AI重塑商業(yè)：七種模式正成為增長(zhǎng)新引擎

中信出版

“十五五”規(guī)劃明確提出，要全面實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)，充分發(fā)揮人工智能在引領(lǐng)科研范式變革方面的關(guān)鍵作用，推動(dòng)人工智能與產(chǎn)業(yè)發(fā)展、文化建設(shè)、民生保障以及社會(huì)治理深度融合，搶占人工智能產(chǎn)業(yè)應(yīng)用的制高點(diǎn)，為千行百業(yè)全方位賦能。

2025年8月，《關(guān)于深入實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)的意見(jiàn)》正式印發(fā)，標(biāo)志著我國(guó)進(jìn)入全面推進(jìn)“人工智能+”發(fā)展的新階段。作為一項(xiàng)通用目的技術(shù)，人工智能正在深刻重塑全球商業(yè)格局，催生多種創(chuàng)新商業(yè)模式。這些模式不僅加速了企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程，也為各行各業(yè)開(kāi)辟了新的增長(zhǎng)路徑與盈利空間。本文將圍繞七種主要的“人工智能+”商業(yè)模式展開(kāi)分析，探討其商業(yè)應(yīng)用實(shí)踐，并對(duì)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行展望。

智能硬件與軟件 開(kāi)啟盈利新篇章

中國(guó)的智能硬件市場(chǎng)正迎來(lái)新的增長(zhǎng)周期。在人工智能技術(shù)加持下，傳統(tǒng)硬件產(chǎn)品銷量回暖，市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。不僅在消費(fèi)領(lǐng)域，面向行業(yè)的智能硬件同樣蓬勃發(fā)展。從智能汽車到智能制造設(shè)備，AI芯片與物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的結(jié)合催生大量新產(chǎn)品。2024年被業(yè)內(nèi)視為“AI+硬件”爆發(fā)元年，眾多互聯(lián)網(wǎng)巨頭和電子廠商加速入場(chǎng)，掀起萬(wàn)物智能化熱潮。

軟硬一體化的商業(yè)模式正在逐漸成熟。過(guò)去硬件廠商往往通過(guò)一次性銷售設(shè)備獲利，如今越來(lái)越多的中國(guó)企業(yè)嘗試通過(guò)“硬件+軟件服務(wù)”的組合，實(shí)現(xiàn)持續(xù)盈利。一方面，硬件作為入口獲取用戶，后續(xù)的軟件訂閱、增值服務(wù)成為源源不斷的收入。

當(dāng)然，“AI+硬件”要真正成為新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)也面臨挑戰(zhàn)。有業(yè)內(nèi)人士指出，這將是一個(gè)融合應(yīng)用場(chǎng)景、技術(shù)和用戶體驗(yàn)的復(fù)雜體系，要想找到高頻且付費(fèi)意愿強(qiáng)的應(yīng)用場(chǎng)景絕非易事。目前來(lái)看，一些AI硬件產(chǎn)品仍屬于概念驗(yàn)證性質(zhì)，離大規(guī)模盈利尚有距離。例如某些搭載大模型的智能設(shè)備價(jià)格不菲，但功能相對(duì)初級(jí)，消費(fèi)者是否買單還有待市場(chǎng)檢驗(yàn)。此外，硬件研發(fā)投入高、周期長(zhǎng)，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)公司而言是全新考驗(yàn)，供應(yīng)鏈和制造也是短板。“硬件吃肉、軟件喝湯”的現(xiàn)象在一些企業(yè)有所體現(xiàn)：2023年上半年A股AI硬件相關(guān)企業(yè)凈利大增，而純軟件AI公司整體盈利卻同比下降超過(guò)60%。這說(shuō)明在當(dāng)前階段，硬件創(chuàng)新對(duì)AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展至關(guān)重要，但軟件服務(wù)的商業(yè)價(jià)值釋放可能需要更長(zhǎng)時(shí)間。

