蔚來(lái)EC6碰撞后斷裂成兩截，把李斌的四季度盈利夢(mèng)撞碎了？

斌哥太難了。

12月1日，上海滬青平公路上一輛蔚來(lái)EC6（參數(shù)丨圖片）與同向行駛的另一車(chē)輛發(fā)生擦碰后變向，高速撞擊道路右側(cè)的混凝土隔離帶。

現(xiàn)場(chǎng)圖片顯示，車(chē)輛尾部與車(chē)身主體分離，尾部底盤(pán)開(kāi)裂，車(chē)牌及部分零部件脫落。

事故發(fā)生后，蔚來(lái)公司迅速做出反應(yīng)。客服表示公司內(nèi)部已有相關(guān)人員對(duì)接處理。蔚來(lái)官方說(shuō)明強(qiáng)調(diào)，事故車(chē)輛未開(kāi)啟輔助駕駛系統(tǒng)，碰撞發(fā)生后車(chē)門(mén)自動(dòng)解鎖，車(chē)門(mén)把手自動(dòng)彈開(kāi)。

值得慶幸的是，盡管車(chē)輛損毀嚴(yán)重，但兩位駕乘人員已及時(shí)就醫(yī)，無(wú)生命危險(xiǎn)。現(xiàn)場(chǎng)視頻顯示，一名女子蹲坐在駕駛位，車(chē)輛未起火。

在輿論中，蔚來(lái)車(chē)身質(zhì)量問(wèn)題成為外界關(guān)注焦點(diǎn)，部分網(wǎng)友認(rèn)為“蔚來(lái)ET6斷成兩截”無(wú)法接受，并表示“如果有人坐在后排，那么后果不堪設(shè)想”。而從過(guò)去的碰撞案例來(lái)看，車(chē)身在撞擊隔離帶后徹底斷開(kāi)，也是小概率事件。

事實(shí)上，此次事故發(fā)生在蔚來(lái)沖刺四季度盈利的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。就在事故前幾天，蔚來(lái)創(chuàng)始人李斌剛在財(cái)報(bào)溝通會(huì)上表達(dá)了對(duì)四季度實(shí)現(xiàn)盈利的信心。

這次事故并非蔚來(lái)近期面臨的唯一危機(jī)。僅在過(guò)去幾個(gè)月中，蔚來(lái)及其子品牌已遭遇多起負(fù)面事件。

今年4月，樂(lè)道品牌一張“清明換電隨時(shí)走”的宣傳海報(bào)引發(fā)爭(zhēng)議。公司最終對(duì)六名相關(guān)責(zé)任人做出處理，兩人被勸退，品牌負(fù)責(zé)人被嚴(yán)重警告。

10月云南大理一輛蔚來(lái)ET7起火，雖然未造成人員傷亡，但進(jìn)一步加劇了公眾對(duì)電動(dòng)汽車(chē)安全的關(guān)注。

此外，11月，一位成都的樂(lè)道L90車(chē)主反映，車(chē)輛在行駛過(guò)程中車(chē)門(mén)突然無(wú)法正常開(kāi)啟，售后人員稱(chēng)是軟件BUG，需等待優(yōu)化。

面對(duì)這些挑戰(zhàn)，蔚來(lái)法務(wù)部采取了積極行動(dòng)，對(duì)多個(gè)散布虛假信息的網(wǎng)絡(luò)賬號(hào)提起訴訟，并獲得部分侵權(quán)賬號(hào)的道歉和賠償。

就在事故發(fā)生前一周，蔚來(lái)發(fā)布了2025年第三季度財(cái)報(bào)，多項(xiàng)數(shù)據(jù)創(chuàng)下歷史新高，第三季度營(yíng)收達(dá)到217.9億元，整車(chē)毛利率為14.7%，創(chuàng)近三年來(lái)新高。此外，截至三季度末，公司現(xiàn)金儲(chǔ)備增至367億元，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流與自由現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正。

對(duì)此，李斌在財(cái)報(bào)溝通會(huì)上重申，對(duì)蔚來(lái)在第四季度實(shí)現(xiàn)盈利“有信心”。

然而，蔚來(lái)卻下調(diào)了交付指引，公司預(yù)計(jì)第四季度交付12萬(wàn)至12.5萬(wàn)輛車(chē)，這一數(shù)字低于市場(chǎng)普遍預(yù)期，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)蔚來(lái)的四季度盈利持謹(jǐn)慎態(tài)度。

李斌解釋稱(chēng)，這一保守預(yù)期主要是由于全國(guó)范圍內(nèi)的置換補(bǔ)貼政策退坡，導(dǎo)致市場(chǎng)需求下降，整個(gè)行業(yè)11月“非常難”。

市場(chǎng)需求疲軟正成為蔚來(lái)盈利的首要問(wèn)題，李斌坦承，在10月中旬置換補(bǔ)貼在全國(guó)大范圍內(nèi)停止后，市場(chǎng)受到的影響超出預(yù)期。整個(gè)行業(yè)新增訂單大幅下降，往年四季度的“翹尾效應(yīng)”不會(huì)出現(xiàn)。

對(duì)此，蔚來(lái)的應(yīng)對(duì)策略是“聚焦主業(yè)、踏實(shí)賣(mài)車(chē)”，李斌表示，蔚來(lái)將向豐田學(xué)習(xí)，貫徹“聚焦、務(wù)實(shí)”的戰(zhàn)略方向，回歸提升核心經(jīng)營(yíng)能力。

隨著市場(chǎng)的變化以及蔚來(lái)預(yù)期的下滑，資本機(jī)構(gòu)在蔚來(lái)盈利上出現(xiàn)分歧。

其中，招銀國(guó)際誰(shuí)認(rèn)可了蔚來(lái)的成本削減努力，但在12月2日的最新報(bào)告中明確表示，預(yù)計(jì)蔚來(lái)第四季度無(wú)法實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，預(yù)測(cè)其當(dāng)季GAAP凈虧損為16億元人民幣。

其理由包括公司四季度的銷(xiāo)量指引從市場(chǎng)此前預(yù)期的15萬(wàn)輛下調(diào)至12-12.5萬(wàn)輛，且銷(xiāo)售與管理費(fèi)用的絕對(duì)值難以降至三季度水平。野村證券則同樣如此，認(rèn)為蔚來(lái)盈利的前提是踏過(guò)第四季度交付15萬(wàn)輛門(mén)檻。

而愛(ài)建證券、摩根大通則持看好態(tài)度，后者認(rèn)為蔚來(lái)將在2026年迎來(lái)盈利拐點(diǎn)。

有文說(shuō)：

在李斌表示將“踏實(shí)造車(chē)”后，蔚來(lái)ET6卻遺憾地發(fā)生了撞擊事故，一定程度暴露了蔚來(lái)的質(zhì)量問(wèn)題，將對(duì)其交付目標(biāo)形成挑戰(zhàn)。

受上述一系列負(fù)面事件影響，蔚來(lái)股價(jià)在12月3日再次下滑，且自11月初以來(lái)出現(xiàn)了股價(jià)一路下跌的局面。顯然，蔚來(lái)的四季度盈利目標(biāo)仍需努力，或許2026年的四季度更有希望。（撰文丨豆哥）