加倉25%！北向資金重倉押注AI算力行業掃地僧，云計算+數字貨幣

風險提示：本文為財報教學文章，不包含推薦行為，請勿據此操作，注意安全。

朋友們，我是財官。今天這家公司，把矛盾演繹到了極致：一邊，是三季度賬面上虧損1139.39萬元的冰冷現實；另一邊，卻是北向資金逆向 “加倉25%” 的火熱舉動。更離奇的是，在虧損的陰影下，它的客戶訂單與公司存貨，竟然雙雙 “創出歷史新高” 。

這太不符合常識了！一家虧損的企業，為何客戶反而更愿意砸錢？

這背后，是一場精心策劃的“財務魔術”，還是一場面向未來的“戰略性虧損”？我們的偵探游戲，就從這最核心的悖論開始。

堅實的“底牌”：高毛利與健康現金流

利潤可以因戰略性投入而暫時為負，但生意的本質不會說謊。我們首先檢查它的“底牌”。

第一張牌是盈利能力。長亮科技銷售毛利率高達30.01%。

在軟件與IT服務行業，這屬于優秀水平，證明其產品和解決方案具備較強的定價能力和技術附加值，生意模式本身是賺錢的。

第二張，也是更重要的牌，是現金流。公司銷售商品、提供勞務收到的現金達到10.79億元，幾乎與營業收入持平。

這意味著，公司每實現一筆收入，就能幾乎同步收回一筆現金。經營活動的“造血”功能極其健康，沒有陷入“紙面富貴”的陷阱。

這解釋了公司為何在虧損下依然能穩健運營——它的血管里流淌著充沛的現金血液。

核心的“密碼”：5.18億訂單的“未來契約”

現在，讓我們切入解開所有謎團最關鍵的那把鑰匙：客戶訂單。財報顯示，公司當期新簽合同（合同負債）金額飆升至5.18億元，同比暴增51.84%，且創出歷史新高！

這個數字，徹底扭轉了案件的基調。它大聲宣告：公司的客戶——各大銀行及金融機構，正在用真金白銀為它的未來投票，且需求前所未有的旺盛。

備戰的“糧倉”：10.57億存貨的“業績伏筆”

訂單爆了，公司要做什么？當然是調動一切資源，準備交付。于是，我們看到了一個與之完美呼應的數據。

公司存貨規模攀升至10.57億元，同樣創下歷史新高，同比增長35.87%。

對于一家軟件公司，“存貨”主要是什么？是為履行巨額訂單而投入的人力成本、項目直接費用以及尚未確認收入的在產品。

這10.57億的存貨，本質上是為了兌現那5.18億訂單而儲備的“人力與智力糧倉”。

它和訂單數據一起，構成了一個清晰的邏輯閉環：需求爆發 → 簽下巨額合同 → 投入資源備戰交付 → 未來收入可期。

業務的“解碼”：金融IT界的“AI煉金術士”

財務線索已齊備，現在需要回答：訂單從何而來？答案藏在公司的戰略轉型里。

它并非普通的軟件公司，而是中國金融IT領域的核心服務商。它的故事主線，是“金融數字化”與“AI化”的雙重浪潮。

公司正從傳統的系統集成商，向“AI+金融”的解決方案領導者進化。

其前沿布局令人印象深刻：與深圳大學共建AI金融實驗室、與阿里合作實現AI代碼生成占比20%-30%、內部試點AI輔助需求分析與測試。

它正按照“N+M”模式構建自己的AI應用智能體，旨在用大模型技術重塑銀行核心系統的開發與運營流程。

在數字經濟和新質生產力的國策下，銀行對數字化轉型和AI賦能的渴求是爆炸性的。

公司踩在了金融業科技升級的最痛點上。那破紀錄的5.18億訂單，正是銀行客戶為應對未來競爭，提前購買“AI彈藥”和“數字基建”的集中體現。

風險告知

在聚焦于未來訂單與存貨的輝煌圖景時，一張來自過去的“舊紙條”帶來了不和諧的音符。

報告期內，公司計提的信用減值損失（壞賬）達到1683.66萬元，同比激增150.04%。

這個數據如同一份被忽略的舊案卷，陡然揭示了繁榮擴張的另一面。它強有力地暗示，公司在過去一段時期（可能是一年或更早）的業務活動中，部分項目的回款出現了顯著問題，或對部分客戶的信用風險評估不足。

壞賬準備的暴增，并非反映當下訂單的質量，而是對歷史業務風險的一次集中確認和“清算”。

財官總結

剖析長亮的這份財報，我們看到的不是一個靜態的財務結果，而是一幅動態的“戰略切換期”全景圖。虧損，是它為奔赴“AI+金融”新大陸而購買的“船票”。

訂單與存貨的雙雙歷史新高，則是它已經握在手中的“新大陸藏寶圖”。

它的核心敘事是“以當下研發投入，置換未來AI時代的產品溢價與市場地位”。

北向資金的加倉，是對這種戰略決心和卡位能力的認可。這份財報最大的啟示在于：在技術革命席卷傳統行業的浪潮中，對一家科技公司價值的評估，需要穿透當期利潤的薄霧，去審視它是否正在用今天的投入，構建明天的話語權。

長亮的案例生動表明，最激烈的戰斗往往發生在財報的“沉默期”——利潤表暫時沉默，但訂單和存貨正在為下一場業績的“轟鳴”裝填火藥。

如果把上市企業的基本面，從高到低分為A、B、C、D、E五個等級的話，財報翻譯官個人認為這家企業能維持 C 級的水平。

風險提示：財報良好的公司不一定會上漲，但是那些能持續大漲的企業，其財報一定非常出色。本文為純粹的財報教學文章，并沒有推薦之意，也希望大家能謹慎參考。