展望未來(lái)，中國(guó)的智能硬件有望走出一條差異化的盈利之路。隨著5G、新型芯片等基礎(chǔ)設(shè)施的日漸完善，硬件將成為A服務(wù)的重要載體。企業(yè)可以通過(guò)硬件實(shí)現(xiàn)AI功能的落地，并持續(xù)通過(guò)OTA（空中激活）技術(shù)升級(jí)、內(nèi)容訂閱變現(xiàn)。例如智能汽車領(lǐng)域，自動(dòng)駕駛功能可以通過(guò)軟件訂閱解鎖，帶來(lái)源源不斷的收入；智能家居設(shè)備則可以按月提供家庭安防AI分析服務(wù)。

政策層面也支持硬件與AI融合創(chuàng)新，各地紛紛出臺(tái)措施鼓勵(lì)機(jī)器人、可穿戴設(shè)備等的研發(fā)。可以預(yù)見(jiàn)，“軟硬結(jié)合”將成為中國(guó)科技公司的標(biāo)配戰(zhàn)略：既掌握硬件入口，又經(jīng)營(yíng)軟件生態(tài)，兩手發(fā)力開(kāi)啟盈利新篇章。

算法技術(shù)服務(wù) 助力企業(yè)降本增效

人工智能發(fā)展至今，算法技術(shù)服務(wù)已成為連接AI科技與商業(yè)應(yīng)用的關(guān)鍵橋梁。在“人工智能即服務(wù)”的浪潮下，中國(guó)企業(yè)正紛紛加速擁抱算法技術(shù)，以降低成本、提高效率。

在這種趨勢(shì)下，中國(guó)AI技術(shù)服務(wù)市場(chǎng)保持高速增長(zhǎng)。權(quán)威機(jī)構(gòu)IDC的報(bào)告指出，2023年中國(guó)人工智能軟件市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)377.4億元，同比增長(zhǎng)26.2%。智能算法作為企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的重要引擎，近年在金融、制造、零售等領(lǐng)域落地生根。另?yè)?jù)IDC預(yù)測(cè)，未來(lái)幾年AI服務(wù)將成為支出熱點(diǎn)，預(yù)計(jì)2027年中國(guó)AI服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模將超50億美元，年均增速約30%。實(shí)際上，從基礎(chǔ)的圖像識(shí)別、語(yǔ)音識(shí)別，到高級(jí)的機(jī)器學(xué)習(xí)平臺(tái)和大模型接口，各類算法服務(wù)供應(yīng)商在中國(guó)蓬勃發(fā)展：既有阿里云、百度智能云這類通用AI平臺(tái)提供商，也有商湯科技、第四范式等垂直AI方案公司。它們?yōu)槠髽I(yè)輸出算法能力，按調(diào)用次數(shù)或項(xiàng)目向企業(yè)收取費(fèi)用，形成穩(wěn)定的服務(wù)收入。2024年上半年，中國(guó)“智算”（智能算力）服務(wù)整體市場(chǎng)規(guī)模同比增長(zhǎng)79.6%，達(dá)146.1億元，其中生成式AI基礎(chǔ)設(shè)施即服務(wù)增長(zhǎng)最快。一系列數(shù)字表明，向企業(yè)提供算法技術(shù)服務(wù)，正成為AI產(chǎn)業(yè)的重要商業(yè)模式。

算法服務(wù)對(duì)企業(yè)最大的價(jià)值在于降本增效，這在各行業(yè)案例中得到驗(yàn)證。以金融業(yè)為例，大型銀行近年紛紛上線智能客服、智能風(fēng)控等系統(tǒng)。

中國(guó)眾多科技公司也在積極扮演“算法供應(yīng)商”的角色，將核心AI能力商品化輸出。據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2024年上半年中國(guó)生成式AI算力基礎(chǔ)設(shè)施即服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)52億元，同比增長(zhǎng)203.6%，這表明如商湯科技等提供大模型算力與算法服務(wù)的廠商正快速崛起。甚至傳統(tǒng)企業(yè)也參與其中：平安集團(tuán)不僅應(yīng)用AI提升自身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)風(fēng)控水平，還孵化出壹賬通等科技子公司，對(duì)外輸出金融AI解決方案作為新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

盡管前景向好，但是算法技術(shù)服務(wù)在推廣中也存在痛點(diǎn)。

首先是定制化難題：不同行業(yè)、企業(yè)的需求千差萬(wàn)別，通用AI服務(wù)需進(jìn)行大量“最后一公里”的調(diào)優(yōu)和集成，這增加了服務(wù)提供商的交付成本。

