債券基金大跌，你持有的債券理財安全嗎？

某債券基金，三日跌超6.8%，相信不少朋友很關(guān)心，自己持有的債基有風(fēng)險嗎？

今天聊聊。

01

開篇照例說故事。

周末和朋友去郊區(qū)觀鳥，終于拍到了心心念念的短耳鸮（xiao 第一聲）：

一起去的一朋友，在同樣的位置，直接拍廢了，曝光嚴重過度，這就非常遺憾了。

朋友因為是攝影新手，也比較郁悶，說是網(wǎng)上看的拍鳥攻略。我一看，攻略上還專門有一個對天空拍鳥，除了給光圈快門建議外，還加了句“曝光補償+2”，問題就出在這了。

如果是逆光，鳥大概率曝光不足，會拍成黑色剪影，的確是需要曝光補償+2，拍到更多細節(jié)。

可我們那天是大順光，非常非常難得的，正常曝光即可。

所以我強烈懷疑出這個攻略的，自己也不懂，只是個純流量號，復(fù)制粘貼來的攻略，甚至是Ai自動生成的，完全沒提到逆光順光。

而對朋友而言，沒理解和明白這些參數(shù)的真實意義，直接復(fù)制粘貼，遇到這種難得的機會，就很遺憾的錯過了。

投資也一樣，尤其Ai大面積鋪開后，網(wǎng)上各種投資理財技巧爆發(fā)式增長，但如果你沒搞明白邏輯，簡單復(fù)制粘貼，看似傻瓜操作的背后，很容易虧大錢。

02

這兩天，理財行業(yè)大新聞，自然是某只債券基金，三日跌超6.8%：

這意味著這只債基，直接跌去了2年多的收益，跌到了23年8月去了。

何況未來N年，債券也很難再實現(xiàn)23、24年的債券超級大牛市了，這個跌幅未來很可能要4、5年的時間來修復(fù)。

公募債基踩雷暴跌，歷史上并不多，但的確發(fā)生過。

如早在2018年，老南就寫過《基金暴跌33%，居然因為一只鞋》，某債基踩雷“縣城男鞋扛把子”富貴鳥，基金凈值暴跌33%，這基金也18年清盤了。

2020年也寫過《債券基金，近期小心踩雷》，提過某債基，連續(xù)踩2個債券違約雷，10%沒了：

債券踩雷比較麻煩在于，很大概率會形成永久性損失，不像股票的回撤，熊市是會跌很多，但只要買的股票不是垃圾股，牛市還能漲回去。而債券往往是發(fā)行人直接掛了，完全沒償付能力了。

如最近的萬科這事，老南在“16號內(nèi)參”第一時間寫了多篇，提醒這次不少債券私募踩雷萬科。

03

那這種風(fēng)險如何防范呢？其實還是比較簡單的。

一是基金經(jīng)理的從業(yè)經(jīng)驗，盡量選老司機，從業(yè)時間越長越好，2、3年的還是算了。

畢竟有句俗話，“華爾街只有老的和猛的”，年輕人膽子大，經(jīng)驗也欠缺，業(yè)績壓力下容易冒風(fēng)險。而且盡量還是選規(guī)模大點的公募，幾個出事的大部分都是小公募。產(chǎn)品規(guī)模也很小。

二是歷史業(yè)績在均值附近或高一點點，就可以了，一定一定要規(guī)避業(yè)績特別靠前的產(chǎn)品。

為啥我一直讓大家關(guān)注每類產(chǎn)品、策略的全市場均值收益，這就是個非常重要的參考。如全市場均值就1%，你做了個3%出來，那毫無疑問，你肯定是在哪里做了風(fēng)險暴露，未來是存在很大不確定性的。

三是要關(guān)注持倉分散程度。畢竟，再小心，也難免小概率事件。

不時可以看看最近市場是非多的地區(qū)、企業(yè)的債，是否在你的債基持倉中。如果有，先撤退再說。

如這次出事的這個基金，3季報企業(yè)債占比顯著高于市場均值水平，本身就說明了一些問題。

買債本身就是求穩(wěn)的，真沒必要在這類產(chǎn)品上過度關(guān)注收益，更應(yīng)該關(guān)注穩(wěn)健。

最后提醒下，持有的產(chǎn)品底層城投占比比較高的，主要是私募類，明年尤其明年下半年，還是要謹慎下，尤其是關(guān)注信用利差的變化，盡量別配鎖定到27年的。

因為，明年是三年化債的最后一年，27年后有不少不確定性。

如果你非要和我杠信仰，看看萬科債，一句“市場化”，90到20多，信仰破滅就3個交易日。