南京化纖優(yōu)化重組方案，業(yè)績承諾加碼、募資縮量

作者|深水財(cái)經(jīng)社 冰火

12月8日晚，南京化纖（600889）發(fā)布重組方案調(diào)整公告，公司擬通過資產(chǎn)置換收購南京工藝100%股份的核心方案迎來兩大關(guān)鍵變動(dòng)，在調(diào)減配套募資規(guī)模的同時(shí)，顯著強(qiáng)化了標(biāo)的資產(chǎn)的業(yè)績承諾，為這場備受關(guān)注的重組增添了更多確定性。

公告顯示，此次方案調(diào)整的核心內(nèi)容聚焦兩點(diǎn)。其一為業(yè)績承諾大幅升級(jí)：針對(duì)擬置入的南京工藝核心資產(chǎn)（不含投資性房地產(chǎn)）新增明確業(yè)績承諾，若重組于2025年實(shí)施完畢，南京工藝2025年至2027年的承諾凈利潤將分別不低于5322.94萬元、5390.44萬元及5477.08萬元；其二為配套募資適度縮量：原方案中不超過5億元的配套募資額度，調(diào)整后縮減至不超過4.4億元，調(diào)減幅度達(dá)12%。

疊加此前已披露的投資性房地產(chǎn)及技術(shù)類無形資產(chǎn)業(yè)績承諾，南京工藝的整體盈利預(yù)期已形成“三重保障”。具體來看，投資性房地產(chǎn)方面，2025年至2027年承諾租金凈收益分別不低于2319.45萬元、2433.62萬元、2562.33萬元；技術(shù)類無形資產(chǎn)方面，同期承諾收入分成額分別可達(dá)1235.82萬元、970.55萬元、769萬元。

經(jīng)測算，三者疊加后，南京工藝2025年至2027年的整體承諾凈利潤將分別達(dá)到8878萬元、8795萬元及8808萬元。相較2025年度原業(yè)績承諾，同期新承諾凈利潤增加了近1.5倍，充分彰顯了交易雙方對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)盈利能力的信心。

方案調(diào)整消息引發(fā)資本市場廣泛討論。有投資者在互動(dòng)平臺(tái)分析稱，“南京工藝敢于給出高業(yè)績承諾，核心源于穩(wěn)定的訂單支撐”；另有投資者聚焦重組前景，認(rèn)為“作為國企主導(dǎo)的重組，方案優(yōu)化后實(shí)施概率大幅提升，雖推進(jìn)節(jié)奏偏緩，但轉(zhuǎn)型機(jī)器人賽道且具備行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢，若重組成功，總市值有望向百億靠攏”。

利好預(yù)期已快速傳導(dǎo)至股價(jià)表現(xiàn)。12月9日早盤，南京化纖直接跳空高開，盤中維持高位震蕩，截至全天收盤，股價(jià)報(bào)15.09元/股，漲幅達(dá)2.79%，當(dāng)前總市值為55億元。后續(xù)重組方案的審批進(jìn)展及南京工藝的業(yè)務(wù)整合成效，將成為影響公司估值的關(guān)鍵變量。

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