其次是數(shù)據(jù)和人才瓶頸：AI算法發(fā)揮效益離不開(kāi)高質(zhì)量數(shù)據(jù)和專業(yè)人才。對(duì)于許多中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，數(shù)據(jù)孤島和缺乏AI工程師阻礙了算法服務(wù)的有效對(duì)接，一定程度上減緩了AI規(guī)模化落地的速度。

此外，ROI（投資收益率）的不確定性也讓部分企業(yè)持觀望態(tài)度。投入購(gòu)買AI服務(wù)后能省下多少成本、創(chuàng)造多少價(jià)值，有時(shí)短期內(nèi)不易量化，需要服務(wù)提供商與客戶共同探索。

總體來(lái)看，算法技術(shù)服務(wù)作為“人工智能 +”領(lǐng)域最具通用性商業(yè)模式，已在中國(guó)站穩(wěn)腳跟。未來(lái)，隨著基礎(chǔ)算力設(shè)施的完善和大模型能力通過(guò)API開(kāi)放，“人工智能即服務(wù)”將更容易獲取，成本也可能下降，這會(huì)吸引更多傳統(tǒng)行業(yè)加入智能化轉(zhuǎn)型的行列。可以預(yù)見(jiàn)，算法服務(wù)將成為企業(yè)數(shù)字化運(yùn)營(yíng)的標(biāo)配——就像過(guò)去上云計(jì)算一樣，如今企業(yè)正越來(lái)越多地上“AI云”。那些掌握領(lǐng)先算法并能以服務(wù)形式交付的公司，將持續(xù)受益于企業(yè)端旺盛的智能化需求。在助力千行百業(yè)降本增效的同時(shí)，這些公司也獲得了穩(wěn)定的服務(wù)收入，實(shí)現(xiàn)商業(yè)價(jià)值與社會(huì)價(jià)值的雙豐收。

高質(zhì)量數(shù)據(jù)交易 凸顯市場(chǎng)價(jià)值

數(shù)據(jù)被譽(yù)為新時(shí)代的“石油”，在人工智能時(shí)代更是核心要素。中國(guó)高度重視數(shù)據(jù)要素的市場(chǎng)化，近年來(lái)積極搭建數(shù)據(jù)交易平臺(tái)以釋放數(shù)據(jù)價(jià)值。

隨著政策的推動(dòng)和基礎(chǔ)設(shè)施的完善，數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)化進(jìn)程不斷加速。有研究機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，到2025年中國(guó)數(shù)據(jù)交易市場(chǎng)規(guī)模有望增長(zhǎng)至2046億元（約合288億美元），較2022年翻一番以上；到2030年這一市場(chǎng)規(guī)模可能攀升至5155億元。這些數(shù)字凸顯出高質(zhì)量數(shù)據(jù)作為商品所蘊(yùn)含的巨大市場(chǎng)價(jià)值。

高質(zhì)量數(shù)據(jù)之所以備受重視，在于其對(duì)AI應(yīng)用和商業(yè)決策的支撐作用。對(duì)于訓(xùn)練AI模型而言，大規(guī)模且標(biāo)注精良的數(shù)據(jù)集是不可或缺的“燃料”。因而，一些擁有獨(dú)特?cái)?shù)據(jù)資源的機(jī)構(gòu)開(kāi)始嘗試通過(guò)交易獲取收益。據(jù)上海數(shù)據(jù)交易所發(fā)布的報(bào)告，目前我國(guó)數(shù)據(jù)交易行業(yè)出現(xiàn)了一批“服務(wù)型數(shù)據(jù)商”促進(jìn)數(shù)據(jù)流通。它們扮演數(shù)據(jù)供需中介角色，為數(shù)據(jù)找買家、為用戶找數(shù)據(jù)，提供定價(jià)、合規(guī)等增值服務(wù)。這種專業(yè)分工讓數(shù)據(jù)要素更易流通，提升了數(shù)據(jù)資源的市場(chǎng)價(jià)值。

