今年股市表現(xiàn)較好、居民財富效應(yīng)提升以及外貿(mào)展現(xiàn)韌性的背景下，會議更重視就業(yè)、企業(yè)、預(yù)期等實際民生問題，預(yù)計后續(xù)財政支出也將向相關(guān)領(lǐng)域傾斜。

擴(kuò)內(nèi)需仍是關(guān)鍵任務(wù)

本次會議還對2026年擴(kuò)大內(nèi)需、發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力、穩(wěn)就業(yè)等經(jīng)濟(jì)發(fā)展重點領(lǐng)域進(jìn)行了“定調(diào)”。

在擴(kuò)內(nèi)需方面，會議指出，“持續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需、優(yōu)化供給，做優(yōu)增量、盤活存量，因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，縱深推進(jìn)全國統(tǒng)一大市場建設(shè)”“要堅持內(nèi)需主導(dǎo)，建設(shè)強(qiáng)大國內(nèi)市場”。

“十五五”規(guī)劃建議同樣將“建設(shè)強(qiáng)大國內(nèi)市場”作為重點任務(wù)，并特別強(qiáng)調(diào)要堅持?jǐn)U大內(nèi)需這個戰(zhàn)略基點，堅持惠民生和促消費、投資于物和投資于人緊密結(jié)合，以新需求引領(lǐng)新供給，以新供給創(chuàng)造新需求，促進(jìn)消費和投資、供給和需求良性互動，增強(qiáng)國內(nèi)大循環(huán)內(nèi)生動力和可靠性。

“與去年‘要大力提振消費、提高投資效益，全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求’的表述相比，本次會議減少了‘提振消費’‘提高投資效益’的表述，更為重視全國統(tǒng)一大市場建設(shè)，這可以說是對‘反內(nèi)卷’的持續(xù)部署。”明明表示，目前“擴(kuò)大內(nèi)需”仍排在“優(yōu)化供給”前面，這表明中央對內(nèi)需復(fù)蘇的重視，明年促消費政策仍將延續(xù)。

近段時間以來，擴(kuò)內(nèi)需迎來積極信號。

工業(yè)和信息化部等六部門印發(fā)的《關(guān)于增強(qiáng)消費品供需適配性進(jìn)一步促進(jìn)消費的實施方案》提出，加速新技術(shù)新模式創(chuàng)新應(yīng)用，擴(kuò)大特色和新型產(chǎn)品供給，精準(zhǔn)匹配不同人群需求，培育消費新場景新業(yè)態(tài)，營造良好發(fā)展環(huán)境。

國家發(fā)展改革委主任鄭柵潔在《堅持?jǐn)U大內(nèi)需這個戰(zhàn)略基點》署名文章中明確提出，要以內(nèi)需的穩(wěn)定發(fā)展對沖外需的不確定性，以新供給創(chuàng)造新需求。

“滿足人們的消費需求是經(jīng)濟(jì)生活的目的，擴(kuò)內(nèi)需促消費是經(jīng)濟(jì)活動的重要推動力，有利于保障供需平衡，推動經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運行?！北本┐髮W(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授、國民經(jīng)濟(jì)研究中心主任蘇劍表示。

數(shù)據(jù)顯示，2013—2024年，內(nèi)需對經(jīng)濟(jì)增長平均貢獻(xiàn)率達(dá)到93.1%。中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院副院長劉曉光分析，當(dāng)前內(nèi)需動能不足的問題仍然比較明顯，其中核心矛盾在于供給側(cè)高端化與需求側(cè)走弱之間的錯配，盡管國內(nèi)大循環(huán)已經(jīng)確立，但內(nèi)生增長機(jī)制還不牢固。

商務(wù)部市場運行和消費促進(jìn)司負(fù)責(zé)人楊枿表示，接下來將從促進(jìn)大宗消費、壯大新型消費、打造國際化消費環(huán)境等方面推動商品消費擴(kuò)容升級，包括推進(jìn)汽車流通消費改革試點，擴(kuò)大二手車流通；聚焦綠色、智能等方向，促進(jìn)家電家居消費；積極推進(jìn)首發(fā)經(jīng)濟(jì)；培育“人工智能+消費”，打造更多消費新增長點等。

來源 | 中國商報

責(zé)任編輯 | 洪宇