盡管前景廣闊，但數(shù)據(jù)交易要實(shí)現(xiàn)大規(guī)模、成熟化運(yùn)營(yíng)，尚需克服多重挑戰(zhàn)。首先，是確權(quán)和合規(guī)問(wèn)題。數(shù)據(jù)不同于有形資產(chǎn)，如何界定其歸屬和使用邊界，是亟待解決的關(guān)鍵問(wèn)題。其次，數(shù)據(jù)定價(jià)仍是業(yè)界一道難題。數(shù)據(jù)價(jià)值往往因用途而異，目前缺乏統(tǒng)一的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，交易雙方議價(jià)成本高，很多平臺(tái)上掛牌的數(shù)據(jù)產(chǎn)品之所以成交量寥寥，就是因?yàn)槎▋r(jià)分歧大。再次，需建立交易互信。數(shù)據(jù)作為數(shù)字商品，交易時(shí)買家難以完全驗(yàn)證質(zhì)量，賣家也擔(dān)心數(shù)據(jù)拷貝后權(quán)益受損。最后，平臺(tái)生存壓力值得關(guān)注。由于場(chǎng)內(nèi)公開(kāi)交易剛起步，許多數(shù)據(jù)交易所面臨成交量不足的問(wèn)題。據(jù)研判，短期內(nèi)數(shù)據(jù)交易場(chǎng)所之間競(jìng)爭(zhēng)將加劇，如果缺乏差異化優(yōu)勢(shì)，部分機(jī)構(gòu)可能難以為繼。這些痛點(diǎn)說(shuō)明，數(shù)據(jù)交易作為新生事物，還處在探索完善階段。

精準(zhǔn)廣告投放 拓展盈利渠道

得益于人工智能驅(qū)動(dòng)的個(gè)性化推薦，數(shù)字廣告正成為“人工智能+”變現(xiàn)最直接也最成熟的領(lǐng)域之一。中國(guó)的數(shù)字廣告市場(chǎng)規(guī)模已位居世界前列，并在逆勢(shì)中保持增長(zhǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)廣告營(yíng)業(yè)收入達(dá)7190.6億元，同比增長(zhǎng) 33.4%。這一驚人的增速反映出企業(yè)對(duì)線上精準(zhǔn)營(yíng)銷的投入力度空前，提高了廣告行業(yè)的景氣度。同年，廣告市場(chǎng)結(jié)構(gòu)中，互聯(lián)網(wǎng)廣告占據(jù)了發(fā)布業(yè)務(wù)總量的 82.4%——也就是說(shuō)，在中國(guó)廣告業(yè)，每10元廣告預(yù)算中約有8元投向了線上。這背后正是因?yàn)锳I算法的賦能，使線上廣告相比傳統(tǒng)廣告實(shí)現(xiàn)了更高的效率和回報(bào)。通過(guò)大數(shù)據(jù)分析和機(jī)器學(xué)習(xí)模型，廣告主可以將廣告精準(zhǔn)地投放給最有可能轉(zhuǎn)化的受眾群體，從而以較少的預(yù)算撬動(dòng)更高的轉(zhuǎn)化率，實(shí)現(xiàn)“花錢更少，賺錢更多”的營(yíng)銷效果。

AI不僅優(yōu)化投放對(duì)象，也改變了廣告內(nèi)容本身。隨著生成式AI的發(fā)展，廣告創(chuàng)意生產(chǎn)正在部分自動(dòng)化。一些廣告公司開(kāi)始使用AI生成廣告文案、頁(yè)旗圖片，甚至短視頻初稿，隨后由創(chuàng)意人員潤(rùn)色、把關(guān)。這大大縮短了廣告制作周期，使廣告內(nèi)容可以更快速地圍繞實(shí)時(shí)熱點(diǎn)或個(gè)體用戶喜好來(lái)定制。例如，電商平臺(tái)在大促期間，可以即時(shí)生成成千上萬(wàn)條針對(duì)不同用戶偏好的商品推薦語(yǔ)和圖片，進(jìn)行A/B測(cè)試，看哪種創(chuàng)意轉(zhuǎn)化率高再實(shí)時(shí)調(diào)整。這種“人機(jī)協(xié)同”的廣告制作新模式，不僅降低了運(yùn)營(yíng)成本，還進(jìn)一步提升了廣告投放的相關(guān)性和時(shí)效性。試想，當(dāng)AI能夠根據(jù)用戶當(dāng)前所處的地理位置、天氣甚至心情（從最近瀏覽內(nèi)容推測(cè)）來(lái)動(dòng)態(tài)生成廣告內(nèi)容時(shí)，每個(gè)人看到的廣告都獨(dú)一無(wú)二且高度相關(guān)，其效果相比千篇一律的廣告將成倍提高。這種前景正在逐步變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，拓展了廣告盈利的新渠道。

未來(lái)，AI賦能的廣告還將繼續(xù)演化，成為更加多元的盈利渠道。物聯(lián)網(wǎng)的普及可能帶來(lái)線下精準(zhǔn)廣告的新場(chǎng)景。例如，戶外數(shù)字屏幕根據(jù)路過(guò)人群屬性實(shí)時(shí)切換廣告內(nèi)容，汽車中控屏根據(jù)駕駛者偏好推送附近商家優(yōu)惠信息。在虛擬現(xiàn)實(shí)和增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)環(huán)境中，廣告也可以通過(guò)AI生成與情境融合的沉浸式體驗(yàn)，讓用戶“愿意看，記得住”。這些都離不開(kāi)AI對(duì)用戶的深刻理解和對(duì)內(nèi)容的智能創(chuàng)作。因此可以說(shuō)，精準(zhǔn)廣告是AI商業(yè)化最成功的領(lǐng)域之一，國(guó)內(nèi)企業(yè)已經(jīng)積累了豐富經(jīng)驗(yàn)和全球領(lǐng)先的數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)。隨著技術(shù)和監(jiān)管的成熟，精準(zhǔn)廣告投放將在拓展盈利渠道的同時(shí)，朝著個(gè)性化與用戶尊重并重的方向發(fā)展，繼續(xù)為數(shù)字經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)源源不斷的動(dòng)能。

訂閱收費(fèi)模式 滿足個(gè)性化需求

AI技術(shù)的快速發(fā)展催生出多樣化的商業(yè)模式，訂閱收費(fèi)作為一種成熟的盈利方式，本質(zhì)上是一種“按需付費(fèi)”的商業(yè)模式，用戶通過(guò)定期支付費(fèi)用獲取高級(jí)功能或優(yōu)質(zhì)服務(wù)。隨著通用大模型和垂直領(lǐng)域AI應(yīng)用的普及，訂閱模式提供差異化服務(wù)和個(gè)性化體驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)持續(xù)盈利與用戶需求的完美結(jié)合。

隨著AI技術(shù)的迅猛發(fā)展，許多企業(yè)開(kāi)始為其大模型提供高級(jí)功能的訂閱服務(wù)。例如，OpenAI于2023年2月推出了ChatGPT的付費(fèi)訂閱計(jì)劃ChatGPT Plus，月費(fèi)定為19.99美元，訂閱用戶可在高峰時(shí)段享受優(yōu)先訪問(wèn)、響應(yīng)速度更快以及優(yōu)先獲得新功能等權(quán)益。此舉不僅為用戶提供了更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)體驗(yàn)，也為OpenAI 帶來(lái)了穩(wěn)定的收入來(lái)源。

訂閱模式之所以能在AI領(lǐng)域取得成功，核心在于它能精準(zhǔn)契合不同用戶的差異化需求。在實(shí)際應(yīng)用中，API訂閱服務(wù)通過(guò)以下幾種方式滿足個(gè)性化需求。首先，分層訂閱策略滿足不同預(yù)算用戶的需求。從免費(fèi)基礎(chǔ)版到高級(jí)專業(yè)版，用戶可根據(jù)自身支付能力和使用頻率選擇合適方案。其次，場(chǎng)景化訂閱包為特定領(lǐng)域用戶提供專業(yè)工具。例如，商湯科技面向不同行業(yè)推出的AI工具包，針對(duì)醫(yī)療、金融、教育等領(lǐng)域提供定制化AI功能。再次，API訂閱為開(kāi)發(fā)者和企業(yè)提供了靈活調(diào)用的可能，實(shí)現(xiàn)了真正的“按需使用”。最后，個(gè)性化AI助手通過(guò)持續(xù)學(xué)習(xí)用戶偏好，提供越發(fā)貼合用戶個(gè)人需求的服務(wù)，形成良性循環(huán)。

訂閱模式在帶來(lái)收益的同時(shí)，也面臨諸多挑戰(zhàn)。一方面，合理價(jià)格區(qū)間的設(shè)定是關(guān)鍵問(wèn)題，需兼顧開(kāi)發(fā)成本覆蓋與市場(chǎng)接受度；另一方面，持續(xù)提供差異化價(jià)值以維持訂閱黏性也是一大考驗(yàn)。國(guó)內(nèi)AI企業(yè)在訂閱定價(jià)上普遍采取低于國(guó)際水平的策略，這雖然有利于快速獲取用戶，但也帶來(lái)盈利壓力。

未來(lái)，訂閱模式將呈現(xiàn)幾個(gè)明顯趨勢(shì)：一是“超個(gè)性化”服務(wù)的興起，通過(guò)更精準(zhǔn)的用戶畫像提供定制化AI體驗(yàn)；二是“混合訂閱”模式普及，結(jié)合基礎(chǔ)訂閱與增值服務(wù)，滿足不同層次需求；三是跨平臺(tái)AI能力整合，用戶通過(guò)單一訂閱獲取多平臺(tái)AI服務(wù)；四是垂直領(lǐng)域?qū)I(yè)訂閱的細(xì)分，為特定行業(yè)提供深度優(yōu)化的AI能力。

投資資本增值 多元化盈利途徑

在“人工智能+”版圖中，資本市場(chǎng)扮演了推波助瀾的角色。國(guó)內(nèi)的AI產(chǎn)業(yè)不僅靠銷售產(chǎn)品和服務(wù)賺錢，通過(guò)投資和資本運(yùn)作實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值也是重要的盈利途徑之一。近年來(lái)，海量資本涌入AI領(lǐng)域，催生出一批高估值的創(chuàng)新公司，也為產(chǎn)業(yè)各方帶來(lái)了可觀的賬面財(cái)富。麥肯錫的研究指出，2021年中國(guó)吸引了全球近 1/5的AI私募投資資金，金額高達(dá)170億美元。這一數(shù)字僅次于美國(guó)，反映出中國(guó)在AI創(chuàng)業(yè)投資上異常活躍。雖然2022年全球創(chuàng)投環(huán)境轉(zhuǎn)冷，但進(jìn)入2023年，生成式AI的爆發(fā)又引發(fā)新一輪投資熱潮，中國(guó)創(chuàng)投圈競(jìng)相布局大模型相關(guān)項(xiàng)目。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年中國(guó)已有百余款自主大模型問(wèn)世，其中不乏獲得大額融資者。資本蜂擁而至，一時(shí)間“不談大模型就沒(méi)有融資”成為對(duì)創(chuàng)投圈的一種調(diào)侃。

對(duì)于許多AI創(chuàng)業(yè)公司來(lái)說(shuō)，融資本身幾乎成為主要“商業(yè)模式”。它們?cè)诙唐趦?nèi)或許沒(méi)有盈利，但通過(guò)不斷講述新技術(shù)、新故事獲得更高估值，再?gòu)腣C/PE（私募股權(quán)）處融來(lái)資金進(jìn)行擴(kuò)張。投資人則期待著公司未來(lái)上市或被并購(gòu)時(shí)實(shí)現(xiàn)數(shù)倍乃至數(shù)十倍的回報(bào)。

資本增值途徑的另一面，是公眾資本市場(chǎng)對(duì)AI概念的追捧與反應(yīng)。2022年底 ChatGPT橫空出世，不僅引爆全球科技圈，也引燃了中國(guó)A股的“AI行情”。投資者瘋狂涌入相關(guān)概念股，許多公司股價(jià)因搭上AI而飆升。比投資人“用腳投票”表達(dá)了對(duì)百度押注AI能夠帶來(lái)新利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)的信心。股價(jià)上漲不僅使公司市值提升、管理層持股增值，也方便后續(xù)發(fā)債融資或者增發(fā)股票募資，從而反哺 AI業(yè)務(wù)研發(fā)，形成良性循環(huán)。可以說(shuō)，AI浪潮給許多公司帶來(lái)了“估值紅利”，成為一種隱形的盈利渠道。

然而，資本市場(chǎng)對(duì)AI的狂熱也提示我們必須防范風(fēng)險(xiǎn)。歷史上一波波科技投資熱潮中不乏泡沫的破滅，AI領(lǐng)域亦難例外。一些公司“蹭概念”“炒作”卻拿不出硬業(yè)績(jī)，終會(huì)被市場(chǎng)冷落甚至拋棄。2024年就有若干曾經(jīng)風(fēng)生水起的AI獨(dú)角獸在科創(chuàng)板IPO破發(fā)或估值縮水。當(dāng)前，投資者也日趨理性，更加關(guān)注商業(yè)模式落地和實(shí)際營(yíng)收。監(jiān)管層面，中國(guó)證監(jiān)會(huì)已多次警示防范“概念炒作”，并對(duì)利用AI題材哄抬股價(jià)的行為進(jìn)行查處。這些舉措都有助于引導(dǎo)資本“慢下來(lái)、看長(zhǎng)遠(yuǎn)”，支持真正有價(jià)值的AI創(chuàng)新。可以預(yù)見(jiàn)，未來(lái)能夠通過(guò)資本增值獲利的，將是那些技術(shù)過(guò)硬、模式跑通的AI企業(yè)，而非單純包裝故事者。屆時(shí)，資本紅利將更多地向行業(yè)龍頭和腳踏實(shí)地的公司集中，小玩家靠概念融資的空間將被壓縮。國(guó)家也會(huì)通過(guò)產(chǎn)業(yè)基金、引導(dǎo)資金等方式繼續(xù)扶持AI核心領(lǐng)域發(fā)展，如芯片、操作系統(tǒng)等“卡脖子”環(huán)節(jié)，投入真金白銀追逐長(zhǎng)期收益。

教育培訓(xùn)人才輸送 提升技能價(jià)值

人工智能產(chǎn)業(yè)的繁榮離不開(kāi)大量高素質(zhì)人才支撐，“人工智能+教育培訓(xùn)”由此成為一條重要的商業(yè)模式和價(jià)值鏈。近幾年中國(guó)從頂層設(shè)計(jì)到民間實(shí)踐，都在大力打造AI人才培養(yǎng)體系，以滿足爆炸式增長(zhǎng)的行業(yè)需求。

未來(lái)，“人工智能+教育培訓(xùn)”將更加緊密地結(jié)合。一方面，AI將用于提升教育本身的效率和個(gè)性化——智能導(dǎo)師、AI題庫(kù)、自適應(yīng)學(xué)習(xí)系統(tǒng)等使人才培養(yǎng)質(zhì)量和規(guī)模雙提升，中國(guó)的教育科技公司如好未來(lái)、猿輔導(dǎo)等都在研發(fā)相應(yīng)產(chǎn)品，并作為新的盈利點(diǎn)。

另一方面，隨著AI技術(shù)飛速發(fā)展，終身學(xué)習(xí)將成為常態(tài)，不僅學(xué)生，職場(chǎng)人士也需要不斷接受培訓(xùn)以跟上時(shí)代步伐。由此催生的繼續(xù)教育、在線課程、認(rèn)證考試市場(chǎng)前景可觀。

對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，建立內(nèi)部AI培訓(xùn)機(jī)制、與高校聯(lián)合培養(yǎng)定制化人才，將是保證競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵舉措，也可能發(fā)展出內(nèi)部“企業(yè)大學(xué)”等新業(yè)務(wù)單元。

在政策層面，“科教興國(guó)”“人才強(qiáng)國(guó)”戰(zhàn)略將持續(xù)深化，政府和社會(huì)資本會(huì)加大對(duì)AI教育的投入。可以說(shuō)，人才紅利是中國(guó)AI產(chǎn)業(yè)最大的紅利，而教育培訓(xùn)就是把人口紅利轉(zhuǎn)化為人才紅利的核心途徑。

在這個(gè)過(guò)程中，培訓(xùn)機(jī)構(gòu)不僅獲得了經(jīng)濟(jì)效益，也承擔(dān)了社會(huì)責(zé)任，提升了全社會(huì)的技能水平和創(chuàng)新能力。當(dāng)更多掌握AI技能的人才走上崗位，整個(gè)行業(yè)的創(chuàng)造力和價(jià)值都會(huì)隨之提升——這正是“提升技能價(jià)值”的深層意義。